एक परिपक्वता बेमेल क्या है?
मैच्योरिटी मिसमैच उन स्थितियों को संदर्भित कर सकता है जब किसी कंपनी की अल्पकालिक संपत्तियों और उसके अल्पकालिक देनदारियों के बीच एक डिस्कनेक्ट होता है। संक्षेप में, बेमेल तब होता है जब संपत्ति की तुलना में अधिक देनदारियां होती हैं। परिपक्वता बेमेल तब भी हो सकती है जब हेजिंग इंस्ट्रूमेंट और अंतर्निहित परिसंपत्ति की परिपक्वता को गलत बताया जाता है। जैसे, एक परिपक्वता बेमेल को परिसंपत्ति-देयता बेमेल के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- परिपक्वता बेमेल उन परिस्थितियों का उल्लेख कर सकती है जहां एक फर्म की अल्पकालिक देनदारियां उसकी अल्पकालिक संपत्तियों से अधिक होती हैं। परिपक्वता बेमेल एक कंपनी की बैलेंस शीट पर दिखाई देती हैं और इसकी तरलता पर प्रकाश डाल सकती हैं। मातृत्व बेमेल अक्सर अपनी संपत्तियों के अक्षम उपयोग का संकेत देती हैं। हेजिंग इंस्ट्रूमेंट और अंतर्निहित परिसंपत्ति की परिपक्वता को गलत बताया गया है, परिपक्वता बेमेल भी हो सकती है।
समझ परिपक्वता बेमेल
शब्द परिपक्वता आमतौर पर कंपनी की बैलेंस शीट से जुड़ी स्थितियों के लिए बेमेल है। एक फर्म अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा नहीं कर सकती है यदि उसकी अल्पकालिक देनदारियां उसकी अल्पकालिक परिसंपत्तियों से आगे निकल जाती हैं। बेमेल संपत्ति तब भी होती है जब उसकी मध्य और दीर्घकालिक परिसंपत्तियों की तुलना में कहीं अधिक अल्पकालिक संपत्ति होती है। परिपक्वता बेमेल एक फर्म की तरलता पर प्रकाश डाल सकता है, क्योंकि वे दिखाते हैं कि यह अपनी संपत्ति और देनदारियों की परिपक्वता को कैसे व्यवस्थित करता है। वे यह भी संकेत दे सकते हैं कि कंपनी अपनी परिसंपत्तियों का कुशलता से उपयोग नहीं कर रही है, जो तरलता में एक निचोड़ को जन्म दे सकती है।
परिपक्वताओं का सटीक मिलान - जैसे कि देयताओं को पूरा करने के लिए परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह के रूप में वे देय होते हैं - कभी-कभी व्यावहारिक नहीं होते हैं और न ही आवश्यक रूप से वांछनीय होते हैं। लाभप्रदता के लिए प्रसार की आवश्यकता वाले बैंक के मामले में, जमाकर्ताओं से अल्पकालिक उधार लेना, और उच्च ब्याज दर पर दीर्घकालिक उधार देने से मुनाफे के लिए शुद्ध ब्याज मार्जिन उत्पन्न होता है।
वित्तीय फर्म परिपक्वता बेमेल से लाभान्वित हो सकती हैं जब वे अल्पकालिक जमाकर्ताओं से उधार लेते हैं और उच्च ब्याज दरों पर दीर्घकालिक उधार देते हैं, जिससे उच्च लाभ मार्जिन हो सकता है।
हेजिंग में बेमेल विवाह भी हो सकते हैं। यह तब होता है जब एक अंतर्निहित संपत्ति की परिपक्वता हेजिंग साधन से मेल नहीं खाती है, इस प्रकार एक अपूर्ण हेज का निर्माण होता है। उदाहरण के लिए, एक बेमेल तब होता है जब एक साल के बंधन में अंतर्निहित बांड तीन महीने में परिपक्व होता है।
विशेष ध्यान
ऋण या देयता परिपक्वता अनुसूची को एक फर्म के वित्तीय अधिकारियों या कोषाध्यक्षों द्वारा बारीकी से देखा जाना चाहिए। जितना यह विवेकपूर्ण है, वे ऋण, पट्टों और पेंशन देनदारियों के लिए भविष्य के भुगतान दायित्वों के साथ फर्म के अपेक्षित नकदी प्रवाह का मिलान करने का प्रयास करेंगे। एक बैंक अल्पकालिक वित्त पोषण में बहुत अधिक नहीं लेगा - जमाकर्ताओं के लिए देयताएं - दीर्घकालिक बंधक ऋण या बैंक परिसंपत्तियों को निधि देने के लिए। इसी तरह, एक बीमा कंपनी भविष्य के भुगतानों को पूरा करने के लिए बहुत अधिक अल्पकालिक निश्चित आय प्रतिभूतियों में निवेश नहीं करेगी, या एक शहर या राज्य कोषाध्यक्ष का कार्यालय भी दीर्घकालिक पेंशन भुगतान की तैयारी के लिए बहुत अधिक अल्पकालिक प्रतिभूतियों में निवेश नहीं करेगा।
एक व्यापक अर्थ में, एक गैर-वित्तीय फर्म भी परिपक्वता बेमेल जोखिम वहन करती है, उदाहरण के लिए, यह एक परियोजना या पूंजीगत व्यय के लिए अल्पकालिक ऋण उधार लेता है जो बाद के वर्ष तक नकदी प्रवाह का उत्पादन नहीं करेगा। एक इंफ्रास्ट्रक्चर कॉन्ट्रैक्टर जो पांच साल की परिपक्वता के साथ लोन लेता है, 10 साल में प्रोजेक्ट शुरू होने पर कैश फ्लो होने पर मैच्योरिटी मिसमैच रिस्क पैदा करेगा।
परिपक्वता बेमेल के नुकसान
जिन कंपनियों ने बहुत अधिक उधार लिया है, उन्हें अपनी परिपक्वता अनुसूची के बारे में समझना चाहिए, जैसा कि निम्नलिखित उदाहरण में दिया गया है। 2018 और 2020 के दो वरिष्ठ सिक्योरिटी सेकंड लियन नोटों की निकट अवधि की परिपक्वता का सामना करते हुए, संघर्ष करने वाले होम-बिल्डर के। होवनियन एंटरप्राइजेज ने 2017 में वरिष्ठ सुरक्षित नोट जारी किए। इन नोटों में 2022 और 2024 में परिपक्वता वाले नोटों के भुगतान के लिए कम परिपक्वता वाले नोट थे। । इस कार्रवाई को आवश्यक माना गया क्योंकि कंपनी ने माना कि यह 2018 और 2020 की देनदारियों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकदी उत्पन्न नहीं करेगी और प्रारंभिक परिपक्वता बेमेल से उत्पन्न होने वाले मुद्दे को कम करने के लिए इसका सहारा लेना होगा।
