ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट में सबसे आगे टेक कंपनियों के साथ 2019 में यूएस आईपीओ द्वारा 80 अरब डॉलर का रिकॉर्ड जुटाने की उम्मीद है। मार्केटफील्ड एसेट मैनेजमेंट एलएलसी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी माइकल शाउल ने ब्लूमबर्ग के हवाले से कहा, "जब सब कुछ बहुत अच्छा लग रहा है, लेकिन वह बिंदु जिस पर आपूर्ति की मांग बढ़ रही है, "। शाउल उन पर्यवेक्षकों में से हैं जो सवाल करते हैं कि क्या बाजार आईपीओ की आगामी बाढ़ को अवशोषित कर सकता है, जिसमें कुछ बड़े पैसे हारने वाले शामिल होंगे।
सीएनबीसी के अनुसार 2000 में डॉटकॉम बबल के शिखर की तुलना में 2000 के दशक के पहले नौ महीनों में सार्वजनिक रूप से जाने वाली कंपनियों के कुछ 83% ने 12 महीनों में पैसा खो दिया, जो आईपीओ तक पहुंच गया।
2019 में उम्मीद की जाने वाली हाई-प्रोफाइल टेक सेक्टर की शुरुआती पेशकशों में राइड-हेलिंग सेवाएं उबर और लिफ़्ट, ऑनलाइन घर और अपार्टमेंट किराए पर लेने की सेवा Airbnb, और स्लैक हैं, जो क्लाउड-आधारित व्यापार संचार, फ़ाइल साझाकरण और संदेश मंच प्रदान करता है। नीचे दी गई तालिका उनके संभावित मूल्यों को सूचीबद्ध करती है।
4 बिग टेक आईपीओ
(आरंभिक सार्वजनिक स्टॉक प्रस्तावों का संभावित मूल्य)
- उबेर: $ 120 बिलियनअर्बनबीब: $ 31 बिलियनलिफ्ट: $ 30 बिलियन स्लैक: $ 7 बिलियन
निवेशकों के लिए महत्व
2019 में US IPO का अनुमानित $ 80 बिलियन मूल्य गोल्डमैन सैक्स से आया है। उन्होंने छह बड़ी यूनिकॉर्न टेक कंपनियों के लिए $ 150 बिलियन के अधिक रूढ़िवादी संयुक्त मूल्यांकन के साथ शुरुआत की। तब उन्होंने यह मान लिया कि बड़े निजी निवेश फंड के साथ प्री-आईपीओ प्लेसमेंट इन प्रस्तावों के 80% को अवशोषित करेगा, जिससे सार्वजनिक आईपीओ बाजारों के लिए $ 30 बिलियन का लाभ होगा। शेष 50 बिलियन डॉलर बैल बाजार में आने से पहले नकदी की मांग करने वाली अन्य कंपनियों के एक मेजबान से आएंगे।
गोल्डबर्ग के रणनीतिकारों ने ब्लूमबर्ग के हवाले से लिखा है, "आम तौर पर आईपीओ गतिविधि चक्र के अंत में बढ़ जाती है क्योंकि कंपनियां उच्च गुणकों पर मूल्यांकन चाहती हैं।" पिछले वर्ष जिसमें तीन अमेरिकी टेक कंपनियों का मूल्य 10 बिलियन डॉलर या उससे अधिक था, उसी लेख के अनुसार 2000 सार्वजनिक हो गया था।
2019 आईपीओ की आपूर्ति की मांग क्यों बढ़ सकती है ब्लूमबर्ग डीगलिक डेटा के आधार पर तीन अवलोकन करता है। सबसे पहले, $ 80 बिलियन 1990 के बाद से वार्षिक औसत से लगभग दोगुना होगा। दूसरा, आईपीओ में उठाए गए धन के अनुपात को देखते हुए एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के बाजार पूंजीकरण में, $ 80 बिलियन पिछले पांच वर्षों के औसत से अनुपात 81% अधिक होगा। तीसरा, यह कम से कम 1995 के बाद से उस अनुपात में सबसे बड़ा एक साल का उछाल पैदा करेगा, जो औसत वार्षिक परिवर्तन से तीन गुना से अधिक की वृद्धि के लिए होगा।
लाभहीन जारीकर्ताओं का रिकॉर्ड प्रतिशत। जब डॉटकॉम बबल 2000 में चरम पर था, तो 81% आईपीओ लाभहीन कंपनियों के थे, जिनमें से कई इसके तुरंत बाद बंद हो गए। 1980 के बाद के आंकड़ों के आधार पर, 2018 के पहले नौ महीनों में एक रिकॉर्ड 83% आईपीओ पैसे खोने वाले उद्यमों से थे, फ्लोरिडा विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर जे रिटर के अनुसार, जो आईपीओ से संबंधित अनुसंधान में माहिर थे।
लाभहीन वृद्धि। "स्टार्ट-अप्स प्रत्येक ब्रेक-अप द्वारा विशेषता तेजी से विस्तार के माध्यम से विजेता-टेक-ऑल डायनामिक्स को प्रज्वलित करने की कोशिश कर रहे हैं, और लगभग हमेशा पैसे खोने वाली वृद्धि, लाभप्रदता के लिए कोई स्वीकार्य मार्ग नहीं है, " कैलिफोर्निया के विश्वविद्यालय के प्रोफेसरों मार्टिन केनी और का निष्कर्ष है जॉन Zysman, फाइनेंशियल टाइम्स के स्तंभकार और सहयोगी संपादक राणा फ़ौहार द्वारा उद्धृत आगामी पेपर में। वह कहती हैं, "कई प्रतिस्पर्धियों में प्रवेश करने की कम बाधाएं और बाजार हिस्सेदारी हड़पने के लिए जितना संभव हो उतना खर्च करने की दौड़… इस अनुत्पादक चक्र से निकलने वाली निजी कंपनियां फूल बन जाती हैं, " वह आगे कहती हैं।
तेजी से नुकसान हो रहा है। 30 सितंबर, 2018 को समाप्त तिमाही में उबर को 1.1 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, जबकि ब्लूमबर्ग के अनुसार, राजस्व वृद्धि छह महीने पहले की आधी दर पर थी। 2018 की पहली छमाही में Lyft ने $ 373 मिलियन का नुकसान किया, 2017 की समान अवधि की तुलना में 46% अधिक, राजस्व के बावजूद जो कि 88% अधिक था, प्रति बिजनेस इनसाइडर। Lyft की राजस्व वृद्धि भी तेजी से घट रही है; यह 2016 की पहली छमाही से 2017 में समान अवधि तक तीन गुना से अधिक था।
उबेर और Lyft के लिए आउटलुक को रोकते हुए, उन्होंने शहरी यातायात भीड़ को बदतर बना दिया है। बैरोन ने बताया कि वे अपनी कार से ज्यादा कुशल हैं क्योंकि व्यस्त शहर की सड़कों पर खाली समय में उनकी सवारी ज्यादा समय बिताती है, जैसा कि डेलोइट में ग्लोबल ऑटोमोटिव प्रैक्टिस के प्रमुख जोसेफ विटले ने बैरन को बताया। उन्होंने कहा कि राइड-हेलिंग सेवाओं का उपयोग वास्तव में सबसे भारी उपयोगकर्ताओं के बीच गिरा है।
आवरण के नीचे लाभ। एयरबीएनबी ने लाभ के आंकड़े जारी करने से मना कर दिया है, लेकिन कंपनी के एक करीबी सूत्र ने संकेत दिया है कि इसने 2017 में $ 2.6 बिलियन के राजस्व पर $ 100 मिलियन कमाया, प्रति CNBC। Airbnb ने रिपोर्ट किया कि तीसरी तिमाही 2018 का राजस्व $ 1 बिलियन से अधिक है। टेकआक्रंच के अनुसार, वार्षिक आवर्ती राजस्व में स्लैक के पास लगभग 200 मिलियन डॉलर हैं, लेकिन लाभ के आंकड़े सामने नहीं आए हैं।
आईपीओ के लिए सुस्त फाइलें
फरवरी 4, 2019 को, स्लैक ने एक प्रेस विज्ञप्ति जारी की, जिसमें संकेत दिया गया कि उसने गोपनीय रूप से एसईसी को एक सामान्य स्टॉक के शेयरों को सार्वजनिक रूप से बेचने के लिए एक मसौदा प्रस्ताव प्रस्तुत किया है। कंपनी ने यह नहीं बताया कि अगर एसईसी अपने पंजीकरण को मंजूरी देता है तो वह कितना शेयर जुटाना चाहेगा या कितने शेयर बेचेगा।
आगे देख रहा
जबकि डॉटकॉम बबल युग के दौरान कई तकनीकी आईपीओ गायब हो गए, कुछ बड़े विजेता सामने आए, जैसे कि Amazon.com (AMZN)। निस्संदेह, संदेह यह बताता है कि अमेज़ॅन अभी भी अत्यधिक मूल्यांकन करता है, क्रमशः 80 और 60 के पी / ई अनुपात के पीछे और आगे। आईपीओ बाजार में हारे हुए विजेताओं को चुनना हमेशा मुश्किल होता है, लेकिन बाजार और आर्थिक चक्रों में इतनी देर हो सकती है।
