आगे की अस्थिरता

बाजार की चाल

S & P 500 (SPX) खरीदारों के रूप में 1% अधिक बंद हुआ, अधिकांश भाग के लिए, उन्होंने 2019 के दौरान दिखाए गए शेयरों की मांग को फिर से शुरू किया। 2020 के लिए आशावादी शुरुआत के बावजूद, निवेशकों ने कुछ उद्योग समूहों, जैसे खुदरा स्टोर, में सूक्ष्म प्रदर्शन किया बाजार में अशांति के संकेत सिर्फ क्षितिज पर हो सकते हैं।

आज की उच्चतर चाल को 2019 की चौथी तिमाही में प्रवृत्ति के जारी रहने के रूप में देखा जाता है, जिसने वर्ष के लिए मजबूत रिटर्न को बंद कर दिया। यह इंगित करने योग्य है कि पिछले साल असामान्य रूप से अच्छे बाजार रिटर्न कैसे मिले। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि एस एंड पी 500 का सबसे हालिया वार्षिक रिटर्न लगभग 29% है जो 90 वर्षों के इतिहास में नोट किया गया है। पिछली शताब्दी में केवल 13 वर्षों में बेहतर प्रतिशत रिटर्न मिला। जब अस्थिरता की तुलना में मापा जाता है, तो 2019 सूची में ऊपर जाता है, जिसमें केवल आठ साल बेहतर होते हैं।

पिछले दो दशकों में एकमात्र वर्ष जिसने बेहतर रिटर्न दिखाया, वह वर्ष 2013 था। और जैसे ही 2014 में 2013 की तुलना में अधिक अस्थिरता दिखाई दी, यह एक अच्छा शर्त है कि 2020 में 2019 के अधिकांश समय में असामान्य रूप से कम उतार-चढ़ाव की तुलना में अधिक अस्थिरता होगी।

2019 में कम अस्थिरता निवेशकों को शालीनता में लील सकती है

जब निवेशक स्टॉक को अपने पसंदीदा निवेश के रूप में खरीदने के लिए मजबूत मांग का प्रदर्शन करते हैं, तो चार्ट पर नजर रखने वालों को आमतौर पर कीमतों में उतार-चढ़ाव की कम डिग्री दिखाई देती है। यह घट गई अस्थिरता इसलिए होती है क्योंकि कई निवेशक स्टॉक खरीदते हैं और उन्हें पकड़ते हैं। वे धैर्य रखना पसंद करते हैं, और जैसा कि वे रहते हैं, कीमतें कम और कम नाटकीय रूप से नाटकीय रूप से अधिक हो जाती हैं।

क्योंकि 2020 एक चुनावी वर्ष है और क्योंकि कई वैश्विक व्यापार और राजनीतिक मुद्दे अनसुलझे हैं, इसलिए यह संभावना है कि बाजार आने वाले वर्ष में किसी भी तरह की डरावनी सुर्खियों पर प्रतिक्रिया करेंगे। निवेशकों को यह महसूस करना अच्छा होगा कि उनके निवेश मूल्य में उतार-चढ़ाव का एक बड़ा हिस्सा उत्पन्न कर सकते हैं। नीचे दिए गए चार्ट में यह संकेत दिया गया है कि अतीत में वर्षों की तुलना में कम अस्थिरता की यह अवधि कितनी असामान्य है। और फिर भी वर्ष के अंत में पता चला कि विकल्प विक्रेता जोखिम मूल्य निर्धारण पर जमीन देने के लिए अनिच्छुक थे।

विकल्प विक्रेता अभी भी गिरती कीमतों के बारे में चिंतित हैं

अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) और एसएंडपी 500 इंडेक्स के बीच तुलना ने आश्चर्यजनक और सूक्ष्म संकेत दिखाया कि शेयर की कीमतें कुछ अप्रत्याशित अस्थिरता के लिए हो सकती हैं। पिछले 11 सत्रों में, VIX उच्च स्तर पर चल रहा है, जबकि S & P 500 ने भी ऐसा ही किया है। आमतौर पर VIX को S & P 500 के साथ नकारात्मक रूप से संबद्ध किया जाता है, ताकि जब कीमतें गिरें, तो VIX अधिक हो जाए। एक ही समय में दोनों अनुक्रमित उच्चतर होने चाहिए, यह एक असामान्य संकेत है जो आम तौर पर अधिक कीमत में उतार-चढ़ाव को दर्शाता है, मुख्य रूप से गिरती कीमतों के साथ।

VIX का मूल्य स्तर विकल्प की कीमतों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो बदले में विकल्प बाजार में बाजार निर्माताओं द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो आम तौर पर पुट विकल्पों की अधिक मांग को देखते हुए अधिक मूल्य वसूलते हैं (निवेशक अपने पोर्टफोलियो को गिरती कीमतों से बचाने के लिए पुट विकल्पों का उपयोग करते हैं।)।

तल - रेखा

2019 में अस्तित्व में आने वाले उत्कृष्ट निवेशक की स्थिति को बनाए रखने वाले कदम में 2020 की शुरुआत के लिए स्टॉक आज जोरदार रूप से बंद हुआ। निवेशकों को अच्छी तरह से पता चल जाएगा कि मूल्य में उतार-चढ़ाव (कीमत में गिरावट और मजबूत मूल्य वसूली सहित) शीघ्र ही घटित हो सकते हैं। पिछले वर्ष की तुलना में 2020 में अधिक बार।