बाधा दर (मार्च) बनाम आंतरिक दर की वापसी (अनियमित)

पूंजीगत बजट में, परियोजनाओं का मूल्यांकन अक्सर बदले की दर, या वापसी की न्यूनतम स्वीकार्य दर (MARR) की परियोजना पर आंतरिक दर (IRR) की तुलना करके किया जाता है। इस दृष्टिकोण के तहत, यदि आईआरआर बाधा दर के बराबर या उससे अधिक है, तो परियोजना को मंजूरी मिलने की संभावना है। यदि ऐसा नहीं है, तो परियोजना आम तौर पर अस्वीकार कर दी जाती है।

बाधा दर (MARR)

बाधा दर वह न्यूनतम दर है जिसे कंपनी या प्रबंधक किसी परियोजना में निवेश करते समय अर्जित करने की अपेक्षा करता है। दूसरी ओर, आईआरआर एक ब्याज दर है, जिस पर एक परियोजना से सभी नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) सकारात्मक और नकारात्मक दोनों है, जो शून्य के बराबर है।

एनपीवी की गणना के लिए बाधा दर से वर्तमान में भविष्य के नकदी प्रवाह को छूट देकर परियोजनाओं का मूल्यांकन भी किया जाता है, जो नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करता है।

आमतौर पर, बाधा दर कंपनी की पूंजी की लागत के बराबर होती है, जो कि इक्विटी की लागत और ऋण की लागत का एक संयोजन है। प्रबंधक आमतौर पर जोखिम वाली परियोजनाओं के लिए या जब कंपनी कई निवेश अवसरों की तुलना कर रही होती है, तो बाधा दर बढ़ा देती है।

रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर)

आईआरआर का उपयोग वित्तीय पेशेवरों द्वारा शेयरों या अन्य निवेशों पर अपेक्षित रिटर्न की गणना करने के लिए भी किया जाता है, जैसे कि बांड पर परिपक्वता के लिए उपज।

हालांकि IRR की तुलना MARR से करना परियोजनाओं का मूल्यांकन करना अपेक्षाकृत सरल है, इस दृष्टिकोण में निवेश की रणनीति के रूप में कुछ सीमाएँ हैं। उदाहरण के लिए, यह केवल वापसी की दर पर दिखता है, क्योंकि वापसी के आकार के विपरीत। $ 20 का निवेश करने वाले $ 2 के निवेश पर $ 2 मिलियन के निवेश की तुलना में अधिक रिटर्न की दर होगी, जो किसी कंपनी को $ 4 मिलियन लौटाएगा।

आईआरआर का उपयोग केवल तभी किया जा सकता है जब उन परियोजनाओं और निवेशों को देख रहे हों जिनमें एक या एक से अधिक प्रवाह के बाद प्रारंभिक नकदी बहिर्वाह होता है। साथ ही, यह विधि इस संभावना पर विचार नहीं करती है कि विभिन्न परियोजनाओं में अलग-अलग अवधि हो सकती है।