सेब में निवेश: जोखिम और पुरस्कार

2007 में, Apple, Inc. (AAPL) ने जबरदस्त सफलता के लिए iPhone लॉन्च किया। कंपनी के संस्थापक, स्टीव जॉब्स की दूरदर्शिता का पता चला, क्योंकि AAPL अपने हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर साम्राज्य में उपभोक्ताओं की एक नई शैली को कैप्चर और सक्षम करने में सक्षम था। कंपनी के स्टॉक पर परिणामी प्रभाव और भी अधिक प्रभावशाली था। यह $ 12 के आसपास शुरू हुआ और वैश्विक वित्तीय संकट के माध्यम से अपने उदय को जारी रखा, आठ साल बाद, लगभग $ 127। दृष्टि में कोई अंत नहीं है, पुरस्कार असीम लगते हैं। लेकिन क्या ऐसे जोखिम हैं जो निवेशकों को तब तक नजरअंदाज करते हैं जब तक कि दीवारें ढह नहीं जातीं?

एप्पल के पुरस्कार

1. अधिकांश विश्लेषक iPhone बिक्री अभियान AAPL से सहमत हैं। नए बाजारों में प्रवेश, विशेष रूप से चीन में अपने उद्यम की सफलता, मोटे तौर पर यह निर्धारित करेगी कि क्या कंपनी साल-दर-साल मजबूत हो सकती है। कंपनी नए क्षेत्रों का पता लगा सकती है, जैसे कि गेम कंसोल, स्ट्रीमिंग सेवाएं, घड़ियां, अन्य "वेब्राबल्स" और टीवी / डीवीडी / सेट-टॉप बॉक्स बाजार। और जब ये भविष्य के विकास के रास्ते पैदा कर सकते हैं, तो वे निकट-अवधि (अगले 18 महीने-दो साल) की आय में वृद्धि नहीं करेंगे, जैसे कि iPhone के लिए बढ़ती घरेलू मांग। अप्रैल 2014 में, कंपनी ने एक बड़े पूंजी वापसी कार्यक्रम की घोषणा की शेयर पुनर्खरीद और लाभांश के रूप में, शेयरधारकों को पुरस्कृत करता है। उम्मीद यह है कि 2015 में इसी तरह की एक और घोषणा होगी, जिसका प्रभाव 2016 में महसूस किया जाएगा। एपल की अनुगामी मूल्य-प्रति-आय अनुपात 17.1x है (मानक और खराब मूल्यांकन से थोड़ा ऊपर), जो बाजार की उम्मीद से बाहर है।, यह एक अत्यंत आकर्षक मूल्यांकन बनाता है। इसकी बैलेंस शीट पर मजबूत नकद स्थिति कई लोगों द्वारा विकास के लिए उत्प्रेरक के रूप में या बहुत कम से कम, जारी शेयर पुनर्खरीद का हवाला देती है।

एप्पल के जोखिम

मजबूत स्टॉक प्रशंसा के साथ प्रतिस्पर्धा करना कठिन है और प्रत्याशित रूप से मजबूत वृद्धि जारी है, लेकिन ऐसे जोखिम हो सकते हैं जो निवेशक देख रहे हैं।

निकटवर्ती जोखिमों के लिए फिर से iPhone पर ध्यान केंद्रित किया गया है। स्मार्टफोन बाजार की वृद्धि और पैठ में मंदी Apple के लिए तेजी से अधिक दर्दनाक हो सकती है, क्योंकि इसके आधे से अधिक वर्तमान राजस्व इसके iPhone उत्पादों से आते हैं। निम्नलिखित में से किसी में भी मंदी से एप्पल के कई और शेयर की कीमत कम हो सकती है: कुल मिलाकर स्मार्टफोन बाजार में वृद्धि, iPhone बाजार में हिस्सेदारी वृद्धि, या चीन में प्रवेश। यह देखते हुए कि इस वर्ष के लिए iPhone की बिक्री के लिए विश्लेषकों की भविष्यवाणियां तेज हैं, अगले वर्ष नकारात्मक कंपास या एक साल से अधिक की गिरावट दिखा सकती है, जो प्रभावी रूप से स्टॉक के कई को गिरा देगा।

भविष्य की वृद्धि नई उत्पाद श्रेणियों या ऐसे उत्पाद पर निर्भर है जो वर्तमान श्रेणी को फिर से परिभाषित करेगा। कुछ संदेहियों को आश्चर्य है कि कंपनी अनुसंधान और विकास में फिर से निवेश करने और अधिग्रहण करने के बजाय शेयर पुनर्खरीद और लाभांश के माध्यम से अपने नकदी को वापस करने के लिए क्यों उत्सुक है। जोखिम है कि कंपनी भविष्य में अपनी "अभिनव" रणनीति को बनाए रखने में असमर्थ होगी क्योंकि वह उस नकदी को आज की तकनीक की खोज के लिए आज काम करने के लिए नहीं डाल रही है।

तल - रेखा

Apple विकास और नवाचार का पर्याय बन गया है, उपभोक्ता के सभी तकनीकी डॉलर को अपने व्यक्तिगत कंप्यूटिंग (मैक), स्मार्टफोन (आईफोन), और टैबलेट (iPad) उत्पादों के साथ कैप्चर करना, प्रभावी ढंग से स्विच करने की लागत को एक उच्च स्तर तक ले जाना। जोखिम कंपनी के भविष्य की क्षमता में है जो उन उपभोक्ताओं को रखने के लिए है जो नए बाजारों में आकर्षित करते हैं। नई तकनीक उपभोक्ताओं को चंचल बनाती है। वे नवीनतम और सर्वश्रेष्ठ चाहते हैं, और ब्रांड की वफादारी अगले सबसे बड़े गैजेट के लिए बलिदान हो जाएगी। जोखिम यह है कि जब नई लहर अंदर आती है तो Apple चालू नहीं होगा।