प्रमुख दर अवधि क्या है?
मुख्य दर अवधि यह मापती है कि उपज वक्र की संपूर्णता के साथ एक विशिष्ट परिपक्वता बिंदु पर सुरक्षा या पोर्टफोलियो का मूल्य कैसे बदलता है। अन्य परिपक्वताओं को स्थिर रखते हुए, सुरक्षा की कीमत में संवेदनशीलता को मापने के लिए कुंजी दर अवधि का उपयोग विशिष्ट परिपक्वता के लिए उपज में 1% परिवर्तन के लिए किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- मुख्य दर अवधि किसी दिए गए परिपक्वता के लिए उपज में 100-आधार-बिंदु (1%) के संबंध में बांड की कीमत में परिवर्तन की गणना करती है। जब उपज वक्र में एक समानांतर बदलाव होता है, तो आप प्रभावी अवधि का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन कुंजी पोर्टफोलियो वैल्यू परिवर्तनों का अनुमान लगाने के लिए, उपज की अवधि का उपयोग तब किया जाना चाहिए जब उपज वक्र गैर-समानांतर तरीके से चलता है।
प्रमुख दर अवधि के लिए सूत्र
कहाँ पे:
- P - = इसकी पैदावार में 1% की कमी के बाद सुरक्षा की कीमत + = इसकी पैदावार में 1% की वृद्धि के बाद सुरक्षा की कीमत 0 = सुरक्षा की मूल कीमत
प्रमुख दर अवधि की गणना
एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक बांड की कीमत मूल रूप से $ 1, 000 है, और उपज में 1% की वृद्धि के साथ $ 970 की कीमत होगी, और उपज में 1% की कमी के साथ $ 1, 040 की कीमत होगी। ऊपर दिए गए सूत्र के आधार पर, इस बॉन्ड के लिए मुख्य दर अवधि होगी:
KRD = ($ 1, 040− $ 970) / (2 × 1% × $ 1, 000) = $ 70 / $ 20 = 3.5 कहीं: KRD = प्रमुख दर अवधि
क्या प्रमुख दर अवधि आपको बताती है?
बॉन्ड या बॉन्ड के पोर्टफोलियो के लिए मूल्य में अपेक्षित बदलावों का अनुमान लगाने में महत्वपूर्ण दर की अवधि एक महत्वपूर्ण अवधारणा है क्योंकि ऐसा तब होता है जब उपज वक्र ऐसे तरीके से बदलता है जो पूरी तरह से समानांतर नहीं होता है, जो अक्सर होता है।
प्रभावी अवधि- एक अन्य महत्वपूर्ण बॉन्ड मीट्रिक - एक आनन्दमय अवधि माप है जो बॉन्ड या बॉन्ड के पोर्टफोलियो के लिए मूल्य में अपेक्षित परिवर्तनों की गणना करता है, जिससे उपज में 1% परिवर्तन होता है, लेकिन यह केवल उपज वक्र में समानांतर बदलाव के लिए मान्य है। यही कारण है कि प्रमुख दर अवधि इतनी मूल्यवान मीट्रिक है।
मुख्य दर अवधि और प्रभावी अवधि संबंधित हैं। ट्रेजरी स्पॉट रेट वक्र के साथ 11 परिपक्वताएं हैं, और प्रत्येक के लिए एक प्रमुख दर अवधि की गणना की जा सकती है। पोर्टफोलियो की उपज वक्र के साथ सभी 11 प्रमुख दर अवधि का योग पोर्टफोलियो की प्रभावी अवधि के बराबर है।
प्रमुख दर अवधि का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
व्यक्तिगत कुंजी दर की अवधि की व्याख्या करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि यह बहुत कम संभावना है कि ट्रेजरी उपज वक्र पर एक बिंदु एक एकल बिंदु पर एक ऊपर या नीचे की ओर शिफ्ट होगा जबकि अन्य सभी स्थिर रहते हैं। यह पूरे वक्र में प्रमुख दर अवधि को देखने और दो प्रतिभूतियों के बीच प्रमुख दर अवधि के सापेक्ष मूल्यों को देखने के लिए उपयोगी है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि बांड X की एक साल की प्रमुख दर 0.5 है और पांच साल की प्रमुख दर 0.9 है। इन परिपक्वता बिंदुओं के लिए बॉन्ड वाई की दर 1.2 और 0.3 की प्रमुख दर है। यह कहा जा सकता है कि बॉन्ड X वक्र के अल्पकालिक छोर पर बॉन्ड Y के समान संवेदनशील है, जबकि बॉन्ड Y वक्र के मध्यवर्ती भाग पर ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशील के रूप में एक तिहाई है।
