ग्रोथ स्टॉक बुल मार्केट के प्रिय थे, और 2018 के लिए मजबूत कमाई अनुमानों ने कई को सुझाव दिया कि वे अपने नेतृत्व को बनाए रखेंगे। चाड मॉर्गनलैंडर, स्टिफेल फाइनेंशियल कार्पोरेशन (एसएफ) के वाशिंगटन क्रॉसिंग एडवाइजर्स डिवीजन के साथ एक पोर्टफोलियो मैनेजर, इतना निश्चित नहीं है। उन्होंने हाल ही में सीएनबीसी के साथ साझा किए गए अपने विश्वास के आधार पर मूल्य शेयरों में एक अधिक वजन की स्थिति के लिए कहा था, कि पहली तिमाही के लिए मजबूत आय रिपोर्ट के बावजूद विकास शेयरों के मूल्यांकन में वृद्धि हुई है। विशेष रूप से, वह सोचता है कि प्रौद्योगिकी शेयरों ने एक बाहरी रन का आनंद लिया है, और सुझाव देता है कि वित्तीय, स्वास्थ्य देखभाल और ऊर्जा शेयरों के बजाय मूल्य-उन्मुख निवेशक दिखते हैं।
पिछले पांच वर्षों के दौरान, एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में 66% की बढ़ोतरी हुई, जो बड़े पैमाने पर ग्रोथ स्टॉक्स के नतीजे से प्रेरित था। एसएंडपी 500 वैल्यू इंडेक्स (एसवीएक्स) 46% ऊपर था, जबकि एसएंडपी 500 ग्रोथ इंडेक्स (एसजीएक्स) 85% प्रति एसएंडपी डॉव जोंस इंडेक्स में बढ़ा।
स्टॉक पिक्स
स्वास्थ्य देखभाल के भीतर, मॉर्गनलैंडर ने ड्रगमेकर्स मर्क एंड कंपनी इंक (एमआरके) और फाइजर इंक (पीएफई) का हवाला दिया, क्योंकि आकर्षक मूल्य लाभ मार्जिन, राजस्व और लाभांश के साथ बढ़ता है। उन्होंने बैरोन के साथ अपनी चर्चा में किसी भी वित्तीय या ऊर्जा शेयरों का नाम नहीं दिया।
हालांकि, फरवरी में बैरन द्वारा बुलाए गए तेल बाजार विशेषज्ञों के एक पैनल ने जेनेसिस एनर्जी एल.पी. उत्पत्ति में वर्तमान में 11.8 का एक आगे पी / ई है, और 0.76 का पीईजी अनुपात है, जबकि रेंज के आंकड़े याहू वित्त के अनुसार 12.8 और 0.33 हैं। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: 7 सस्ते ऊर्जा स्टॉक्स जो कर सकते हैं सोनार ।)
वित्तीय सेवाओं के भीतर, क्रेडिट सुइस ग्रुप एजी के हालिया विश्लेषण से पता चलता है कि कस्टोडियन बैंक स्टेट स्ट्रीट कॉर्प (एसटीटी) और म्यूचुअल फंड कॉम्प्लेक्स टी। रोवे प्राइस ग्रुप इंक। (टीआरओडब्ल्यू) मास्टर वैल्यू निवेशक वॉरेन बफेट द्वारा नियोजित मानदंडों को पूरा करते हैं, और इस प्रकार। बैरन के अनुसार, उसके लिए प्रशंसनीय लक्ष्य हो। इन शेयरों के लिए संबंधित पी / ई अनुपात और पीईजी अनुपात, याहू फाइनेंस के अनुसार, स्टेट स्ट्रीट के लिए 11.5 और 0.72, और कीमत के लिए 14.8 और 1.21 हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 6 स्टॉक वॉरेन बफेट अगला खरीद सकते हैं ।)
टर्निंग वार्ड मूल्य
"मूल्य निवेशकों ने पैसा नहीं खोया है; उन्होंने एक और बैरन की कहानी में निधि प्रबंधक जीन-मैरी इविलयार्ड के अनुसार, " अधिक आक्रामक निवेशकों की तुलना में कम पैसा कमाया। इसके अलावा, बैरोन का संकेत है कि हाल ही में ग्रोथ स्टॉक्स द्वारा की गई आउटपरफॉर्मेंस अस्थायी परिस्थितियों का परिणाम है। विशेष रूप से, फेडरल रिजर्व द्वारा मात्रात्मक सहजता का कार्यक्रम जिसने ब्याज दरों को नीचे धकेल दिया और स्टॉक की कीमतों ने निवेशकों को "कम समझदार" बनाया जैसे कि बैलेंस शीट ताकत जैसे मूल्य-उन्मुख फंडामेंटल, बैरन के फैसले में। (अधिक के लिए, यह भी देखें: मूल्य निवेश में मूल्य क्या है? )
लेकिन ब्याज दरों में वृद्धि हो रही है, और फंडस्ट्रैट ग्लोबल एडवाइजर्स में थॉमस ली द्वारा 1928 तक वापस खींचे जाने के अनुसार, बैरोन के ऐड में पर्यावरण के अनुकूल मूल्य हैं। इसके अलावा, मूल्य में ऐतिहासिक रूप से वृद्धि हुई है, जब मुनाफे में तेजी आ रही थी, जो आज की पृष्ठभूमि है, बैरोन के नोट।
विश्लेषणात्मक समस्या
वैल्यू स्टॉक की पहचान करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले पारंपरिक मेट्रिक्स, बैरोन के अनुसार लगातार अपर्याप्त होते जा रहे हैं। पुस्तक की कीमत (पी / बी) अनुपात हमेशा एक कंपनी की संपत्ति के सिद्धांतवादी उचित बाजार मूल्य के बजाय ऐतिहासिक लागत और लेखांकन-संबंधित समायोजन उपचार के आधार पर एक भाजक होने का नकारात्मक पक्ष था। हालाँकि, इस पद्धति की सीमाएं आज की अर्थव्यवस्था में बिगड़ रही हैं, बैरोन का कहना है कि पी / बी अनुपात में केवल मूर्त भौतिक संपत्ति शामिल हैं।
इस बीच, बैरोन के नोट्स के रूप में: "आज की सेवा अर्थव्यवस्था उन कंपनियों से भरी हुई है जिनकी सबसे बड़ी संपत्ति उनके ब्रांड, बौद्धिक संपदा या ग्राहक निष्ठा है, जो बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देती हैं।" स्टॉक बायबैक की लोकप्रियता, या पुनर्खरीद कार्यक्रमों को साझा करना, विश्लेषणात्मक समस्या को जोड़ता है, बैरोन के संकेत, यह देखते हुए कि वे शेयरधारक इक्विटी को कम करते हैं और इस तरह एक कंपनी पुराने विश्लेषणात्मक तरीकों के तहत व्यथित लग सकती है जब यह नहीं है। निचला रेखा, ऐसा लगता है कि समय-सम्मानित लेखांकन-चालित फ़ार्मुलों में निवेश को कम करना उतना सरल नहीं है जितना कि एक बार लग सकता है।
