कैसे कैटरपिलर को व्यापार युद्ध और वैश्विक मंदी से निचोड़ा जा रहा है

निर्माण और खनन उपकरणों की दुनिया की सबसे बड़ी निर्माता कैटरपिलर इंक (कैट), चल रहे अमेरिकी-चीन व्यापार युद्ध और वैश्विक आर्थिक विकास को धीमा करने के बीच अपने मुनाफे को निचोड़ रही है। जनवरी 2018 में कंपनी के शेयरों का वजन भी करीब-करीब 19% गिर गया है, जो पिछले साल की तुलना में लगभग 5% अधिक है। साल के दौरान इनकी कीमत लगभग 5% है, लेकिन फिर भी यह व्यापक बाजार में लगभग 15% है।

वाशिंगटन में दोनों देशों के बीच योजनाबद्ध वार्ता और चीन द्वारा कुछ अमेरिकी वस्तुओं पर टैरिफ छूट सहित हाल के सकारात्मक व्यापार समाचारों ने हाल के दिनों में स्टॉक को हटा दिया है। लेकिन अगर व्यापार युद्ध से एक सबक सीखा जाए, तो यह सकारात्मक खबर जल्दी से फैल सकती है। व्यापार युद्ध खत्म नहीं हुआ है जब तक कि दोनों देशों ने औपचारिक व्यापार सौदे में अपने मुद्दों को हल नहीं किया है। ऐसा होने से कुछ समय पहले हो सकता है।

चाबी छीन लेना

• व्यापार युद्ध और धीमी गति से वैश्विक विकास लाभ को निचोड़ रहा है। जनवरी 2018 में शिखर से 19% नीचे, बाजार को नुकसान पहुंचाता है। निर्माण और ऊर्जा और परिवहन में अत्यधिक कमजोरी।उच्च उपकरण सूची सुस्त मांग का संकेत देती है।

इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है

बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषक रॉस गिलार्डी के अनुसार, कैटरपिलर के पास कई निकट अवधि के हेडवॉन्ड हैं। दोनों निर्माण और अपस्ट्रीम तेल और गैस उद्योग कमजोरी का प्रदर्शन कर रहे हैं। उनका अनुमान है कि कंपनी के कंस्ट्रक्शन सेगमेंट से होने वाली कमाई में चरम से लेकर ट्रफ तक की 30% की गिरावट आएगी, जबकि एनर्जी और ट्रांसपोर्टेशन सेगमेंट में 15% की गिरावट देखने को मिलेगी।

जबकि कैटरपिलर की खनन आय में 5% की बढ़त से उन गिरावटों को थोड़ा ऑफसेट होना चाहिए, गिलार्डी ने कहा कि तेल और गैस में पूंजीगत व्यय (CapEx) दृष्टिकोण बहुत अच्छा नहीं लग रहा है और नीचे की ओर पूर्वानुमान जारी है। उनका मानना ​​है कि कंपनी 2020 तक नकारात्मक ईपीएस संशोधन और मामूली रूप से कमजोर आय के एक या दो तिमाहियों का सामना कर सकती है।

दीर्घकालीन, गिलार्डी आशावादी है। वह ईपीएस में निकट-अवधि की कमजोरी से परे निवेशकों को देखने की सलाह देते हैं, क्योंकि वैश्विक पीएमआई उनकी बोतलों को मारना शुरू कर रहे हैं और अमेरिकी सेवा अर्थव्यवस्था अभी भी अच्छी स्थिति में है। उन्होंने कैटरपिलर पर बैंक ऑफ अमेरिका की रेटिंग को दोहराया, यह कहते हुए कि खनन उद्योग में स्थिर विकास और वैश्विक केंद्रीय बैंकों से अतिरिक्त प्रोत्साहन से स्टॉक की कीमत को अधिक धक्का देने में मदद मिलेगी।

सभी विश्लेषक गिलार्डी के दीर्घकालिक आशावाद को साझा नहीं करते हैं। ब्रोकरेज फर्म स्टीफंस के विश्लेषक आशीष गुप्ता ने यूएस-चाइना ट्रेड वॉर और वैश्विक विकास के दृष्टिकोण के बारे में चिंतित होकर पिछले महीने शेयर पर अपनी फर्म की कम वजन रेटिंग पर ध्यान दिया। आसान मौद्रिक नीति में बदलाव के बावजूद, वह आर्थिक उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए केंद्रीय बैंकों से तरलता की बाढ़ की उम्मीद नहीं कर रहा है।

चीनी अर्थव्यवस्था में धीमी वृद्धि का पूरे संसाधन उद्योग पर विशेष रूप से नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, एक उद्योग जो कैटरपिलर के सबसे बड़े ग्राहकों में से कुछ के साथ पूरा होता है। जुलाई के अंत में जारी अपनी दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट में, कंपनी ने संकेत दिया कि एशिया-प्रशांत इकाई की निर्माण बिक्री में 22% की गिरावट चीन में कमजोर मांग के कारण थी। कंपनी ने यह भी कहा कि टैरिफ एक कारण था कि इसकी विनिर्माण लागत अधिक थी।

निर्माण उद्योग में सुस्ती पहले से ही कैटरपिलर के निर्माण उपकरण की मांग पर भारी पड़ गई है। गुप्ता कंपनी की वर्तमान में उच्च उपकरण सूची की ओर इशारा करते हैं जो सुस्त मांग का एक संकेतक है। "कैटरपिलर के लिए, अतिरिक्त डीलर इन्वेंट्री का मतलब है कि आने वाली तिमाहियों में बिक्री की रिपोर्ट कम है, " बैरन के अनुसार, पिछले महीने प्रकाशित एक शोध रिपोर्ट में गुप्ता ने लिखा है।

आगे देख रहा

यह सुनिश्चित करने के लिए, गिलार्डी की थीसिस जो उनके दीर्घकालिक आशावाद का समर्थन करती है, यह है कि ये सभी हेडवाइट पहले से ही कैटरपिलर के मौजूदा स्टॉक मूल्य में फैक्टर किए गए हैं। यदि वह सही है, तो निवेशक अपने मौजूदा मूल्य पर सौदे के लिए स्टॉक खरीद सकते हैं और जब आर्थिक दृष्टिकोण उज्ज्वल होता है तो उन्हें अच्छी तरह से पुरस्कृत किया जा सकता है।