टैरिफ राहत एक और छोटा लाभ पैदा करता है

प्रमुख चालें

मेरा मानना ​​है कि मैक्सिकन आयातों पर राष्ट्रपति ट्रम्प के नए टैरिफ्स जो आज लागू होने वाले थे, उन पर अमल नहीं किया जा रहा था। संशय को यह एक अधिकार मिल गया, क्योंकि ट्रम्प ने मैक्सिकन सरकार से आव्रजन सहयोग के आश्वासन के आधार पर बंद कर दिया।

मैं इसे राजनीतिक विश्लेषकों को यह निर्धारित करने के लिए छोड़ दूंगा कि शुक्रवार को ट्रम्प ने जिस समझौते की घोषणा की थी वह सार्थक थी या नहीं, लेकिन हम निश्चित रूप से देख सकते हैं कि निवेशकों को इस अनिश्चितता को दूर करने के लिए राहत मिली है। स्टॉक सोमवार को फिर से उठे थे, और मैक्सिकन पेसो (जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं) ने भी रुला दिया।

मुझे उम्मीद नहीं होगी कि शॉर्ट टर्म में पेसो का प्रदर्शन जारी रहेगा। वास्तव में, यह एक नकली में बदल जाने की संभावना है क्योंकि मुद्रा तेल की कीमत के खिलाफ चल रही है। मेक्सिको का ऊर्जा उत्पादन इसे दुनिया में शीर्ष 10 के पास रखता है, और ऊर्जा क्षेत्र की राष्ट्रीयकृत संरचना का मतलब है कि इसकी मुद्रा ऊर्जा वस्तुओं की कीमत में उतार-चढ़ाव के प्रति बहुत संवेदनशील है।

हालांकि नए टैरिफ का खतरा एक समस्या थी, विशेष रूप से अमेरिकी वाहन निर्माताओं के लिए, फोर्ड मोटर कंपनी (एफ) और जनरल मोटर्स कंपनी (जीएम) की प्रतिक्रिया पेसो और मैक्सिकन शेयरों की तुलना में कुछ हद तक मौन रही है। मुझे संदेह है कि बड़ी प्रतिक्रिया की कमी आंशिक रूप से ज्यादातर निवेशकों की वजह से है कि टैरिफ आज लागू नहीं होंगे; इससे पेसो में रैली और भी संदिग्ध हो जाती है।

एस एंड पी 500

एसएंडपी 500 में आज तेजी जारी रही, हालांकि पिछले सप्ताह अधिकांश अल्पकालिक लाभ का एहसास हुआ है। आमतौर पर, सिर और कंधे के पैटर्न एक बैल बाजार में विफल होते हैं, जो इस सबसे हालिया पैटर्न के साथ भी ऐसा प्रतीत होता है। हालाँकि, डेटा अधिक स्पष्ट नहीं है कि विफलता के बाद रैली कितनी दूर तक चल सकती है।

इस बिंदु पर, मैं अपने कॉल को नवीनीकृत करने में सहज महसूस करता हूं कि एस एंड पी 500 अल्पावधि में 2, 940 से ऊपर के उच्च स्तर को तोड़ने में सक्षम नहीं होगा। टैरिफ और विकास की चिंताएं लगातार बढ़ती जा रही हैं, और हमें जुलाई में अधिक कमाई के आंकड़े आने तक ढक्कन को प्रमुख औसत पर रखना चाहिए।

पिछले एक सप्ताह में पैदावार का अजीब व्यवहार एक बड़ा कारण है कि मैं रैली के संभावित उलट-फेर के बारे में बहुत सतर्क रहता हूं। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, हालांकि एसएंडपी 500 बढ़ रहा है, स्टॉक इंडेक्स और 10 साल के ट्रेजरी उपज के बीच विचलन बढ़ता रहा है। यह सामान्य बाजार व्यवहार नहीं है और अतीत में अस्थिरता के साथ सहसंबद्ध रहा है। 2015 और 2012 में भालू बाजार में सुधार से पहले एक समान संकेत दिखाई दिया।

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जोखिम संकेतक - निवेशक अभी भी शांत दिखते हैं

जबकि मुझे इस बारे में चिंता है कि क्या बाजार अपने पूर्व के उच्च स्तर के प्रतिरोध स्तर को तोड़ सकता है या नहीं, मैं कई कारणों को एक प्रमुख अल्पकालिक सदमे के बारे में चिंता करने के लिए नहीं देख सकता हूं। निवेशक पिछले हफ्ते छोटे कैप, हाई-यील्ड बॉन्ड और कुछ कमोडिटीज खरीद रहे हैं; इसके अलावा, CBOE मार्केट फेयर इंडेक्स (VIX) अपने उच्च स्तर पर वापस आ गया है।

यहां तक ​​कि डॉलर पिछले एक हफ्ते में अपेक्षाकृत अधिक है, जो जून में कम अस्थिरता के लिए दृष्टिकोण को चोट नहीं पहुंचा सकता है। इन पारंपरिक संकेतकों के अलावा, मैं नियमित रूप से SKEW सूचकांक को फिर से देखना पसंद करता हूं। SKEW इंडिकेटर S & P 500 इंडेक्स पर रखे गए आउट-ऑफ-द-मनी की कीमत का मूल्यांकन करता है जो कि हेज के रूप में उपयोग किया जाता है जब पोर्टफोलियो मैनेजर गिरावट के बारे में चिंतित होते हैं।

जब SKEW अधिक है (आक्रामक हेजिंग का संकेत) लेकिन बाजार बढ़ रहा है, निवेशकों को बहुत सावधान रहना चाहिए। अक्टूबर 2018 में भालू बाजार में उतारने से पहले इस तरह का मंदी का संकेत दिखाई दिया। हालांकि, जब बाजार गिर रहा है या उच्च उछाल की शुरुआत कर रहा है, तो SKEW बहुत कम है, जो आमतौर पर एक अच्छा संकेत है।

जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, एसकेवीई सूचकांक लंबी अवधि के चढ़ाव के पास है और यह दर्शाता है कि व्यापारी अपेक्षाकृत शांत हैं। काश यह अधिक सकारात्मक संकेत होता, लेकिन अभी भी कम से कम एक स्थिर बाजार के साथ सहसंबद्ध होने का यह एक अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड है। यदि एसकेवी नाटकीय रूप से वृद्धि करना शुरू कर देता है क्योंकि एसएंडपी 500 अपनी उच्च ऊंचाई पर प्रतिरोध तक पहुंच जाता है, तो मैं सुझाव दूंगा कि निवेशक अपने जोखिम जोखिम का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करें।

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पूंछ जोखिम क्या है?

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कप और हैंडल परिभाषा

निचला रेखा - ब्याज दर संकेतक देखें

जून के मध्य सप्ताह थोड़ा शांत हैं; यह आज दोगुना सच है जबकि यूरोपीय बैंक व्हिट मंडे की छुट्टी के लिए बंद हैं। अक्सर तथाकथित "गर्मियों के उदासी" का हिस्सा माना जाता है, दूसरी तिमाही के आखिरी कुछ सप्ताह थोड़ा उबाऊ हो सकते हैं। मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर वह पैटर्न इस साल कायम रहा, लेकिन ऐसा कोई कारण नहीं है कि आपकी आंख पूरी तरह से बाजार से दूर हो जाए।

फेड अगले बुधवार को एफओएमसी बैठक से पहले अपनी "शांत अवधि" में है, इसलिए हम इस सप्ताह उनसे कुछ भी नहीं सुनेंगे, लेकिन निवेशक इस साल दर में कटौती के लिए अपने अनुमानों के बारे में अधिक आक्रामक हो रहे हैं। वर्तमान में, वायदा बाजार में व्यापारी एक पूर्ण प्रतिशत बिंदु कटौती में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जो मुझे एक अवास्तविक प्रक्षेपण की तरह लगता है। यह अगले सप्ताह बड़ी निराशा के लिए बाजार स्थापित कर सकता है जब एफओएमसी अपने आर्थिक अनुमानों को जारी करता है। समस्याओं के किसी भी शुरुआती संकेत या निवेशक भावना में बदलाव के लिए ब्याज दर सूचकांक को बारीकी से देखें।