वारेन बफेट की सबसे अच्छी खरीद

वारेन बफेट की तरह निवेश करना न तो कला है और न ही विज्ञान। बल्कि, यह मानव स्वभाव का अध्ययन है और सांसारिक मार्ग का अनुसरण करने की इच्छा है। जैसा कि ओमाहा का ओरेकल साबित हुआ है, उबाऊ समान लाभकारी नहीं है। उनका निवेश अक्सर सबसे बुनियादी उत्पादों और सेवाओं को दर्शाता है, जिसमें उपभोक्ता वस्तुओं से लेकर रेजर ब्लेड और कपड़े धोने के डिटर्जेंट से लेकर सॉफ्ट ड्रिंक और ऑटोमोबाइल इंश्योरेंस तक शामिल हैं। (वॉरेन बफेट और उनकी वर्तमान होल्डिंग्स पर अधिक जानकारी के लिए, Coattail Investor देखें।)

बफेट की रणनीति का एक मूल सिद्धांत उन कंपनियों में निवेश करना है, जो उनका मानना ​​है कि फड्स या प्रौद्योगिकियों में निवेश करने के बजाय एक दीर्घकालिक मूल्य निवेश प्रदान करेगा, जो अल्पावधि में लाभदायक हो सकते हैं लेकिन भविष्य में अप्रचलित होने की संभावना है। उनके निवेश को उनके प्रसिद्ध शब्दों द्वारा निर्देशित किया जाता है: "उचित मूल्य पर एक शानदार कंपनी की तुलना में एक अद्भुत कीमत पर एक अद्भुत कंपनी खरीदना बेहतर है।"

दीर्घकालिक मूल्य के साथ निवेश चुनना 1987 में, बफेट ने प्रसिद्ध रूप से कहा, "मैं आपको बताऊंगा कि मुझे सिगरेट का कारोबार क्यों पसंद है। इसे बनाने के लिए एक पैसा खर्च होता है। इसे एक डॉलर में बेचिए। यह नशे की लत है। और इसकी शानदार ब्रांड निष्ठा है।" हालांकि बाद में उन्होंने कहा कि तम्बाकू उद्योग उन मुद्दों पर बोझ था, जिसने उन्हें इसके बारे में अपनी राय बदल दी, यह कथन बफेट के संपूर्ण निवेश के विवरण को बताता है।

बफेट की होल्डिंग कंपनी, बर्कशायर हैथवे (NYSE: BRK.A) के पास एक पोर्टफोलियो है, जिसमें पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनियां, जैसे कि जिओ ऑटो इंश्योरेंस और बेंजामिन मूर एंड कंपनी, और सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले निगमों में शेयरों के बड़े आकार के ब्लॉक शामिल हैं। उदाहरण के लिए, बर्कशायर हैथवे कोका कोला (NYSE: KO) और क्राफ्ट फूड्स (NYSE: KFT) दोनों का सबसे बड़ा शेयरधारक है, ऐसे ब्रांड जो पूरे अमेरिका के सुपरमार्केट में सर्वव्यापी हैं। एसईसी फॉर्म 13 एफ के लिए सबसे हालिया होल्डिंग्स को खोजने के लिए। (उन प्रणालियों का आकलन करना सीखें जिनके द्वारा बिजनेस इन बिजनेस मॉडल को प्राप्त करने में अपना राजस्व कमाते हैं ।)

जबकि ये निवेश लाभदायक होते हैं, बफेट की सबसे सरल पिक उनके द्वारा दी गई कैंडी और जिलेट की खरीदारी थी। दोनों इतने साधारण लग रहे थे कि उन्होंने अपने बाजार के शेयरों और मुनाफे को उत्पन्न करने की उनकी क्षमता पर विश्वास किया जो कि ज्यादातर कंपनियां केवल सपने देखती हैं। आइए उन पर गहराई से विचार करें।

उदाहरण 1: देखें कैंडी: परफेक्ट बिजनेस मॉडल 1972 में, बफेट ने See परिवार से $ 25 मिलियन में See's कैंडी खरीदी। देखें कि 1921 के बाद से है, और इसके स्टोर, यह देखने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं कि वे एक पारंपरिक अमेरिकी गांव में ऑनमैन स्ट्रीट के हैं, पूरे पश्चिमी संयुक्त राज्य अमेरिका में और साथ ही कई हवाई अड्डों में पाए जा सकते हैं। उनका चयन न तो फैशनेबल है और न ही आकर्षक है; कंपनी किराया का प्रकार प्रदान करती है जबकि शैली में नहीं है, कभी भी फैशन से बाहर नहीं जाती है। आगामी दशकों में, बफेट ने व्यवसाय में $ 32 मिलियन का निवेश किया। इसके अधिग्रहण के बाद से, प्रतीत होता है नाममात्र कन्फेक्शन और खुदरा निर्माता ने अपने मालिकों को $ 1.35 बिलियन वापस कर दिया है। इस निवेश के लिए बफेट ने क्या आकर्षित किया? मुख्य रूप से, यह असाधारण रूप से आकर्षक बुनियादी बातों के साथ एक अत्यधिक लाभदायक व्यवसाय था। इसकी प्रीटैक्स कमाई इसकी निवेशित पूंजी का 60% थी। नकद व्यवसाय के रूप में प्राप्य खाते कोई मुद्दा नहीं थे। नकदी प्रवाह के लिए, एक छोटे वितरण चक्र के साथ संयुक्त उत्पादों के तेजी से कारोबार ने कम से कम आविष्कार किया। वैलेंटाइन डे से पहले कीमतों में वृद्धि जैसे परिचालन रणनीतियों ने अतिरिक्त राजस्व प्रदान किया जो सीधे नीचे की रेखा पर चला गया। इस प्रकार, यह प्रतीत होता है कि नाममात्र उद्यम एक आदर्श व्यवसाय मॉडल था। वर्षों से अपनी खुद की वृद्धि के वित्तपोषण के अलावा, See \ 's ने खुद को एक मूल्यवान नकदी गाय साबित किया है जिसका लाभ बर्कशायर हैथवे को राजस्व का एक और आंतरिक स्रोत प्रदान करता है जिसके साथ अन्य अधिग्रहण करना है। (संबंधित पढ़ने के लिए, स्पॉटिंग कैश गाय देखें।)

उदाहरण 2: जिलेट: एक और महान सक्सेस स्टोरीगिल्ट बफेट की निवेश रणनीति का एक और उदाहरण प्रदान करता है। 1989 में, जिलेट कोर उत्पादों के साथ एक कंपनी थी जो बाजार में इतनी मजबूती से घिरी हुई थी कि अमेरिका के हर घर में उनका इस्तेमाल होता था। जिलेट के रेज़र, और अधिक महत्वपूर्ण रूप से रेज़र ब्लेड जो उन्हें फिट करते हैं, एक बार कंपनी के मुनाफे का 71% प्रदान करते हैं और संयुक्त राज्य में शीर्ष ब्रांड के रूप में एक विशाल बाजार हिस्सेदारी रखते हैं। कंपनी के पैपरमेट पेन, पेंसिल, इरेज़र और लिक्विड पेपर, समान रूप से ग्लैमर की कमी, स्टेशनरी से स्टोर से लेकर न्यूज़स्टैंड तक, प्रत्येक स्थान पर कल्पनाशील रूप से बेचे जाते थे। व्हाइट रेन शैम्पू, रीट गार्ड और ड्राई आइडिया एंटीपर्सपिरेंट्स, और जिलेट फ़ॉमी शेविंग क्रीम सभी शक्तिशाली नाम के ब्रांड थे, जिन्होंने एक साथ 1989 में बिक्री में $ 1 बिलियन का प्रतिनिधित्व किया था। 1980 के दशक के दौरान, रेजर उद्योग को हिला दिया गया था क्योंकि डिस्पोजेबल रेजर ने शुरू में एक महत्वपूर्ण रूप से दूर ले लिया था। जिलेट से बिक्री का हिस्सा। 1988 में, कॉनिस्टन पार्टनर्स ने जिलेट कंपनी के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का प्रयास किया। जिलेट ने वह लड़ाई जीत ली, और 1989 में, कंपनी ने सेंसर रेजर की शुरुआत के साथ उद्योग को फिर से परिभाषित किया, एक ऐसा उत्पाद जिसने उच्च गुणवत्ता / उच्च तकनीकी उत्पाद के लिए पुरुषों की इच्छा की अपील की और कंपनी की बिक्री और मुनाफे को मजबूत किया। । उसी वर्ष, बफेट ने $ 600 मिलियन के पसंदीदा स्टॉक की खरीद के साथ कदम रखा, जिससे बर्कशायर हैथवे को 11% उपभोक्ता वस्तुओं की कंपनी, बोर्ड पर एक सीट और एक स्वस्थ $ 52.5 मिलियन वार्षिक लाभांश का मालिक बना दिया गया। 1990 के दशक के बाद, जिलेट के स्टॉक मूल्य ने बर्कशायर हैथवे को एक महत्वपूर्ण पेपर लाभ दिया। 24 महीने से भी कम समय में, $ 600 मिलियन का निवेश 850 मिलियन डॉलर का था। (कॉर्पोरेट अधिग्रहण रक्षा में अवांछित अधिग्रहण से खुद को बचाने के लिए निगमों द्वारा उपयोग की जाने वाली रणनीतियों के बारे में जानें: एक शेयरधारक का दृष्टिकोण।)

सब्र करना बफेट के काम करने का तरीका है, इसलिए उन्होंने अपनी होल्डिंग को कम नहीं किया और तत्काल लाभ लिया। बल्कि, उन्होंने जिलेट के प्रबंधन में अपने आत्मविश्वास का प्रदर्शन जारी रखा, यहां तक ​​कि कंपनी ने अनुसंधान और विकास में लाखों डॉलर का निवेश किया और एक और क्लासिक अमेरिकी ब्रांड ड्यूरैकल का अधिग्रहण किया। 2005 में, प्रॉक्टर एंड गैंबल (NYSE: PG) द्वारा जिलेट के अधिग्रहण ने बर्कशायर हैथवे के शेयरों को 5 बिलियन डॉलर से अधिक मूल्य दिया और बर्कशायर हैथवे को दुनिया के अग्रणी उपभोक्ता उत्पाद निर्माता का सबसे बड़ा शेयरधारक बना दिया। चूंकि पी एंड जी एक कंपनी के रूप में बफेट के मापदंडों को फिट करता है, जिसमें अमेरिका के कई पसंदीदा ब्रांड नाम हैं, उन्होंने वॉल स्ट्रीट को आश्वस्त किया कि वह न केवल शेयरों को रखेगा, बल्कि कंपनी में अपनी स्थिति को बढ़ाएगा।

यदि बफेट ने मूल और खराब 500 सूचकांक में मूल $ 600 मिलियन का निवेश P & G के बजाय किया था, तो लाभांश से पहले इसका मूल्य केवल $ 2.2 बिलियन हो गया था। (लाभांश के बारे में अधिक जानने के लिए, लाभांश तथ्य पढ़ें जो आप नहीं जानते ।)

जबकि See's और Gillette बहुत अलग-अलग कंपनियां हैं, बफेट ने माना कि दोनों के पास सबसे मूल्यवान फॉर्मूला है जिसे एक कंपनी हासिल कर सकती है: लाभदायक और कालातीत नाम-ब्रांड के उत्पाद। बॉक्सिंग कैंडी पीढ़ियों से अमेरिकी समाज का एक प्रमुख केंद्र रहा है, और सीज़ का इतना अच्छा उत्पाद है कि कंपनी ने ग्रेट डिप्रेशन के वर्षों के दौरान भी वृद्धि देखी। जिलेट के शेविंग उत्पाद एक ऐसी आवश्यकता की सेवा करते हैं जो कभी गायब नहीं होगी, और इसके उत्पाद पूरे अमेरिका और दुनिया के घरों में पाए गए हैं।

आर्थिक रूप से, दोनों व्यवसाय ऐसी रणनीतियों को दर्शाते हैं जो सफल साबित हुई हैं। बॉक्सिंग कैंडी के उत्पादन की लागत अक्सर इत्र की तरह होती है, जो उत्पाद की पैकेजिंग और विपणन की तुलना में कम खर्चीली होती है। यह असाधारण लाभ में तब्दील हो जाता है। और रेजर ब्लेड व्यवसाय जो जिलेट का बीड़ा उठाता है और फिर भी हावी रहता है, एक छोटे, बार-बार खरीदे गए उत्पाद (डिस्पोजेबल हेड्स) को ग्राहकों को बेचने के लिए बड़े पैमाने पर, खरीदे गए उत्पाद (रेजर) को दूर करने के व्यापार मॉडल का मूल उदाहरण है। उनके जीवन के बाकी। इसे रेजर-रेजरब्लेड मॉडल के रूप में जाना जाता है। (अधिक जानकारी के लिए, थिंक लाइक वारेन बफेट और वारेन बफेट: हाउ हिज़ डू इट इट पढ़ें।)

निष्कर्ष बफेट की निवेश रणनीति की नकल करने में पहला कदम लंबी अवधि के मूल्य और काफी कीमत वाले स्टॉक के साथ अद्भुत कंपनियों का पता लगाना है। अगला कदम है, निवेश से दूर होना और निवेश करना। बफ़ेट ने इसे खरीदने से पहले देखें लाभदायक था, जैसा कि जिलेट पहले से ही वॉल स्ट्रीट पर एक वांछित निवेश के रूप में जाना जाता था। यह बफेट की इच्छा है कि वह अपने नकदी को नीचे रखे और लंबे समय तक इन शेयरों को अपने पास रखे जो उसे केवल देखने और इंतजार करने वालों से अलग करता है।

अमेरिकी लेखक वाशिंगटन इरविंग द्वारा एक प्रसिद्ध लघु कहानी के मुख्य चरित्र के बाद बफेट ने अपनी रणनीति को "रिप वैन विंक दृष्टिकोण" के रूप में वर्णित किया है जो 20 साल बाद सो जाता है और उठता है। यदि सही समय पर हासिल करना असंभव नहीं है, लेकिन बफेट बताते हैं कि "हम केवल भयभीत होने का प्रयास करते हैं जब अन्य लालची होते हैं और केवल लालची होने का प्रयास करते हैं जब अन्य भयभीत होते हैं।"

13 पिक का उपयोग करके वारेन बफेट के मुनाफे के बारे में जानने के लिए, उनकी अट्टालिकाओं का निर्माण करने के लिए, बिल्ड ए बेबी बर्कशायर पढ़ें।