गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, बाजार में उथल-पुथल के एक साल बाद, भविष्य हमेशा की तरह अनिश्चित है। फर्म का कहना है कि चार प्रमुख कारक 2019 में अमेरिकी इक्विटी की सामरिक और रणनीतिक दिशा का निर्धारण करेंगे, जिसमें फेड, व्यापार नीति, चीन की अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट आय शामिल हैं। गोल्डमैन ने अपनी नवीनतम यूएस वीकली किकस्टार्ट रिपोर्ट में कहा, "स्टॉक की परफॉर्मेंस के लिए सबसे ज्यादा अहमियत निवेशकों की उम्मीदों के सापेक्ष प्रत्येक वैरिएबल में मामूली बदलाव है।" ये चर नीचे और अधिक विस्तार से सूचीबद्ध हैं।
4 प्रमुख बाजार ड्राइवर
- यदि फेडरल रिजर्व चीन में मौजूदा स्तर पर ब्याज दरों को बनाए रखता है तो यूएस-चाइना व्यापार विवाद में कॉर्पोरेट आर्थिक आय बढ़ जाती है
निवेशकों के लिए महत्व
कमाई का संशोधन। रिपोर्ट में कहा गया है, "अमेरिका में 4Q की कमाई के नतीजे और आगे के मार्गदर्शन को मिलाया गया है।" एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में लगभग आधी कंपनियों के 4 क्यू 2018 के परिणाम की रिपोर्ट करने के साथ, 46% ने ईपीएस अनुमानों को कम से कम एक मानक विचलन द्वारा पीटा है, जो ऐतिहासिक औसत के अनुरूप है। हालांकि, 2019 में S & P 500 के लिए EPS के अनुमानों में पिछले तीन महीनों में लगभग 4% की कटौती की गई है, जिसमें पिछले महीने में 2% की कमी शामिल है।
गोल्डमैन की रिपोर्ट जारी होने के बाद, 2019 के लिए कमाई का दृष्टिकोण निश्चित रूप से निराशाजनक था। फैक्टसैट रिसर्च सिस्टम्स द्वारा संकलित और सीएनबीसी द्वारा रिपोर्ट किए गए आंकड़ों के अनुसार, स्टॉक विश्लेषकों के नवीनतम सर्वसम्मति का अनुमान अब 2019 की पहली तिमाही के दौरान एसएंडपी 500 मुनाफे में 0.8% की साल-दर-साल (YOY) की गिरावट की ओर इशारा करता है। सितंबर 2018 के अंत में, आम सहमति 6.7% की वृद्धि की भविष्यवाणी कर रही थी। सबसे हालिया YOY लाभ में गिरावट 2016 की दूसरी तिमाही में थी।
चीन में विकास में गिरावट। "कुल मिलाकर, चीन में आर्थिक डेटा उम्मीद से कमजोर रहा है, " गोल्डमैन लिखते हैं। क्षेत्रीय व्यापार प्रवाह कम हो रहा है, और 2009 के बाद से गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों द्वारा विकसित एक चीन वर्तमान गतिविधि संकेतक अपनी सबसे धीमी गति से है। यह अनुमान लगाने के बावजूद कि चीनी सरकार राजकोषीय प्रोत्साहन के एक कार्यक्रम के साथ जवाब देगी, "निकट अवधि के जोखिमों को नकारात्मक पक्ष से तिरछा किया जाता है, " रिपोर्ट समाप्त हुई।
व्यापार नीती। यह देखते हुए कि अमेरिका-चीन व्यापार संघर्ष बड़ी अनिश्चितता का स्रोत बना हुआ है, रिपोर्ट उम्मीद की किरण पेश करती है। गोल्डमैन ग्राहकों के साथ चर्चा कर रहा है, और उन निवेशकों में से अधिकांश अमेरिका और चीन से एक समझौते पर पहुंचने की उम्मीद करते हैं, जिससे टैरिफ का एक अतिरिक्त दौर टल जाता है कि अगर कोई सौदा नहीं होता है तो राष्ट्रपति ट्रम्प ने चीनी सामानों पर जगह देने की धमकी दी है। हालांकि, गोल्डमैन ने चेतावनी दी है कि 1 मार्च की समय सीमा या तो स्पष्ट समाधान के बिना गुजरती है या टैरिफ वृद्धि को स्थगित करने के लिए एक समझौते पर स्टॉक की कीमतें गिर जाएंगी।
फेडरल रिजर्व नीति। फेड की इस घोषणा के मद्देनजर कि वह ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए अधिक संयमित रुख अपनाने की योजना बना रहा है, फेड फंड्स फ्यूचर मार्केट में अब 87% विश्वास है कि फेड फंड्स 2019 के बाकी दिनों के लिए अपरिवर्तित रहेंगे। यह एक पतला भी देता है। इस वर्ष एक और दर वृद्धि की संभावना के लिए 2% मौका।
फेड ने पिछले सप्ताह यह भी घोषणा की कि वह उस गति को समायोजित करने के लिए तैयार है जिस पर वह अपने बड़े बांड पोर्टफोलियो को कम करता है, जिसकी कीमत 4.0 ट्रिलियन डॉलर है और गोल्डमैन द्वारा प्रति विश्लेषण घरेलू बॉन्ड बाजार का 9% बराबर है। रिपोर्ट में कहा गया है, "हमारे अर्थशास्त्री उम्मीद करते हैं कि फेड की बैलेंस शीट का टर्मिनल साइज 3.6 ट्रिलियन डॉलर होगा।" उस परिप्रेक्ष्य में, गोल्डमैन का अनुमान है कि यूएस-आधारित निगम 2019 में $ 1.65 ट्रिलियन के बांड जारी करेंगे।
आगे देख रहा
अमेरिकी कॉरपोरेट आय और चीन की अर्थव्यवस्था में स्पष्ट नीचे की ओर रुझान के साथ-साथ यूएस-चीन व्यापार के आसपास जारी अनिश्चितताओं के साथ, 2019 में नकारात्मक जोखिम हावी होता दिखाई दे रहा है। तदनुसार, निवेशकों को सावधानी से आगे बढ़ना चाहिए।
