शॉर्ट सेलिंग बनाम पुट ऑप्शन: क्या अंतर है?

शॉर्ट सेलिंग बनाम पुट ऑप्शन: एक अवलोकन

शॉर्ट सेलिंग और पुट ऑप्शंस मूलभूत रूप से मंदी की रणनीति हैं जिनका उपयोग अंतर्निहित सुरक्षा या सूचकांक में संभावित गिरावट पर अटकलें लगाने के लिए किया जाता है। ये रणनीतियाँ पोर्टफोलियो या विशिष्ट स्टॉक में नकारात्मक जोखिम को कम करने में मदद करती हैं। इन दो निवेश विधियों में आम विशेषताएं हैं लेकिन साथ ही ऐसे अंतर भी हैं जिन्हें निवेशकों को समझना चाहिए।

व्यापारी जो कम बिक्री का उपयोग करते हैं, संक्षेप में, एक परिसंपत्ति को बेचना जो वे अपने पोर्टफोलियो में नहीं रखते हैं। ये निवेशक इस विश्वास में करते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति भविष्य में मूल्य में गिरावट आएगी। इस विधि को शॉर्ट, शॉर्टिंग और शॉर्टिंग बेचने के रूप में भी जाना जा सकता है।

पुट ऑप्शन का उपयोग करने वाले व्यापारी और समझदार निवेशक यह भी शर्त लगा रहे हैं कि भविष्य में किसी परिसंपत्ति का मूल्य घट जाएगा और एक मूल्य और एक समय सीमा बताएगा जिसमें वे इस परिसंपत्ति को बेचेंगे।

एक अनुभवी निवेशक या व्यापारी के लिए, एक छोटी बिक्री के बीच चयन करना और एक मंदी की रणनीति को लागू करने के लिए निवेश ज्ञान, जोखिम सहिष्णुता, नकदी उपलब्धता सहित कई कारकों पर निर्भर करता है, और यदि व्यापार सट्टा या हेजिंग के लिए है।

कम बेचना

शॉर्ट सेलिंग एक मंदी की रणनीति है जिसमें एक सुरक्षा की बिक्री शामिल है जो विक्रेता के पास नहीं है लेकिन उधार ली गई है और फिर बाजार में बेची गई है। यदि कोई व्यापारी स्टॉक, कमोडिटी, मुद्रा, या अन्य संपत्ति या वर्ग को मानता है, तो वह भविष्य में एक महत्वपूर्ण कदम उठाएगा।

चूंकि बाजार का दीर्घकालिक रुझान ऊपर की ओर बढ़ना है, इसलिए छोटी बिक्री की प्रक्रिया को खतरनाक माना जाता है। हालांकि, बाजार की स्थितियां हैं जो अनुभवी व्यापारी लाभ उठा सकते हैं और लाभ में बदल सकते हैं। ज्यादातर अक्सर संस्थागत निवेशक अपने पोर्टफोलियो में हेजिंग-जोखिम को कम करने के लिए एक विधि के रूप में शॉर्टिंग का उपयोग करेंगे।

लघु बिक्री का उपयोग या तो अटकलबाजी के लिए या लंबे समय तक निवेश करने के अप्रत्यक्ष तरीके के रूप में किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास लार्ज-कैप प्रौद्योगिकी शेयरों में एक केंद्रित लंबी स्थिति है, तो आप अपनी प्रौद्योगिकी जोखिम को कम करने के लिए नैस्डैक -100 ईटीएफ को छोटा कर सकते हैं।

विक्रेता के पास अब सुरक्षा में एक छोटी स्थिति है - एक लंबी स्थिति के विपरीत, जहां निवेशक सुरक्षा का मालिक है। यदि स्टॉक उम्मीद के अनुसार गिरावट करता है, तो लघु विक्रेता बाजार में कम कीमत पर पुनर्खरीद करेगा और अंतर को पॉकेट में डाल देगा, जो कि छोटी बिक्री पर लाभ है।

शॉर्ट बेचना पुट खरीदने की तुलना में बहुत जोखिम भरा है। कम बिक्री के साथ, इनाम संभावित रूप से सीमित है- क्योंकि स्टॉक में गिरावट आ सकती है सबसे अधिक-जबकि जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित है- क्योंकि स्टॉक का मूल्य असीम रूप से चढ़ सकता है। इसके जोखिम के बावजूद, व्यापक बिक्री के दौरान शॉर्ट सेलिंग एक उपयुक्त रणनीति है, क्योंकि स्टॉक तेजी से घटते हैं क्योंकि वे ऊपर जाते हैं। इसके अलावा, शॉर्टिंग थोड़ा कम जोखिम वहन करती है जब सुरक्षा शॉर्ट इंडेक्स या ईटीएफ होती है क्योंकि पूरे इंडेक्स में भगोड़ा लाभ का जोखिम एक व्यक्तिगत स्टॉक की तुलना में बहुत कम होता है।

मार्जिन आवश्यकताओं के कारण पुट खरीदने से शॉर्ट सेलिंग भी अधिक महंगा है। मार्जिन ट्रेडिंग ब्रोकर से उधार लिया गया धन एक परिसंपत्ति खरीदने के लिए वित्त का उपयोग करता है। शामिल जोखिमों के कारण, सभी व्यापारिक खातों को मार्जिन पर व्यापार करने की अनुमति नहीं है। आपके दलाल को आपके शॉर्ट्स को कवर करने के लिए आपके खाते में धनराशि की आवश्यकता होगी। जैसे-जैसे परिसंपत्ति की कीमत चढ़ती जाती है, ब्रोकर व्यापारी के मार्जिन के मूल्य में भी वृद्धि करेगा।

इसके कई जोखिमों के कारण, शॉर्ट सेलिंग का उपयोग परिष्कृत व्यापारियों द्वारा केवल शॉर्टिंग के जोखिमों और इसमें शामिल नियमों से परिचित होना चाहिए।

विकल्प रखो

रखो विकल्प एक सुरक्षा या सूचकांक पर एक मंदी की स्थिति लेने का एक वैकल्पिक मार्ग प्रदान करते हैं। जब एक व्यापारी एक पुट विकल्प खरीदता है, तो वे विकल्प में बताई गई कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार खरीद रहे हैं। स्टॉक, कमोडिटी, या अन्य संपत्तियों को खरीदने के लिए व्यापारी के लिए कोई दायित्व नहीं है।

पुट अनुबंध द्वारा निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर विकल्प का उपयोग किया जाना चाहिए। यदि स्टॉक पुट स्ट्राइक प्राइस से नीचे आता है, तो पुट वैल्यू की सराहना होगी। इसके विपरीत, अगर स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से ऊपर रहता है, तो पुट बेकार हो जाएगा, और ट्रेडर को एसेट खरीदने की जरूरत नहीं होगी।

जबकि कम बिक्री और खरीदने के विकल्प के बीच कुछ समानताएं हैं, उनके पास अलग-अलग जोखिम-इनाम प्रोफाइल हैं जो उन्हें नौसिखिए निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं बना सकते हैं। उन जोखिमों और लाभों की समझ उन परिदृश्यों के बारे में जानने के लिए आवश्यक है जहां ये दोनों रणनीतियां मुनाफे को अधिकतम कर सकती हैं। सीमित जोखिम के कारण छोटी बिक्री की तुलना में पुट खरीदना औसत निवेशक के लिए ज्यादा बेहतर है।

पुट ऑप्शन का इस्तेमाल या तो अटकलबाजी के लिए किया जा सकता है या लंबी एक्सपोजर के लिए। पिल्स सीधे जोखिम को कम कर सकते हैं। एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि आप प्रौद्योगिकी क्षेत्र में संभावित गिरावट के बारे में चिंतित थे, तो आप अपने पोर्टफोलियो में रखे प्रौद्योगिकी शेयरों पर पुट खरीद सकते हैं।

पुट ऑप्शन खरीदने से जोखिम भी होता है, लेकिन शॉर्ट्स की तरह संभावित रूप से हानिकारक नहीं। एक पुट के साथ, सबसे ज्यादा जो आप खो सकते हैं, वह प्रीमियम है जिसे आपने विकल्प खरीदने के लिए चुकाया है, जबकि संभावित लाभ अधिक है।

किसी पोर्टफोलियो या स्टॉक में गिरावट के जोखिम को कम करने के लिए पुत विशेष रूप से अच्छी तरह से अनुकूल हैं क्योंकि सबसे खराब यह हो सकता है कि डाल प्रीमियम - विकल्प के लिए भुगतान किया गया मूल्य खो जाता है। यह नुकसान तब होगा जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में प्रत्याशित गिरावट नहीं हुई। हालाँकि, यहाँ भी, स्टॉक या पोर्टफोलियो में वृद्धि भाग या भुगतान किए गए सभी प्रीमियमों की भरपाई कर सकती है।

इसके अलावा, एक पुट खरीदार को मार्जिन खाते की फंडिंग नहीं करनी पड़ती है - हालांकि एक पुट लेखक को मार्जिन की आपूर्ति करनी होती है - जिसका अर्थ है कि कोई सीमित पूंजी के साथ भी एक पुट की स्थिति शुरू कर सकता है। हालांकि, चूंकि समय पुट खरीदार के पक्ष में नहीं है, इसलिए यहां जोखिम यह है कि निवेशक पुट खरीदने में लगाए गए सभी पैसे खो सकता है अगर व्यापार काम नहीं करता है।

विकल्प खरीदते समय निहित अस्थिरता एक महत्वपूर्ण विचार है। बेहद अस्थिर शेयरों पर पुट खरीदने से अतिरिक्त प्रीमियम का भुगतान करना पड़ सकता है। व्यापारियों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि पोर्टफोलियो के जोखिम या लंबी स्थिति के लिए इस तरह की सुरक्षा खरीदने की लागत उचित है।

हमेशा सहनशील नहीं

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, लघु बिक्री और पुट अनिवार्य रूप से मंदी की रणनीतियां हैं। लेकिन, जिस प्रकार गणित में ऋणात्मक का ऋणात्मक एक सकारात्मक, लघु बिक्री है और पुट के रूप में अच्छी तरह से इस्तेमाल किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप S & P 500 पर बुलिश हैं। S & P 500 एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) ट्रस्ट (SPY) की इकाइयां खरीदने के बजाय, आप एक ईटीएफ की एक छोटी बिक्री की शुरुआत करते हैं, जिसमें इंडेक्स पर एक बायस होता है, जैसे व्युत्क्रम ProShares Short S & P 500 ETF (SH) जो सूचकांक के विपरीत जाएगा।

हालाँकि, यदि आपके पास मंदी की स्थिति में ETF है, यदि S & P 500 में 1% है, तो आपकी छोटी स्थिति में 1% भी लाभ होना चाहिए। बेशक, विशिष्ट जोखिम शॉर्ट सेलिंग से जुड़े होते हैं जो लंबे समय तक लाभ प्राप्त करने के लिए एक कम-से-इष्टतम तरीके से एक मंदी ईटीएफ पर एक छोटी स्थिति बना देगा।

जबकि पुट आम तौर पर मूल्य में गिरावट के साथ जुड़े होते हैं, आप एक पुट में एक छोटी स्थिति स्थापित कर सकते हैं - जिसे "लिखना" एक पुट के रूप में जाना जाता है - यदि आप किसी शेयर पर तेजी के लिए तटस्थ हैं। पुट लिखने के सबसे आम कारण प्रीमियम आय अर्जित करना और शेयर को एक प्रभावी मूल्य पर हासिल करना है, जो कि वर्तमान बाजार मूल्य से कम है।

यहां, मान लें कि XYZ स्टॉक $ 35 पर कारोबार कर रहा है। आपको लगता है कि यह कीमत ओवरवैल्यूड है, लेकिन इसे एक रुपये या दो कम में हासिल करने में दिलचस्पी होगी। ऐसा करने का एक तरीका यह है कि दो महीने में समाप्त होने वाले स्टॉक पर $ 35 का पुट लिखें और पुट लिखने के लिए प्रीमियम में $ 1.50 प्रति शेयर प्राप्त करें।

यदि दो महीनों में, स्टॉक $ 35 से नीचे नहीं आता है, तो पुट विकल्प बेकार हो जाते हैं और $ 1.50 प्रीमियम आपके लाभ का प्रतिनिधित्व करता है। क्या स्टॉक को $ 35 से नीचे ले जाना चाहिए, यह आपको "सौंपा" जाएगा - जिसका अर्थ है कि आप स्टॉक के लिए वर्तमान ट्रेडिंग मूल्य की परवाह किए बिना $ 35 पर इसे खरीदने के लिए बाध्य हैं। यहां, आपका प्रभावी स्टॉक $ 33.50 ($ 35 - $ 1.50) है। सादगी के लिए, हमने इस उदाहरण में व्यापारिक आयोगों की अनदेखी की है कि आप इस रणनीति पर भी भुगतान करेंगे।

लघु बिक्री बनाम पुट विकल्प उदाहरण

कम बिक्री बनाम पुट का उपयोग करने के सापेक्ष फायदे और कमियां बताने के लिए, आइए एक उदाहरण के रूप में टेस्ला मोटर्स (TSLA) का उपयोग करें।

टेस्ला के बहुत सारे समर्थक हैं, जो मानते हैं कि कंपनी बैटरी से चलने वाले ऑटोमोबाइल के दुनिया की सबसे अधिक लाभदायक निर्माता बन सकती है। लेकिन इसके पास ऐसे अवरोधकों की भी कमी नहीं है जो सवाल करते हैं कि क्या कंपनी का बाजार पूंजीकरण 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 19 सितंबर, 2013 तक उचित था।

आइए इस तर्क के लिए मान लें कि व्यापारी टेस्ला पर कब्जा कर रहा है और मार्च 2014 तक इसे कम करने की उम्मीद करता है। यहां बताया गया है कि कैसे कम बिक्री बनाम वैकल्पिक विकल्पों को ढेर करना है:

TSLA पर शॉर्ट बेचें

• मान लिया गया कि 100 शेयर $ 177.92Margin पर बेचे गए हैं जिन्हें जमा करने की आवश्यकता है (कुल बिक्री राशि का 50%) = $ 8, 896Maximum सैद्धांतिक लाभ - TSLA $ 0 के लिए गिरता है $ 177.92% 100 = $ 17, 792Maximum सैद्धांतिक नुकसान = असीमित नुकसान

परिदृश्य १: मार्च २०१४ तक स्टॉक १०० डॉलर घटकर संभावित potential, profit ९ २ लाभ शॉर्ट पोजीशन पर (१ 100 100.९ २ - १००) x १०० = $ 79, 2 ९ २ हुआ।

परिदृश्य 2: स्टॉक मार्च 2014 तक $ 177.92 पर अपरिवर्तित है, कम समय व्यतीत करने पर $ 0 लाभ या हानि होती है।

परिदृश्य 3: सी स्टॉक मार्च 2014 तक $ 225 तक बढ़ जाता है - छोटी स्थिति पर संभावित $ 4, 708 नुकसान (177.92 - 225) x 100 = नकारात्मक $ 4, 708)।

TSLA पर पुट ऑप्शन खरीदें

• मान लें कि एक पुट कॉन्ट्रैक्ट खरीदना-$ 100 का प्रतिनिधित्व करना-$ 29 का स्ट्राइक के साथ $ 175 की समाप्ति पर मार्च 2014 में जमा होना चाहिए। मार्जिन को जमा करने की आवश्यकता है = पुट कॉन्ट्रैक्ट में से कोई भी नहीं = $ 29 x 100 = $ 2, 900Maximum सैद्धांतिक लाभ-मानकर TSLA $ 0 पर गिरता है ($ 175 x) 100) - $ 2, 900 = $ 14, 600) अधिकतम संभावित नुकसान पुट अनुबंध $ 2, 900 की लागत है

परिदृश्य 1: स्टॉक मार्च 2014 तक $ 100 की गिरावट के साथ पुट स्थिति पर $ 4, 600 का संभावित लाभ देता है (175 - 100 = 75) x 100 = $ 7, 500 - $ 2, 900 अनुबंध = $ 4, 600

परिदृश्य 2: स्टॉक मार्च 2014 तक $ 177.92 पर अपरिवर्तित है और अनुबंध मूल्य का $ 2, 900 नुकसान दे रहा है।

परिदृश्य 3: स्टॉक मार्च 2014 तक $ 225 तक बढ़ जाता है और पुट स्थिति पर $ 2, 900 संभावित नुकसान होता है क्योंकि पुट को किसी अन्य व्यापारी द्वारा नहीं उठाया जाएगा।

छोटी बिक्री के साथ, $ 17, 792 का अधिकतम संभावित लाभ होता अगर स्टॉक शून्य पर गिर जाता। दूसरी ओर, अधिकतम नुकसान संभावित रूप से अनंत है। यदि स्टॉक $ 400 से $ 400 और $ 32, 208 से 500 डॉलर की कीमत पर बढ़ता है, तो व्यापारी को $ 300, $ 22, 208 के स्टॉक मूल्य पर $ 12, 208 का नुकसान हो सकता है।

पुट विकल्प के साथ, अधिकतम संभव लाभ 14, 600 डॉलर है, जबकि अधिकतम नुकसान पुट के लिए भुगतान की गई कीमत तक सीमित है।

ध्यान दें कि उपरोक्त उदाहरण स्टॉक को उधार लेने की लागत को कम नहीं मानता है, साथ ही मार्जिन खाते पर देय ब्याज, दोनों महत्वपूर्ण खर्च हो सकते हैं। पुट ऑप्शन के साथ, पुट खरीदने के लिए अप-फ्रंट कॉस्ट है, लेकिन कोई अन्य चालू खर्च नहीं।

इसके अलावा, पुट ऑप्शंस की समय सीमा समाप्त होने का समय है। छोटी बिक्री को यथासंभव लंबे समय तक खुला रखा जा सकता है, बशर्ते कि व्यापारी स्टॉक की सराहना करते हुए अधिक मार्जिन रख सकता है, और यह मानते हुए कि लघु स्थिति बड़े ब्याज के कारण "खरीद-इन" के अधीन नहीं है।

शॉर्ट सेलिंग और पुट्स का उपयोग मंदी की रणनीतियों को लागू करने के लिए अलग और अलग तरीके हैं। दोनों के फायदे और कमियां हैं और विभिन्न परिदृश्यों में हेजिंग या अटकलों के लिए प्रभावी रूप से उपयोग किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• शॉर्ट सेलिंग और खरीद दोनों पुट ऑप्शंस मंदी की रणनीतियां हैं। शॉर्ट सेलिंग में विक्रेता द्वारा स्वामित्व वाली सुरक्षा नहीं बल्कि उधार ली गई बिक्री शामिल है और फिर बाजार में बेची जाती है। एक पुट ऑप्शन खरीदने से खरीदार को कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार मिल जाता है। विकल्प में कहा गया है। कम बिक्री और डाल विकल्प में जोखिम-इनाम प्रोफाइल हैं जो उन्हें नौसिखिए निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं बना सकते हैं।