दूसरी तिमाही के दौरान कॉरपोरेट आय से बाहर एक मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली सुधार की चेतावनी दे रहा है, नेटफ्लिक्स इंक (एनएफएलएक्स) और फेसबुक इंक (एफबी) जैसे बाजार के नेताओं की कमाई की ओर इशारा करता है।
ग्राहकों के लिए एक शोध नोट में, मॉर्गन स्टेनली के माइक विल्सन, इक्विटी रणनीतिकारों की अपनी टीम के साथ, जुलाई में स्टॉक रैली के लिए जोखिम बढ़ रहे हैं इसके साथ ही बढ़े हुए स्थिति और बदतर विकास दर को प्राप्त करने की उम्मीद है।
बेचना शुरू कर दिया है
मॉर्गन स्टेनली के इक्विटी रणनीतिकारों ने ब्लूमबर्ग द्वारा लिखे गए नोट में लिखा है, "बिक्री अभी शुरू हुई है और यह सुधार सबसे बड़ा होगा, जिसे हमने फरवरी में अनुभव किया था।" वे फरवरी के मध्य का उल्लेख कर रहे थे जब स्टॉक लाल-गर्म अर्थव्यवस्था और बढ़ती मुद्रास्फीति की आशंका से सुधार क्षेत्र में गिर गए थे। जब वे हाल ही में उच्च से 10% कम हो जाते हैं तो स्टॉक को सुधार में माना जाता है। इस बार इसके आस-पास ऐसा अहसास होगा कि कॉरपोरेट की आय में वृद्धि, जबकि मजबूत है, चरम पर पहुंचने लगी है। मॉर्गन स्टेनली ने चेतावनी देते हुए कहा, "अगर यह तकनीक, उपभोक्ता विवेकाधीन और छोटी टोपी पर केंद्रित है तो यह औसत पोर्टफोलियो पर बहुत अधिक नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।"
सोमवार के कारोबार की समाप्ति के आधार पर, नैस्डैक कंपोजिट सूचकांक 1.4% नीचे आ गया, जिससे कुल गिरावट तीन दिनों के लिए 3.8% हो गई। इस बीच, फेसबुक 2.2% गिर गया, जबकि अल्फाबेट का Google (GOOG) 1.5% नीचे और नेटफ्लिक्स 5.7% गिर गया। (और देखें: फेसबुक प्लंज हिट हेज फंड हार्ड।)
जुलाई रैली 'थकावट' के संकेत
निवेश बैंक के अनुसार, रैली उच्च इक्विटी को स्थानांतरित करने के लिए प्रमुख सकारात्मक समाचारों की कमी के साथ "थकावट" के संकेत दिखाने लगी है। रिपोर्ट ने Amazon.com Inc. (AMZN) को एक सकारात्मक उत्प्रेरक के रूप में इंगित किया, जिसे निवेशक अब चालू नहीं कर सकते। "अमेज़ॅन की मजबूत तिमाही के साथ, और टेप पर बहुत मजबूत 2Q जीडीपी संख्या के साथ, निवेशकों को आखिरकार 'अब मुझे आगे क्या देखना है?' के लौकिक सवाल का सामना करना पड़ा। बिक्री धीरे-धीरे शुरू हुई, लगातार बनी, और साल के सबसे बड़े विजेताओं को सबसे नीचे छोड़ दिया, ”मॉर्गन स्टेनली ने लिखा।
मॉर्गन स्टैनली ने कहा कि जुलाई की रैली काफी हद तक दूसरी तिमाही की कमाई के बारे में आशावाद पर आधारित थी, लेकिन नेटफ्लिक्स और फेसबुक जैसी कुछ बड़ी नामी कंपनियों में छूट गई। यह चिंताजनक है क्योंकि हाई प्रोफाइल कमाई को नजरअंदाज करने की बाजारों की क्षमता निवेशकों को "सुरक्षा की झूठी भावना" दे रही है। विल्सन और उनकी टीम ने कहा कि बाजार "रोलिंग बियर मार्केट" से गुजर रहा है, जिसमें एस एंड पी 500 में हर क्षेत्र से गुजरता है। तकनीक और उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों को छोड़कर एक "महत्वपूर्ण व्युत्पन्न"। इस साल बाजार की रैली में 12.5% और उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों में 12.8% अधिक, बाज़ार में बिक्री के साथ उन दो क्षेत्रों का बड़ा योगदान रहा है। “हालांकि यह संभव है कि टेक और उपभोक्ता विवेकाधीन स्टॉक अन्य चक्रीय क्षेत्रों में देखे गए व्युत्पन्न अनुभव का अनुभव नहीं करेंगे, हमें लगता है कि यह संभावना नहीं है और केवल फेसबुक और नेटफ्लिक्स की मिसाइलों द्वारा उभरा है। हम मानते हैं कि पैसा इन क्षेत्रों से दूसरों के पास भी जा सकता है, जिससे एस एंड पी 500 वर्तमान स्तर के आसपास 10% गिरने के बजाय, जैसा कि हम उम्मीद करते हैं। ”(और देखें: नेटफ्लिक्स सेल-ऑफ इज बुल्स के लिए अच्छा है: बर्नस्टीन।)
