स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय तब होता है जब अधिग्रहण के दौरान एक कंपनी के शेयरों को दूसरे के लिए कारोबार किया जाता है। जब, और यदि, लेनदेन को मंजूरी दे दी जाती है, तो शेयरधारक अधिग्रहण कंपनी के शेयरों में शेयरों के लिए लक्ष्य कंपनी के शेयरों का व्यापार कर सकते हैं। ये लेनदेन - आमतौर पर शेयरों और नकदी के संयोजन के रूप में निष्पादित किए जाते हैं - सस्ता और अधिक कुशल होते हैं, क्योंकि अधिग्रहण करने वाली कंपनी को लेनदेन के लिए अधिक पूंजी नहीं जुटानी पड़ती है।
विलय के प्रकार
विलय या अधिग्रहण के लिए प्राप्त संपत्ति के लिए भुगतान करने वाली कंपनी विभिन्न तरीके हैं। अधिग्रहणकर्ता, लक्ष्य कंपनी के सभी इक्विटी शेयरों के लिए एकमुश्त नकद भुगतान कर सकता है और प्रत्येक शेयरधारक को प्रत्येक शेयर के लिए एक निर्दिष्ट राशि का भुगतान कर सकता है। वैकल्पिक रूप से, अधिग्रहणकर्ता एक निर्दिष्ट रूपांतरण अनुपात के अनुसार लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को अपने स्वयं के शेयर प्रदान कर सकता है, इस प्रकार, शेयरधारक के स्वामित्व वाली लक्ष्य कंपनी के प्रत्येक शेयर के लिए, शेयरधारक को प्राप्त कंपनी के एक्स नंबर के शेयर प्राप्त होंगे। अधिग्रहण नकदी और स्टॉक के मिश्रण या सभी स्टॉक मुआवजे के साथ किया जा सकता है, जिसे स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय कहा जाता है।
स्टॉक-फॉर-स्टॉक मर्जर क्या है?
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, एक स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय या अधिग्रहण प्रक्रिया के दौरान हो सकता है।
उदाहरण के लिए, कंपनी ए और कंपनी ई 1-फॉर -2 स्टॉक मर्जर से गुजरने के लिए एक समझौता करते हैं। कंपनी ई के शेयरधारकों को कंपनी ए का एक हिस्सा हर दो शेयरों के लिए मिलेगा, जो वर्तमान में इस प्रक्रिया में हैं। कंपनी ई शेयर ट्रेडिंग बंद कर देगी, और विलय के पूरा होने के बाद कंपनी ए के बकाया शेयरों में वृद्धि होगी जब कंपनी ए का शेयर मूल्य नए विलय वाली इकाई के लिए भविष्य की कमाई की संभावनाओं के बाजार के आकलन पर निर्भर करेगा।
स्टॉक के लिए स्टॉक में विलय पूर्ण होना असामान्य है। आमतौर पर, लेन-देन का एक हिस्सा स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय के माध्यम से पूरा किया जा सकता है, जबकि शेष नकदी और अन्य समकक्षों के माध्यम से पूरा होता है।
स्टॉक-फॉर-स्टॉक मर्जर और शेयरहोल्डर्स
जब विलय स्टॉक-फॉर-स्टॉक होता है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने सभी इक्विटी शेयरों की एक निश्चित संख्या का भुगतान लक्षित कंपनी के सभी शेयरों के बदले लक्ष्य फर्म को करती है। बशर्ते लक्ष्य कंपनी प्रस्ताव को स्वीकार कर ले (जिसमें एक निर्दिष्ट रूपांतरण अनुपात भी शामिल है), अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य फर्म के शेयरधारकों को प्रमाण पत्र जारी करती है, जिससे उन्हें अपने वर्तमान शेयरों में व्यापार करने का अधिकार मिल जाता है, ताकि अधिग्रहण करने वाली फर्म के शेयरों की समर्थक संख्या प्राप्त हो सके। प्राप्त करने वाली फर्म सभी लक्षित फर्म के शेयरों के लिए शेयर प्रदान करने के लिए नए शेयर (बकाया की कुल संख्या को जोड़कर) जारी करती है जो परिवर्तित हो रहे हैं।
यह कार्रवाई, वर्तमान शेयरधारकों की इक्विटी के कमजोर पड़ने का कारण बनती है, क्योंकि अब उसी कंपनी के लिए कुल शेयर अधिक बकाया हैं। हालांकि, एक ही समय में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य फर्म के सभी परिसंपत्तियों और देनदारियों को प्राप्त करती है, इस प्रकार कमजोर पड़ने के प्रभावों को प्रभावी ढंग से बेअसर कर देती है। क्या विलय फायदेमंद साबित होना चाहिए और पर्याप्त तालमेल प्रदान करना चाहिए, मौजूदा शेयरधारकों को लक्ष्य कंपनी की परिसंपत्तियों द्वारा प्रदान की गई अतिरिक्त प्रशंसा से लंबे समय में लाभ होगा।
तल - रेखा
स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय कंपनियों के लिए आकर्षक है क्योंकि यह पारंपरिक कैश-फॉर-स्टॉक विलय की तुलना में कुशल और कम जटिल है। इसके अलावा, विलय से जुड़ी लागतें पारंपरिक विलय से काफी नीचे हैं।
इसके अतिरिक्त, स्टॉक-फॉर-स्टॉक लेनदेन का अधिग्रहण करने वाली कंपनी की नकद स्थिति पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, इसलिए अधिक पूंजी जुटाने के लिए बाजार में वापस जाने की आवश्यकता नहीं है। किसी कंपनी का अधिग्रहण करना महंगा हो सकता है - यदि उसके पास पर्याप्त पूंजी नहीं है, तो अधिग्रहणकर्ता को अल्पकालिक नोट या पसंदीदा शेयर जारी करने पड़ सकते हैं और यह उसकी निचली रेखा को प्रभावित कर सकता है। स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय के माध्यम से जाने से किसी कंपनी को उन चरणों को लेने से रोकता है, जिससे समय और धन दोनों की बचत होती है।
