एक निगम परिवर्तनीय बांड क्यों जारी करेगा?

एक परिवर्तनीय बंधन एक संकर सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करता है जिसमें एक बंधन और इक्विटी विशेषताएं होती हैं; इस प्रकार का बॉन्ड नकद या समान मूल्य के सामान्य शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या के लिए अपने नाममात्र मूल्य के रूपांतरण की अनुमति देता है। एक निगम कम ब्याज दरों का लाभ लेने के लिए एक परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करता है, क्योंकि रूपांतरण विकल्प की उपस्थिति बॉन्डहोल्डर्स के लिए उल्टा क्षमता प्रदान करती है, और ये बॉन्ड मानक नाममात्र बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दरों की मांग करते हैं। इक्विटी के बजाय परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करने का एक अन्य लाभ ब्याज की कर कटौती है, जो किसी कंपनी के लिए पूंजी की लागत को कम करता है। इसके अलावा, चूंकि बांड इक्विटी में परिवर्तित हो जाते हैं, इसलिए कंपनी के पास अधिक दायित्व नहीं हैं। हालांकि, रूपांतरण के परिणामस्वरूप जारी किए गए अतिरिक्त शेयरों की संख्या के आधार पर, शेयर कमजोर पड़ने के परिणामस्वरूप शेयरधारकों की इक्विटी मूल्य में गिरावट आती है।

परिवर्तनीय बांड्स

परिवर्तनीय बांड आमतौर पर घटिया क्रेडिट रेटिंग और उच्च अपेक्षित विकास वाली फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, 2014 में, टेस्ला मोटर्स ने नेवादा में टेस्ला गिगाफैक्टिक के निर्माण को वित्त देने के लिए $ 2 बिलियन परिवर्तनीय बांड जारी किए। क्योंकि टेस्ला ने पिछले कुछ वर्षों में कम या नकारात्मक कमाई की रिपोर्ट की, जो 2014 तक अग्रणी थी, मानक नाममात्र बांड का उपयोग करते हुए इस परियोजना के लिए पूंजी जुटाना बेहद महंगा था क्योंकि निवेशकों द्वारा मांग की गई ब्याज दरें बहुत ही कम थीं। हालांकि, रूपांतरण विकल्प के साथ, टेस्ला के परिवर्तनीय बॉन्ड पर ब्याज दर 0.25% और 1.25% के बीच थी।

स्टॉक की सावधानी

जब परिवर्तनीय बॉन्ड को बॉन्डहोल्डर्स द्वारा इक्विटी में परिवर्तित किया जाता है, तो एक महत्वपूर्ण स्टॉक कमजोर पड़ सकता है, जिसके परिणामस्वरूप शेयरधारकों के मूल्य में काफी कमी आ सकती है। इस प्रकार, यदि कोई कंपनी भविष्य में द्वितीयक पेशकश के माध्यम से स्टॉक जारी करना चाहती है, तो वह परिवर्तनीय बॉन्ड से स्टॉक कमजोर पड़ने के कारण उतनी पूंजी नहीं जुटा सकती है।