ब्याज दर स्वैप उद्धरण कैसे पढ़ें

ब्याज दर स्वैप लोकप्रिय ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) वित्तीय उपकरण हैं जो फ्लोटिंग भुगतानों के लिए निश्चित भुगतानों के आदान-प्रदान की अनुमति देते हैं (अक्सर LIBOR से जुड़े)। दुनिया भर के व्यवसाय अलग-अलग ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करने के लिए या कम ब्याज दरों से लाभ के लिए ब्याज दर स्वैप में जाते हैं। (संबंधित देखें: ब्याज दर स्वैप की व्याख्या करने वाला वीडियो और ब्याज दर स्वैप कैसे करें।) हम बताते हैं कि ब्याज दर स्वैप उद्धरण कैसे पढ़ें।

आपकी जानकारी सोर्सिंग

कई वेबसाइट ब्याज दर स्वैप के लिए उद्धरण प्रदान करती हैं। यहां दो साइटों से 10 साल की ब्याज दर स्वैप के लिए नमूना उद्धरण हैं:

barchart.com

ycharts.com

सूचना पढ़ना

उद्धरण में प्रस्तुत विवरण में दैनिक व्यापार के आधार पर मानक खुले, उच्च, निम्न और करीबी मूल्य शामिल हैं। ध्यान दें कि ब्याज दर स्वैप उद्धरण के लिए इकाई "प्रतिशत (%)" है, जो वार्षिक ब्याज दर को इंगित करता है। इसलिए, 1.96 का मूल्य वास्तव में 1.96% की वार्षिक ब्याज दर है। त्रैमासिक या अर्ध-वार्षिक आधार पर इसे लागू करते समय, इस दर को अवधि को फिट करने के लिए डाउन-स्केल किया जाना चाहिए।

प्रतिशत परिवर्तन के आंकड़ों को दर्शाने वाले किसी भी मान (जैसे पिछले बंद से% बदलें या 52 सप्ताह के उच्च / निम्न से% परिवर्तन) को ध्यान से देखने की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, y- चार्ट उद्धरण में, अंतिम फ़ील्ड "पहले से बदलें" -1.51% दिखाता है। यह एक प्रतिशत परिवर्तन है = (अंतिम मूल्य / पिछला मूल्य -1) * 100% = (1.96 / 1.99-1) * 100% = -1.51%। यह एक साधारण घटाव नहीं है। चूंकि हम प्रतिशत मूल्यों की तुलना कर रहे हैं, रिपोर्ट प्रतिशत परिवर्तन वास्तव में प्रतिशत प्रतिशत है।

व्यक्तिगत डेटा प्रदाताओं द्वारा कवर किए गए विवरणों के आधार पर, मानक विचलन और उद्धृत मूल्यों के 100-दिवसीय औसत जैसे अतिरिक्त क्षेत्र हो सकते हैं।

सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्र, जो एक इच्छुक बाजार प्रतिभागी मूल्य बोली में दिखता है, बोली हैं और मूल्यों को पूछते हैं। ये वे मूल्य हैं जिन पर व्यापार या लेनदेन होता है।

ब्याज दर स्वैप के लिए मूल्य उद्धरण को समझना

ब्याज दर स्वैप के लिए मूल्य उद्धरण को समझने के लिए, मान लें कि एक कंपनी CFO को 10-वर्ष के कार्यकाल के लिए पूंजी में $ 500 मिलियन की आवश्यकता है। वह या तो ऋण ले सकता है या आवश्यक पूंजी प्राप्त करने के लिए नोटों की तरह प्रतिभूतियां जारी कर सकता है। वह फ़्लोटिंग ब्याज दरों में किसी भी रुक-रुक कर वृद्धि के लिए एक निश्चित दर वाले ऋण को प्राथमिकता देता है, लेकिन वर्तमान में केवल फ़्लोटिंग रेट नोट जारी करने का विकल्प है।

वह एक फ्लोटिंग इंटरेस्ट रेट नोट LIBOR प्लस 100 बेस पॉइंट्स) जारी करने का फैसला करती है, और अलग-अलग ब्याज दरों से सुरक्षा को सुरक्षित रखने के लिए फिक्स्ड पे / फ़्लोटिंग इंटरेस्ट रेट स्वैप कॉन्ट्रैक्ट प्राप्त करती है।

वह एक स्वैप डीलर से संपर्क करती है जो ब्याज दर स्वैप के लिए निम्नलिखित को उद्धृत करता है:

मान लें कि उपरोक्त दरें वास्तविक / 365 आधार बनाम छः महीने के LIBOR दरों (डीलर द्वारा दी गई) के अनुसार अर्ध-वार्षिक दरें हैं।

1. कोई भी एंड-यूज़र (सीएफओ की तरह) जो निश्चित भुगतान करने की इच्छा रखता है (और इसलिए फ्लोटिंग रेट प्राप्त करता है) वास्तविक / 365-दिन के कन्वेंशन पर 2.20% वार्षिक दर (दर पूछें) के आधार पर डीलर को अर्ध-वार्षिक भुगतान करेगा। कोई भी अंतिम उपयोगकर्ता जो फ़्लोटिंग का भुगतान करना चाहता है (और इसलिए निश्चित दर प्राप्त करता है) 2.05% वार्षिक दर (बोली दर) के आधार पर डीलर से भुगतान प्राप्त करेगा। डीलर के पास (2.20-2.05 = 0.15% = 15 आधार बिंदु) फैला हुआ है, जो उसका कमीशन है। (देखें: बाजार निर्माता परिभाषा।)

सीएफओ अपनी आवश्यकताओं के लिए "भुगतान तय अस्थायी प्राप्त करें" स्वैप की पहली श्रेणी में प्रवेश करेगा। वह डीलर से एलआईबीओआर दर प्राप्त करेगा और $ 500 मिलियन की कुख्यात राशि पर डीलर को 2.2% का भुगतान करेगा। जारी फ्लोटिंग रेट नोट, नोट धारकों को LIBOR + 1% का भुगतान करेगा। प्रभावी शुद्ध देय = + एलआईबीओआर - 2.2% - (एलआईबीओआर + 1%) = - 3.2% (नकारात्मक भुगतान करने योग्य इंगित करता है)।

वैकल्पिक रूप से, ब्याज दर स्वैप उद्धरण एक स्वैप प्रसार के संदर्भ में भी उपलब्ध हो सकता है। हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि स्वैप एक ब्याज दर स्वैप बोली में फैलता है, स्वैप बोली वाले मूल्यों के बोली-पूछ प्रसार नहीं है। यह अंतर राशि है जिसे एक जोखिम-रहित ट्रेजरी इंस्ट्रूमेंट की उपज में जोड़ा जाना चाहिए, जिसमें समान कार्यकाल होता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि 10-वर्षीय टी-बिल 4.6% उपज प्रदान करता है। 10% की ब्याज दर स्वैप की अंतिम बोली में 0.2% की स्वैप प्रसार का मतलब वास्तव में 4.6% + 0.2% = 4.8% होगा। (संबंधित देखें: ट्रेजरी सिक्योरिटीज का परिचय।)

तल - रेखा

ब्याज दर स्वैप उद्धरण आमतौर पर कारोबार किए गए उपकरणों के मानक मूल्य उद्धरण से भिन्न होते हैं। वे चौंकाने वाले दिखाई दे सकते हैं क्योंकि उद्धरण प्रभावी रूप से ब्याज दरें हैं, उद्धरणों को स्वैप स्प्रेड के रूप में प्रदान किया जा सकता है, और उद्धरण स्थानीय ओटीसी बाजार सम्मेलनों का पालन कर सकते हैं। मार्केट के प्रतिभागियों को स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने से पहले उद्धरण को समझने में उचित सावधानी बरतनी चाहिए।