वैश्विक आर्थिक विकास में मंदी कॉर्पोरेट भावना और निवेश के साथ-साथ वैश्विक व्यापार और विनिर्माण के रूप में अच्छी तरह से चल रही है, जो बहुआयामी गिरती है। लेकिन अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध से उपजी अनिश्चितता अब लगातार बढ़ती जा रही है और गैर-विनिर्माण क्षेत्र, श्रम बाजारों और उपभोक्ताओं को संक्रमित कर रही है। मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, इन रुझानों का संयोजन एक संकेत है कि वैश्विक मंदी का खतरा "उच्च और बढ़ती" दोनों है।
मोर्गन स्टेनली ने लिखा, "जब तक हम सटीक टिपिंग बिंदु को नहीं जानते हैं, व्यापार तनाव एक निश्चित अवधि के लिए प्रगति के स्पष्ट संकेतों के साथ जारी है, जिससे हमें चिंतित है कि गैर-रैखिक प्रभाव के जोखिम बढ़ रहे हैं" ग्लोबल मैक्रो ब्रीफिंग रिपोर्ट में विश्लेषकों ने कल जारी किया। "नतीजतन, बढ़ी हुई मंदी के जोखिम बने हुए हैं।"
इसका क्या मतलब है
वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए वार्षिक वास्तविक जीडीपी विकास दर मौजूदा तीसरी तिमाही के लिए 2.9% के छह साल के निचले स्तर तक गिरने की उम्मीद है। फिर चौथी तिमाही में, इसके 10 अन्य बीपीएस अंक गिरकर 2.8% रहने की उम्मीद है और 2020 की पहली दो तिमाहियों के लिए 3.0% से नीचे बने रहने की उम्मीद है, क्योंकि ठहराव की विस्तारित अवधि।
अब तक की मंदी का सबसे बुरा उत्पादन क्षेत्र, कॉर्पोरेट भावना, पूंजीगत व्यय (CapEx) और व्यापार गतिविधि द्वारा बड़े पैमाने पर वहन किया गया है। ग्लोबल मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई- सर्वेक्षणों पर आधारित सूचकांक जो नए आदेशों, इन्वेंट्री स्तरों, उत्पादन, आपूर्तिकर्ता वितरण और रोजगार पर वरिष्ठ अधिकारियों के दृष्टिकोण को पकड़ने का प्रयास करते हैं - लगातार दो महीनों से अनुबंध कर रहे हैं और वर्तमान में सात-वर्षीय चढ़ाव पर बैठे हैं।
वैश्विक पूंजीगत सामान आयात करता है - CapEx चक्र के लिए एक प्रॉक्सी - लगातार पांच महीनों के लिए अनुबंध कर रहा है और तीन-वर्षीय चढ़ाव तक गिर गया है। वैश्विक व्यापार गतिविधि कमजोर होती जा रही है, लगातार चौथे महीने अनुबंधित है, और वैश्विक व्यापार की मात्रा 2012 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है।
ऐसी खबरों के बावजूद कि अमेरिका और चीन के बीच व्यापार वार्ता हो रही है और ट्रम्प प्रशासन ने चीन से कुछ चुनिंदा सामानों पर टैरिफ में देरी करने की घोषणा की है, वैश्विक अनिश्चितता के कारण सुस्त अनिश्चितता बनी रहेगी। दृष्टि में संघर्ष का कोई स्पष्ट समाधान नहीं होने के साथ, अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्से जो अपेक्षाकृत अच्छी तरह से आयोजित किए गए हैं, अब तक उस वजन के बल के तहत दरार करना शुरू कर रहे हैं।
वैश्विक मंदी अब गैर-विनिर्माण क्षेत्र को व्यापक कर रही है और श्रम बाजारों और उपभोक्ता खर्चों में कमजोरी के संकेत दिखाई देने लगे हैं। जी 4 और बीआरआईसी की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के लिए पीएमआई की सेवाएं कम से कम फरवरी 2019 से धीमी रही हैं, जबकि विनिर्माण पीएमआई के उप-घटक अप्रैल 2019 से अनुबंधित हैं, और वैश्विक खुदरा बिक्री में वृद्धि अब बंद हो रही है। वर्तमान चक्र।
अमेरिका, 50-वर्षीय चढ़ाव और अपेक्षाकृत स्वस्थ उपभोक्ता के पास एक बेरोजगारी दर के साथ, वैश्विक मंदी के प्रभाव के लिए प्रतिरक्षा नहीं है। 2018 में आर्थिक विकास का समर्थन करने वाले राजकोषीय टेलविंड पहले से ही फीका पड़ने लगे हैं। वैश्विक अर्थव्यवस्था के समान, एक विनिर्माण मंदी अब अर्थव्यवस्था के अन्य भागों में फैल रही है। पेरोल परिवर्धन गति खो रहे हैं और काम किए गए घंटों की कुल संख्या में गिरावट शुरू हो रही है, एक संकेत है कि नियोक्ता अभी भी अपने कर्मचारियों को लटका रहे हैं, लेकिन उनके घंटों में कटौती करने लगे हैं।
आगे देख रहा
मंदी से प्रभावित होकर, वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने पहले ही अपनी मौद्रिक दवा को लागू करना शुरू कर दिया है, ब्याज दरों में कटौती या, बहुत कम से कम, यह संकेत देते हुए कि भविष्य में सहजता आ रही है। हालांकि सुस्ती के नकारात्मक प्रभावों को कम करने के लिए और अधिक सहजता आवश्यक होगी, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का मानना है कि यह पूर्ण वसूली को प्रोत्साहित करने के लिए पर्याप्त नहीं होगा। व्यापार संघर्ष का केवल एक पूर्ण संकल्प कॉर्पोरेट भावना को पुनर्जीवित करने और विकास को पटरी पर लाने के लिए पर्याप्त होगा।
