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लुक-थ्रू कमाई क्या है?

लुक-थ्रू कमाई कंपनी की वर्तमान अवधि की कमाई को लेती है (जैसा कि त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट में बताया गया है) और लंबे समय में अपेक्षित कमाई के सभी स्रोतों को जोड़ दें। लुक-थ्रू कमाई जरूरी नहीं कि एक मात्रा हो; इसके बजाय, यह एक अवधारणा है कि एक फर्म का मूल्य अंततः इस बात से निर्धारित होता है कि भविष्य में वर्षों में कमाई कैसे बरकरार रखी जाती है ताकि अधिक कमाई का उत्पादन किया जा सके।

शब्द "लुक-थ्रू अर्निंग" का श्रेय वॉरेन बफेट को दिया जाता है, जो कंपनियों के आंतरिक मूल्यों को निर्धारित करने में लेखांकन नियमों की सीमाओं को दूर करने के लिए इस अवधारणा को प्राथमिकता देते हैं। बफेट एक फर्म की दीर्घकालिक आय-उत्पादन क्षमता में अधिक रुचि रखते हैं और अपने वित्तीय वक्तव्यों में वार्षिक रिपोर्ट संख्याओं में कम है।

चाबी छीन लेना

• वॉरेन बफे ने बैलेंस शीट पर लेखांकन सीमाओं से निपटने के लिए लुक-थ्रू कमाई की अवधारणा को गढ़ा। लुक्स-थ्रू कमाई के माध्यम से निवेशकों के लिए भुगतान किए गए दोनों धन शामिल हैं और कंपनी द्वारा पुनर्निवेशित धन। लुक्स-थ्रू आय अधिक वास्तविक रूप से एक फर्म के वार्षिक लाभ को चित्रित करते हैं, और इस प्रकार निवेशकों को इसका वास्तविक मूल्य।

लुक-थ्रू कमाई को समझना

वॉरेन बफेट ने अपने बुकलेट एन ओनर मैनुअल में लुक-थ्रू कमाई की अपनी अवधारणा को समझाया, जो मूल रूप से 1996 में बर्कशायर हैथवे इंक (BRK.A, BRK.B) क्लास ए और क्लास बी के शेयरधारकों को वितरित किया गया था। बुकलेट का उद्देश्य बर्कशायर के बारे में बताना है। ऑपरेशन के व्यापक आर्थिक सिद्धांत, और इसमें उन्होंने 13 "मालिक-संबंधित व्यावसायिक सिद्धांतों" को रखा। वे बफेट प्रशंसकों के लिए कालातीत रत्न हैं।

बफ़ेट ने निम्नलिखित मार्ग में स्पष्ट रूप से कमाई की अवधारणा को स्पष्ट किया, जो सिद्धांत संख्या 6 के रूप में प्रकट होता है:

"हम नियमित रूप से 'लुक-थ्रू' कमाई (हालांकि, विशेष और गैर-कारण कारणों के लिए, हम कभी-कभी उन्हें छोड़ देते हैं) की रिपोर्ट करके पारंपरिक लेखांकन की कमियों को दूर करने का प्रयास करते हैं। लुक-थ्रू नंबरों में बर्कशायर की खुद की रिपोर्ट की गई ऑपरेटिंग आय और प्लस बर्कशायर शामिल हैं। पारंपरिक लेखांकन के तहत बर्कशायर के आंकड़ों में शामिल नहीं की गई हमारी प्रमुख निवेशियों की अघोषित आय का हिस्सा…

हमने समय के साथ पाया है कि कुल मिलाकर हमारे निवेशकों की अघोषित आय, बर्कशायर के लिए पूरी तरह से फायदेमंद रही है जैसे कि वे हमें वितरित किए गए थे (और इसलिए हम आधिकारिक तौर पर रिपोर्ट में अर्जित आय में शामिल किए गए थे)। यह सुखद परिणाम हुआ है क्योंकि हमारे अधिकांश निवेश वास्तव में उत्कृष्ट व्यवसायों में लगे हुए हैं जो कि वृद्धिशील पूंजी को बड़े लाभ में ला सकते हैं, या तो इसे अपने व्यवसायों में काम करने के लिए या अपने शेयरों को पुनर्खरीद करके। जाहिर है, हमारे द्वारा किए गए हर पूंजीगत फैसले ने हमें शेयरधारकों के रूप में लाभ नहीं दिया है, लेकिन कुल मिलाकर हमने उनके द्वारा बनाए गए प्रत्येक डॉलर के लिए एक डॉलर के मूल्य से कहीं अधिक प्राप्त किया है। इसके फलस्वरूप हम देख-रेख के माध्यम से कमाई को वास्तविक रूप से परिचालन से हमारे वार्षिक लाभ के रूप में दर्शाते हैं।"

लुक-थ्रू कमाई के लिए विशेष विचार

बफेट का मानना ​​है कि बर्कशायर हैथवे इंक का आंतरिक मूल्य लगभग उसी दर से बढ़ा है, जो अतीत में इसकी लुक-थ्रू कमाई के रूप में था और भविष्य में हमेशा ऐसा करेगा। लेकिन सिद्धांत किसी भी कंपनी पर लागू होता है। यह विचार है कि सभी कॉर्पोरेट लाभ शेयरधारकों को लाभान्वित करते हैं, चाहे उन्हें नकद लाभांश के रूप में भुगतान किया जाए या कंपनी में वापस रखा जाए। यदि कोई निवेशक केवल अपने शेयरों से अपने रिटर्न के रूप में प्राप्त लाभांश का संबंध रखता है, तो वह अधिकांश फंडों और स्टॉक मूल्य की अनदेखी करेगा - जो उसके लाभ के लिए जमा हो रहा था।

थ्योरी लुक-थ्रू अर्निंग कॉन्सेप्ट, बफेट ने कहा है, निवेशकों को लंबी अवधि के लिए शेयरों का मूल्यांकन करने के लिए मजबूर करता है। "हम सक्रिय होने पर खर्राटे लेते समय अधिक पैसा बनाना जारी रखते हैं, " उन्होंने 1996 में निवेशकों को समझाया। "हमारी देखो-कमाई साल के दौरान एक अच्छी क्लिप में बढ़ी है, और हमारे शेयर की कीमत इसी तरह बढ़ी है। अगर कमाई में वे लाभ नहीं होते, तो बर्कशायर के मूल्य में बहुत कम वृद्धि होती। ”