संकुचन जोखिम क्या है
संकुचन जोखिम एक निश्चित आय प्रतिभूतियों के धारक द्वारा सामना किया जाने वाला जोखिम है। यह जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता उस दर को बढ़ाते हैं जिस पर वे निश्चित आय सुरक्षा के परिपक्वता मूल्य का भुगतान करते हैं।
संकुचन जोखिम पूर्व भुगतान जोखिम का एक घटक है जो आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट के रूप में बढ़ता है। यह प्रतिलोम प्रतिक्रिया इसलिए है क्योंकि दरों में गिरावट एक उधारकर्ता के लिए एक निश्चित दर वाले ऋण के लिए प्रोत्साहन प्रदान कर सकती है जो सभी बकाया राशि का पूर्व-भुगतान या हिस्सा कर सकती है।
ब्रेकिंग संकुचन जोखिम
संकुचन जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता पूर्व भुगतान करते हैं जिससे उनके नोट की अवधि कम हो जाती है। ऋण सुरक्षा पर भविष्य की वापसी की गणना, जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में अंतर्निहित ऋणों पर ब्याज दर और लंबाई शेष है। जब उधारकर्ता ऋण का भुगतान करते हैं, तो वे अवधि कम कर देते हैं और इस तरह भविष्य के ब्याज भुगतान को कम कर देते हैं।
प्रीपेमेंट जोखिम एक निश्चित आय वाली सुरक्षा पर मूलधन की समयपूर्व वापसी के साथ शामिल जोखिम है। जब प्रिंसिपल को जल्दी लौटा दिया जाता है, तो भविष्य के ब्याज का भुगतान प्रिंसिपल के उस हिस्से पर नहीं किया जाएगा, जिसका अर्थ है कि संबंधित फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में निवेशकों को मूलधन पर चुकाया गया ब्याज नहीं मिलेगा।
कैसे संकुचन जोखिम प्रभाव ऋण
एक निश्चित दर वाले ऋण में, आमतौर पर ब्याज दर में गिरावट के जोखिम में संकुचन जोखिम होता है। जब ब्याज दरें गिर रही हैं, तो उधारकर्ता नए, कम दरों पर पुनर्वित्त करना चाह सकते हैं। परिवर्तनीय दर के ऋणों में, संकुचन जोखिम तब होता है जब दरें गिरने के साथ-साथ बढ़ रही होती हैं। यह प्रतिक्रिया उधारकर्ताओं की इच्छा है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी से पहले उनके नोट का ज्यादा से ज्यादा भुगतान करें।
उदाहरण के लिए, एक वित्तीय संस्थान पर विचार करें जो 5 प्रतिशत की ब्याज दर पर बंधक प्रदान करता है। उस वित्तीय संस्थान को उम्मीद है कि वह बंधक के 30 साल के जीवन के लिए उस निवेश पर ब्याज कमाएगा। हालांकि, यदि ब्याज दर 3 प्रतिशत तक घट जाती है, तो उधारकर्ता ऋण को पुनर्वित्त कर सकता है, या भुगतान में तेजी ला सकता है। यह पूर्व भुगतान उन वर्षों की संख्या को कम करता है जो वे निवेशक को ब्याज का भुगतान करेंगे। उधारकर्ता ऐसा करके लाभान्वित होते हैं क्योंकि वे अंततः ऋण के जीवनकाल में ब्याज का कम भुगतान करेंगे। बंधक मालिक, हालांकि, शुरू में उम्मीद की तुलना में वापसी की कम दर के साथ समाप्त होता है।
संकुचन जोखिम, जो आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट के समय होता है, जोखिम विस्तार का प्रतिपक्ष है, जो आमतौर पर ब्याज दरों में वृद्धि होने पर होता है। जबकि संकुचन जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता पूर्व-ऋण का भुगतान करते हैं, इसकी अवधि को छोटा करते हुए, विस्तार जोखिम तब होता है जब वे विपरीत करते हैं - वे ऋण भुगतान को स्थगित करते हैं, जिससे ऋण की लंबाई बढ़ जाती है।
