बंधक आवंटन क्या है
बंधक-आवंटन प्रतिभूतियों को बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों पर घोषित करने के लिए एक कदम है। असाइनमेंट में, विक्रेता खरीदार को ऋण का सटीक विवरण प्रदान करता है जो सुरक्षा व्यापार के अंतर्निहित पूल को बनाते हैं।
ब्रेकिंग डॉक बंधक आवंटन
बंधक आवंटन एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के विक्रेता, उन ऋणों का विवरण देते हैं, जो कि घोषित-टू-घोषित (TBA) बाजार में सिक्योरिटी ट्रेड करते हैं। फ्रेडी मैक, फैनी मॅई और गिनी मैक का लगभग 90 प्रतिशत TBA मार्केटप्लेस पर सिक्योरिटीज ट्रेड से गुजरता है। यह व्यापार इसे बंधक प्रतिभूतियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण द्वितीयक बाजार बनाता है। यह फिक्स्ड-इनकम ट्रेडिंग वॉल्यूम में यूएस ट्रेजरी मार्केट के बाद दूसरे स्थान पर है और यह सिक्योरिटीज इंडस्ट्री और फाइनेंशियल मार्केट्स एसोसिएशन द्वारा नियम के अधीन है, जिसे SIFMA के रूप में जाना जाता है।
जब कोई खरीदार और विक्रेता TBA ट्रेड पर सहमत होते हैं, तो वे मौलिक रूप से अनुबंध की शर्तों से सहमत होते हैं। पार्टियां जारी किए गए प्रतिभूतियों के जारीकर्ता, परिपक्वता, कूपन, मूल्य और सम मात्रा पर सहमत हैं। इन मानदंडों से परे, अंतर्निहित ऋण को विनिमेय माना जाता है। यह विनिमेयता द्वितीयक बाजार पर व्यापार और तरलता की सुविधा प्रदान करती है। खरीदार और विक्रेता व्यापार के लिए निपटान की तिथि पर भी सहमत होते हैं। निपटान से दो दिन पहले, अधिसूचना की तारीख या 48-घंटे के दिन, विक्रेता शामिल प्रतिभूतियों के सटीक पूल के खरीदार को सूचित करता है। व्यापार के लिए विशिष्ट बंधक का आवंटन डिलीवरी से पहले इस अवधि में होता है। इस कदम को बंधक आवंटन के रूप में जाना जाता है।
बंधक आवंटन दिशानिर्देश और गैर-टीबीए ट्रेडिंग
आवंटन प्रतिभूति उद्योग और वित्तीय बाजार संघ (SIFMA) द्वारा लगाए गए एक विचरण प्रतिबंध के अधीन है। यह प्रतिबंध अंतर्निहित बंधक की विनिमेयता सुनिश्चित करने का एक साधन है और बॉन्ड में $ 1 मिलियन प्रति 0.01 प्रतिशत पर सेट किया गया है।
निपटान तिथि पर दिए जाने वाले बंधक को उस आवश्यकता की सीमाओं के भीतर सहमत हुए व्यापार को पूरा करना होगा। अतीत में, प्रसरण सीमाएं अधिक उदार थीं और अधिसूचना तिथि पर बंधक आवंटित करते समय व्यापारियों को एक मध्यस्थता का अवसर दिया जाता था। जैसा कि SIFMA ने अपने विचरण भत्ते को कड़ा कर दिया है, यह कम आम है। उन्नत सॉफ्टवेयर ने व्यापारियों को तंग विचरण दिशानिर्देशों को पूरा करने की अनुमति दी है।
आवंटन प्रक्रिया से बचने के इच्छुक व्यापारियों के पास विशिष्ट पूल बाजार में गैर-टीबीए ट्रेड रखने का विकल्प है। इन लेनदेन में, खरीदार और विक्रेता विशेष रूप से बंधक पूल का व्यापार करने के लिए सहमत होते हैं, और बाद में आवंटन की आवश्यकता नहीं होती है। इस बाजार में बेचे गए ऋण उन वर्गों के होते हैं जो SIFMA की मानक ऋण की परिभाषा को पूरा नहीं करते हैं। इनमें से केवल ब्याज ऋण, 40-वर्ष के बंधक, या समायोज्य-दर बंधक हो सकते हैं।
