लीवरेज्ड बायबैक परिभाषा

उत्तोलन बायबैक क्या है?

एक लीवरेज्ड बायबैक, जिसे लीवरेज्ड शेयर पुनर्खरीद के रूप में भी जाना जाता है, एक कॉर्पोरेट वित्त लेनदेन है जो एक कंपनी को ऋण का उपयोग करके अपने कुछ शेयरों को पुनर्खरीद करने में सक्षम बनाता है। बकाया शेयरों की संख्या को कम करके, यह शेष मालिकों के संबंधित शेयरों को बढ़ाता है।

उत्तोलन पुनर्खरीद का पुनर्मूल्यांकन पुनर्पूंजीकरण और लाभांश पुनर्पूंजीकरण के समान प्रभाव पड़ता है, जिसमें कंपनियां एकमुश्त लाभांश का भुगतान करने के लिए लाभ उठाती हैं। अंतर यह है कि लाभांश पुनर्पूंजीकरण स्वामित्व संरचना को नहीं बदलता है।

चाबी छीन लेना

• एक लीवरेज्ड बायबैक एक वित्तीय लेनदेन है जो एक कंपनी को ऋण का उपयोग करके अपने कुछ स्टॉक को पुनर्खरीद करने देता है। यह प्रक्रिया बकाया मालिकों के शेयरों को सीमित कर देती है, जो कि बकाया हैं। प्रति शेयर आय और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार।

कैसे एक उत्तोलन बायबैक काम करता है

सैद्धांतिक रूप से लीवरेज्ड बायबैक का कंपनी की शेयर की कीमत पर कोई नया असर नहीं होना चाहिए, नई पूंजी संरचना और उच्च ब्याज भुगतान से किसी भी कर लाभ का शुद्ध। लेकिन अतिरिक्त ऋण प्रबंधन के लिए अधिक अनुशासित होने और लागत में कटौती और डाउनसाइजिंग के माध्यम से परिचालन दक्षता में सुधार करने के लिए एक प्रोत्साहन प्रदान करता है, ताकि बड़े ब्याज और प्रमुख भुगतानों को पूरा किया जा सके - लीवरेज्ड बायआउट्स में ऋण के चरम स्तरों के लिए एक औचित्य।

ओवरकैपिटलाइजेशन से बचने के लिए कभी-कभी अतिरिक्त बैलेंस वाली कंपनियों द्वारा लीवरेज्ड बायबैक का इस्तेमाल किया जाता है। बैलेंस शीट पर ऋण बढ़ाकर, यह शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से शार्क को बचाने वाला संरक्षण प्रदान कर सकता है।

लेकिन अधिक बार नहीं, अन्य शेयर पुनर्खरीद की तरह, लीवरेज्ड बायबैक का उपयोग बस प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ाने के लिए किया जाता है, इक्विटी और मूल्य-से-पुस्तक अनुपात पर वापसी।

विशेष रूप से ईपीएस और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार करने के लिए लीवरेज्ड बायबैक का उपयोग, 2008 के वित्तीय संकट के बाद काफी बढ़ गया।

लीवरेड बायबैक और ईपीएस

लीवरेज्ड बायबैक के माध्यम से ईपीएस को बढ़ावा देना कंपनियों के उपयोग के लिए एक प्रभावी उपकरण हो सकता है, लेकिन यह अंतर्निहित प्रदर्शन या मूल्य में सुधार का संकेत नहीं देता है। यहां तक ​​कि यह व्यवसाय को नुकसान भी पहुंचा सकता है यदि वित्तीय इंजीनियरिंग लंबी अवधि के लिए पूंजीगत रूप से निवेश नहीं करने की कीमत पर आती है। अधिकारियों का कहना है कि निवेश के पर्याप्त अवसर नहीं हैं। लेकिन स्पष्ट रूप से हितों का एक बड़ा संघर्ष है, यह देखते हुए कि कार्यकारी क्षतिपूर्ति ज्यादातर अमेरिकी कंपनियों में ईपीएस से जुड़ी हुई है।

वित्तीय बाजारों ने परिचालन प्रदर्शन में सुधार के विकल्प के रूप में बायबैक का उपयोग करने वाली कंपनियों को पुरस्कृत किया है। इसलिए यह कोई आश्चर्य नहीं है कि वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से बायबैक वॉल स्ट्रीट्स के पसंदीदा उपकरण बन गए हैं। 2008 और 2018 के बीच, संयुक्त राज्य अमेरिका की कंपनियों ने $ 5 ट्रिलियन से अधिक का अपना स्टॉक वापस खरीद लिया, या उनके आधे से अधिक मुनाफे पर खर्च किया। परिणामस्वरूप, ईपीएस की कुल वृद्धि का 40% से अधिक हिस्सा शेयर पुनर्खरीद से हुआ है।

बायबैक एक मिश्रित बैग हैं, वे आय-प्रति-शेयर बढ़ा सकते हैं और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार कर सकते हैं लेकिन फर्म की क्रेडिट रेटिंग भी जोखिम में डाल सकते हैं।

उत्तोलन बायबैक रिटर्न

लीवरेज्ड बायबैक ने अमेरिका में एक बड़ी वापसी की है, जहां 2014 के बाद से शेयर पुनर्खरीद मुक्त नकदी प्रवाह से अधिक हो गई है। इनका उपयोग नकदी के पुनर्भरण से बचने और अमेरिकी करों का भुगतान करने के लिए भी किया जा सकता है।

बायबैक बूम ने बॉन्डहोल्डर्स और शेयरधारकों दोनों के लिए जोखिम बढ़ा दिया है। यहां तक ​​कि निवेश-ग्रेड कंपनियां शेयरों की संख्या को कम करने के लिए अपनी क्रेडिट रेटिंग का त्याग करने को तैयार हैं। उदाहरण के लिए, मैकडॉनल्ड्स, जिसके अधिकारी अपने भुगतान के 80% के लिए ईपीएस मेट्रिक्स पर निर्भर हैं, ने बायबैक को फंड करने के लिए इतना भारी उधार लिया है कि 2016 और 2018 के बीच उनकी क्रेडिट रेटिंग ए से बीबीबी तक गिर गई।

बढ़ती ब्याज दरों का लाभ उत्तोलन बायबैक में इस उछाल को रोक सकता है। लेकिन इतना राजनेता कर सकते थे। सीनेट डेमोक्रेट्स ने बायबैक बूम की कड़ी आलोचना की, यह तर्क देते हुए कि ट्रम्प का कर सुधार श्रमिकों के साथ छल नहीं है। वे बायबैक को विनियमित करना चाहते हैं, जिसे 1982 में सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन द्वारा बाजार में हेरफेर के रूप में देखा गया था जब उन्होंने नियम 10 बी -18 को अपनाया था। यह निगमों को स्टॉक मार्केट हेरफेर के आरोपों से बचाता है अगर किसी भी दिन बायबैक पिछले चार हफ्तों के औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम का 25% से अधिक नहीं है।