ऋण की एजेंसी लागत क्या है
ऋण की एजेंसी लागत एक स्वामित्व वाली कंपनी (स्टॉकहोल्डर) से प्रबंधन के अलगाव द्वारा उत्पन्न हितों के टकराव से उत्पन्न समस्या है, जो एक सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनी में है। कॉर्पोरेट प्रशासन तंत्र, जैसे निदेशक मंडल और ऋण जारी करना, हितों के इस टकराव को कम करने के प्रयास में उपयोग किया जाता है। हालाँकि, चित्र में ऋण प्रस्तुत करने से ब्याज का एक और संभावित संघर्ष पैदा होता है क्योंकि इसमें तीन पक्ष शामिल होते हैं: मालिक, प्रबंधक और ऋणदाता (बांडधारक), प्रत्येक अलग-अलग लक्ष्यों के साथ।
एजेंसी लागत
ऋण की लागत को कम करने वाली एजेंसी
उदाहरण के लिए, प्रबंधक जोखिम भरे कार्यों में संलग्न होना चाह सकते हैं, वे आशा करते हैं कि शेयरधारकों को लाभ होगा, जो उच्च दर की वापसी चाहते हैं। बॉन्डधारक, जो आमतौर पर सुरक्षित निवेश में रुचि रखते हैं, जोखिम कम करने के लिए अपने पैसे के उपयोग पर प्रतिबंध लगाना चाहते हैं। इन संघर्षों के परिणामस्वरूप होने वाली लागत को ऋण की एजेंसी लागत के रूप में जाना जाता है।
अपने पैसे के नियंत्रण में प्रबंधकों के साथ, प्रिंसिपल-एजेंट की समस्याएं होने की संभावना काफी अधिक है। ये समस्याएं प्रमुख (शेयरधारकों) और एजेंट (प्रबंधन) की इच्छाओं के बीच स्थिरता की कमी से निपटती हैं। प्रबंधन रणनीतिक निर्णय ले सकता है जो शेयरधारकों या बॉन्डहोल्डर्स के बजाय अपने स्वयं के सर्वोत्तम हित में हैं।
ऋण की वाचाओं को लागू करने से ऋणदाता खुद को या व्यवसाय के लिए हानिकारक वित्तीय कार्यों के कारण उधारकर्ताओं से अपने दायित्वों को चूकने से बचा सकते हैं। वाचा को अक्सर उन प्रमुख वित्तीय अनुपातों के रूप में दर्शाया जाता है जिन्हें बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जैसे कि अधिकतम ऋण-से-संपत्ति अनुपात। वे कार्यशील पूंजी स्तर या यहां तक कि प्रमुख कर्मचारियों के प्रतिधारण को कवर कर सकते हैं। यदि कोई वाचा टूटी हुई है, तो ऋणदाता को आमतौर पर उधारकर्ता से ऋण दायित्व वापस बुलाने का अधिकार होता है।
ऐसे कई नियम और कानून हैं जो मूलधन और एजेंट के बीच संबंधों को परिभाषित करते हैं, जिसका उद्देश्य हितों के टकराव के प्रभावों को कम करना है। कंपनियाँ सटीकता और कानूनी अनुपालन के लिए कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों का आकलन करने के लिए बाहरी लेखा परीक्षकों को भुगतान करने के लिए बड़ी लागत भी लगाती हैं।
कम से कम एजेंसी की लागत
एक एजेंट को प्रिंसिपल के सर्वोत्तम हित में कार्य करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए कदम उठाने से अतिरिक्त एजेंसी की लागतों को कम करने में मदद मिल सकती है। उदाहरण के लिए, प्रदर्शन-आधारित मुआवजे जैसे लाभ साझाकरण या स्टॉक विकल्प, या यहां तक कि विभिन्न गैर-मौद्रिक प्रोत्साहन सफलतापूर्वक प्रिंसिपलों के सर्वोत्तम हित में बेहतर कार्य करने के लिए प्रबंधन को प्रेरित कर सकते हैं।
हालांकि ये प्रोत्साहन वास्तव में एजेंसी की लागत हैं, वे कार्यान्वयन की लागत से अधिक शेयरधारकों और उधारदाताओं के लिए अतिरिक्त लाभ प्रदान करने में मदद करने के लिए हैं।
