उलटा अस्थिरता ईटीएफ की परिभाषा
एक उलटा अस्थिरता ईटीएफ एक वित्तीय उत्पाद है जो निवेशकों को अस्थिरता के संपर्क में आने की अनुमति देता है, और इस तरह पोर्टफोलियो जोखिम के खिलाफ बचाव, विकल्प खरीदने के बिना। उलटा अस्थिरता वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) अस्थिरता के प्रतिभूतिकरण पर आधारित होते हैं।
ब्रेकिंग डाउन उलटा अस्थिरता ETF
उलटा अस्थिरता ETFs अक्सर उनके बेंचमार्क के रूप में CBOE अस्थिरता सूचकांक, या VIX का उपयोग करते हैं। VIX निवेशकों की इस धारणा का अनुमान लगाता है कि S & P 500 इंडेक्स कितना जोखिम भरा है, और कभी-कभी इसे "डर इंडेक्स" कहा जाता है।
जब निवेशक का आत्मविश्वास अधिक होता है, तो VIX जैसे सूचकांक कम संख्या दिखाते हैं। अगर निवेशकों को लगता है कि शेयर की कीमतें गिरेंगी या आर्थिक स्थिति खराब होगी, तो सूचकांक मूल्य बढ़ जाता है।
उलटा अस्थिरता ईटीएफ प्रबंधक वायदा कारोबार करने के लिए पैसे के पूल का उपयोग करते हैं। एक उलटा अस्थिरता ईटीएफ के मामले में जो VIX को ट्रैक करता है, प्रबंधक लघु VIX वायदा करता है ताकि दैनिक रिटर्न इंडेक्स की वापसी के -1 गुना हो।
उदाहरण के लिए, प्रबंधक ईटीएफ में 1% वृद्धि के परिणामस्वरूप VIX में 1% की गिरावट चाहते हैं। ईटीएफ कुछ मूल्य खो देता है अगर वायदा बिकता है, और लाभ अगर वे नहीं करते हैं। ईटीएफ प्रत्येक दिन के अंत में पुन: चालू हो जाता है, जिससे उन्हें दीर्घकालिक स्थिति के बजाय अल्पकालिक जोखिम की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए अधिक उपयुक्त हो जाता है।
अस्थिरता ईटीएफ को उलटने के लिए कई डाउनसाइड हैं। एक यह है कि वे अधिक लागत के रूप में प्रभावी नहीं हैं जब एक लंबे क्षितिज पर स्थिति के खिलाफ दांव लगाते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे प्रत्येक दिन के अंत में असंतुलित हो जाते हैं। जो निवेशक किसी विशेष इंडेक्स के खिलाफ उलटा पद लेना चाहते हैं, वे इंडेक्स फंड को छोटा करने से बेहतर होंगे।
एक और नकारात्मक पहलू यह है कि इन निधियों को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप रिटर्न कम करने वाली फीस होती है। ईटीएफ भी जटिल वित्तीय उत्पाद हैं, और निवेशक वास्तव में यह नहीं समझ सकते हैं कि उनकी कीमत कैसे है या मार्केटिंग की स्थिति उन्हें कैसे प्रभावित करेगी।
अस्थिरता पर आधारित उत्पाद प्रतिभूतिकरण वैनिला से दूर हैं, उलटा अस्थिरता ईटीएफ में निवेश करने के साथ स्टॉक खरीदने या बेचने की तुलना में बहुत अधिक जटिल है। यह खुदरा निवेशकों द्वारा महसूस नहीं किया जा सकता है, जो प्रॉस्पेक्टस को पढ़ने की संभावना नहीं है, अकेले ही प्रतिभूतियों और अनुक्रमण की जटिलताओं को समझते हैं। जब तक अस्थिरता कम रहती है, निवेशकों को पर्याप्त रिटर्न मिल सकता है, क्योंकि एक उलटा अस्थिरता ईटीएफ अनिवार्य रूप से एक शर्त है कि बाजार स्थिर रहेगा।
इस प्रकार के ईटीएफ को जनता के लिए एक ऐसे समय में पेश किया गया था जब वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं 2008 के वित्तीय संकट से उबरने लगी थीं। संयुक्त राज्य अमेरिका में, मंदी के बाद आर्थिक सुधार की अवधि में गिरती बेरोजगारी, स्थिर जीडीपी विकास और मुद्रास्फीति के निम्न स्तर थे। एस एंड पी 500 इंडेक्स 2013 से 2017 तक 90% बढ़ गया। VIX जैसे अस्थिरता को ट्रैक करने वाले इंडेक्स ने दिखाया कि निवेशक बाजार में आश्वस्त थे। कुछ उलट अस्थिरता ईटीएफ ने 2017 में 50% से अधिक रिटर्न देखा।
पारंपरिक निवेशों के विपरीत, जिसका मूल्य अंतर्निहित बेंचमार्क के समान दिशा में चलता है, उलटा उत्पाद अपने बेंचमार्क लाभ के रूप में मूल्य खो देते हैं। यदि अनुक्रमणिका जो एक उलट अस्थिरता ईटीएफ पटरियों को एक दिन में 100% हासिल करती है, तो ईटीएफ का मूल्य पूरी तरह से मिटाया जा सकता है, यह इस पर निर्भर करता है कि ईटीएफ ने सूचकांक को कितनी बारीकी से ट्रैक किया है। 5 फरवरी, 2018 सोमवार को, वीआईएक्स में 116% की वृद्धि हुई (यह अगले दिन निचले स्तर तक गिर गया)। पिछले शुक्रवार को ईटीएफ खरीदने वाले निवेशकों ने ज्यादातर मूल्य गायब देखे, क्योंकि वे शर्त लगा रहे थे कि अस्थिरता कम हो जाएगी।
