एक प्रलय बॉन्ड क्या है - कैट?
एक विनाशकारी बंधन (कैट) एक उच्च उपज वाला ऋण साधन है जो विनाशकारी प्राकृतिक आपदा की स्थिति में बीमा उद्योग में कंपनियों के लिए धन जुटाने के लिए बनाया गया है। एक कैट बॉन्ड जारीकर्ता को केवल बॉन्ड से फंडिंग प्राप्त करने की अनुमति देता है यदि विशिष्ट परिस्थितियां जैसे भूकंप या बवंडर हो। हालांकि, यदि बांड द्वारा संरक्षित विशेष घटना बीमा कंपनी को भुगतान को ट्रिगर करती है, तो ब्याज का भुगतान करने और मूलधन को चुकाने की बाध्यता या तो स्थगित है या पूरी तरह से माफ कर दी गई है।
कैट बांड की परिपक्वता अवधि तीन से पांच साल से अधिक नहीं होती है। इन प्रतिभूतियों में प्राथमिक निवेशक हेज फंड, पेंशन फंड और अन्य संस्थागत निवेशक हैं।
तबाही के बादलों को समझना
तबाही बांड का उपयोग संपत्ति और आकस्मिक बीमाकर्ताओं के साथ-साथ पुनर्बीमा कंपनियों द्वारा निवेशकों को जोखिम हस्तांतरित करने के लिए किया जाता है। पहले 1990 के दशक में विपणन किया गया था, ये बांड बीमा और पुनर्बीमा कंपनियों को अंडरराइटिंग नीतियों से जुड़े जोखिम को कम करने के लिए एक और तरीका प्रदान करते हैं।
बदले में, संस्थागत निवेशकों को बांड के जीवन पर अधिकांश फिक्स्ड-आय प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक ब्याज दर प्राप्त होती है, जिसमें पांच साल तक की परिपक्वता हो सकती है।
कैट बॉन्ड एक प्रकार का बीमा-लिंक्ड सिक्योरिटी (ILS) है - वित्तीय प्रतिभूतियों के लिए एक छाता शब्द है जो पूर्व-निर्दिष्ट घटनाओं या बीमा-संबंधी जोखिमों से जुड़ा हुआ है। कैट बांड केवल बीमा कंपनी को भुगतान किया जाता है यदि ट्रिगरिंग घटना होती है।
चाबी छीन लेना
- एक प्राकृतिक आपदा (कैट) एक उच्च उपज ऋण साधन है जिसे प्राकृतिक आपदा की स्थिति में बीमा उद्योग में कंपनियों के लिए धन जुटाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक कैट बॉन्ड जारीकर्ता को केवल तभी बॉन्ड भुगतान प्राप्त करने की अनुमति देता है, जब विशिष्ट परिस्थितियां- जैसे भूकंप या बवंडर- हो। बॉन्ड के जीवन पर अधिकांश निश्चित आय वाले प्रतिभूतियों की तुलना में निवेशकों को एक उच्च ब्याज दर प्राप्त होती है। यदि विशेष घटना एक भुगतान को ट्रिगर करती है, तो ब्याज का भुगतान करने और मूलधन को वापस करने की बाध्यता या तो पूरी तरह से माफ कर दी जाती है या माफ कर दी जाती है।
कैट बांड से भुगतान करें
जब बांड जारी किए जाते हैं, तो निवेशकों से प्राप्त आय सुरक्षित संपार्श्विक खाते में जाती है। सुरक्षित निधि को अन्य कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों में निवेश किया जा सकता है। निवेशकों को ब्याज भुगतान - आमतौर पर अन्य निश्चित आय उत्पादों की तुलना में अधिक दर पर - सुरक्षित संपार्श्विक खाते से आते हैं।
एक कैट बांड को संरचित किया जा सकता है ताकि भुगतान केवल तभी होता है जब कुल प्राकृतिक आपदा लागत निर्दिष्ट कवरेज अवधि में एक विशिष्ट डॉलर राशि से अधिक हो। बांडों को एक तूफान या भूकंप की ताकत या पांच से अधिक नामित तूफान जैसे टेक्सास की घटनाओं की संख्या के लिए भी आंका जा सकता है। यदि प्राकृतिक आपदाओं की एक श्रृंखला होती है तो बीमा कंपनी को भुगतान चालू हो जाता है। बीमा कंपनी सुरक्षित संपार्श्विक खाते से बांड की आय प्राप्त करती है।
अगर कवर जारी प्राकृतिक आपदाओं की लागत बांड जारी करने से प्राप्त कुल डॉलर की राशि से अधिक हो, और सुरक्षित खाते में संग्रहीत हो, तो निवेशक अपना मूलधन खो देते हैं। हालांकि, यदि बांड के जीवनकाल के दौरान आपदा को कवर करने की लागत निर्दिष्ट राशि से अधिक नहीं है, तो निवेशकों को बांड की परिपक्वता पर अपने मूलधन की वापसी मिलती है। बांड धारण करने के बदले में नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त करने से निवेशक को भी लाभ होता है।
तबाही बॉन्ड लाभ
कैट बांड द्वारा भुगतान की जाने वाली ब्याज दरें आमतौर पर वित्तीय बाजारों या आर्थिक स्थितियों से जुड़ी नहीं होती हैं। इस तरह, कैट बॉन्ड निवेशकों को तब भी स्थिर ब्याज भुगतान की पेशकश करते हैं, जब ब्याज दरें कम होती हैं और पारंपरिक बॉन्ड कम पैदावार देते हैं। इसके अलावा, संस्थागत निवेशक एक पोर्टफोलियो के लिए आर्थिक और बाजार जोखिम में विविधता लाने में मदद करने के लिए कैट बांड का उपयोग कर सकते हैं। पोर्टफोलियो जोखिम में कमी इन निवेशों से होती है जो जरूरी नहीं कि आर्थिक प्रदर्शन या शेयर बाजार की चाल से संबंधित हों।
कैट बॉन्ड अन्य निश्चित-आय बॉन्ड और लाभांश-भुगतान वाले शेयरों की तुलना में प्रतिस्पर्धी उपज प्रदान करते हैं। कैट बॉन्ड के निवेशकों को बॉन्ड के जीवन पर निश्चित ब्याज भुगतान प्राप्त होता है। साथ ही, बांड की परिपक्वता आम तौर पर एक ट्रिगरिंग इवेंट की संभावना को कम कर रहे हैं।
कैट बांड बीमा उद्योग को लाभ पहुंचाते हैं क्योंकि पूंजी ने प्राकृतिक आपदा कवरेज के लिए अपनी जेब से बाहर लागत कम की है। कैट बॉन्ड भी बीमा कंपनियों को बहुत आवश्यक नकदी प्रदान करते हैं जब उन्हें प्राकृतिक आपदा के कारण दिवालियापन में जाने से रोकने के लिए इसकी सबसे अधिक आवश्यकता होती है। नतीजतन, बीमा कंपनियों के पास अपनी बैलेंस शीट पर अधिक नकदी होती है जिसका उपयोग अतिरिक्त बीमा पॉलिसी जारी करने के लिए किया जा सकता है।
पेशेवरों
-
कैट बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड के जीवन पर स्थिर, उच्च उपज वाले ब्याज भुगतान की पेशकश कर सकते हैं
-
कैट बांड एक पोर्टफोलियो को विविधता लाने में मदद कर सकते हैं क्योंकि प्राकृतिक आपदाएं शेयर बाजार में कदम रखने के लिए सहसंबंधित नहीं होती हैं
-
कैट बॉन्ड में बीमा कंपनी को भुगतान के जोखिम को कम करने और मूलधन के नुकसान को कम करने के लिए एक से पांच साल तक की परिपक्वता अवधि होती है
विपक्ष
-
अगर किसी बीमा कंपनी को भुगतान शुरू हो जाता है तो कैट बॉन्ड में निवेश की गई मूल राशि खोने का जोखिम होता है
-
स्टॉक मार्केट में गिरावट और मंदी के दौरान प्राकृतिक आपदाएं हो सकती हैं, जिससे कैट बॉन्ड के विविधीकरण लाभ को कम किया जा सकता है
-
कैट बॉन्ड की अल्पकालिक परिपक्वता एक ट्रिगरिंग घटना की संभावना को कम नहीं कर सकती है अगर प्राकृतिक आपदाओं की आवृत्ति और लागत बढ़ जाती है
तबाही बॉन्ड जोखिम
हालांकि कैट बॉन्ड बीमा कंपनियों के लिए जोखिम को कम करते हैं, जोखिम प्रतिभूतियों के खरीदारों द्वारा वहन किया जाता है। निवेश की गई मूल राशि को खोने का जोखिम कुछ हद तक बांड की परिपक्वता अवधि से कम होता है।
बीमा सूचना संस्थान (III) के अनुसार, 2017 बीमा कंपनियों के लिए एक महंगा वर्ष था। दुनिया भर में वे 710 घटनाओं से यूएस $ 330 बिलियन की कुल हानि का अनुभव करते हैं। इसकी तुलना में, पिछले वर्ष के दौरान प्राकृतिक आपदाओं से नुकसान केवल $ 184 बिलियन था। तूफान और बाढ़ में अमेरिकी इतिहास की सबसे बड़ी प्राकृतिक आपदाओं का बड़ा हिस्सा शामिल है। लागत को देखते हुए अरबों डॉलर में चल सकता है, कैट बॉन्ड रखने वाले निवेशकों को अपने निवेश के सभी या कुछ हिस्से को खोने का खतरा है। कैट बॉन्डों द्वारा दी गई आकर्षक पैदावार की वापसी के लिए निवेशकों को जोखिमों का वजन करने की जरूरत है।
कैट बॉन्ड आर्थिक और बाजार जोखिम से विविधीकरण की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि प्राकृतिक आपदाएं आमतौर पर आर्थिक घटनाओं और स्टॉक मार्केट आंदोलनों के साथ संबंध नहीं रखती हैं। हालांकि, अपवाद हो सकते हैं यदि एक प्राकृतिक आपदा ने मंदी का कारण बना और बाद में एक शेयर बाजार में गिरावट आई। कैट बांड रखने वाले निवेशकों को अपने प्रिंसिपल को खोने का जोखिम होगा यदि घटना बीमा कंपनी को भुगतान शुरू कर देती है। यदि मंदी के दौरान ट्रिगरिंग घटना होती है, तो परिणाम को कंपाउंड किया जा सकता है अगर कुछ निवेशक कैट में अपने निवेश को खोने के दौरान अपनी नौकरी और आय का स्रोत खो देते हैं।
एक तबाही बॉन्ड का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के रूप में, मान लें कि स्टेट फ़ार्म इंश्योरेंस, जो यूएस की सबसे बड़ी बीमा कंपनियों में से एक है, कैट बॉन्ड जारी करती है। बॉन्ड का $ 1, 000 अंकित मूल्य है, दो वर्षों में परिपक्व होता है और निवेशकों को प्रत्येक वर्ष 6.5% ब्याज दर का भुगतान करता है। कैट बांड खरीदने वाले एक निवेशक को हर साल 65 डॉलर का भुगतान किया जाएगा, जबकि मूलधन परिपक्वता पर लौटाया जाएगा। जारी करने से प्राप्त आय कुल $ 100 मिलियन है और इसे एक विशेष खाते में रखा गया है।
बांड को संरचित किया जाता है ताकि स्टेट फार्म का भुगतान केवल तभी होता है जब प्राकृतिक आपदा की कुल लागत दो वर्षों के लिए $ 300 मिलियन से अधिक हो। बांड की परिपक्वता पर किसी भी शेष धन को निवेशकों को लौटा दिया जाता है।
दूसरे वर्ष के दौरान, प्राकृतिक आपदाओं की एक श्रृंखला होती है, और कुल लागत $ 550 मिलियन है। राज्य फार्म का भुगतान चालू हो जाता है, और विशेष खाते से 100 मिलियन डॉलर बीमा कंपनी को हस्तांतरित कर दिए जाते हैं।
$ 1, 000 कैट बांड रखने वाले निवेशकों ने एक वर्ष में ब्याज में $ 65 कमाए और वर्ष दो में अपना मूलधन खो दिया। स्टेट फार्म ने प्राकृतिक आपदाओं के लिए कैट बांड जारी करके $ 550 मिलियन से $ 450 मिलियन तक की लागत को कम कर दिया।
