जोखिम प्रबंधन के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कैसे किया जा सकता है?

डेरिवेटिव्स वित्तीय साधन हैं जिनमें स्टॉक, बॉन्ड या विदेशी मुद्रा जैसी अन्य परिसंपत्तियों से प्राप्त मूल्य होते हैं। कभी-कभी किसी पद को हेज करने के लिए (एसेट में किसी प्रतिकूल चाल के जोखिम से बचाव) या अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट में भविष्य की चाल पर अटकलें लगाने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग किया जाता है। हेजिंग जोखिम प्रबंधन का एक रूप है जो शेयर बाजार में आम है, जहां निवेशक शेयरों या यहां तक ​​कि संपूर्ण पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए पुट विकल्पों का उपयोग करते हैं।

डेरिवेटिव क्या हैं?

एक व्युत्पन्न एक वित्तीय साधन है जिसकी कीमत एक और संपत्ति पर निर्भर करती है (या इससे प्राप्त होती है)। यह आमतौर पर दो पक्षों के बीच एक संविदात्मक समझौता होता है जिसमें एक पक्ष अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए बाध्य होता है और दूसरे को अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने का अधिकार होता है।

हालाँकि, डेरिवेटिव कई रूप ले सकते हैं और कुछ-जैसे ओटीसी डेरिवेटिव - जटिल हैं और ज्यादातर व्यक्तिगत निवेशकों के बजाय पेशेवर द्वारा कारोबार किया जाता है। दूसरी ओर, कई एक्सचेंजों को डेरिवेटिव एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया जाता है और कारोबार की गई मात्रा (आकार), समाप्ति तिथि और व्यायाम (हड़ताल) की कीमतों के संदर्भ में मानकीकृत किया जाता है।

चाबी छीन लेना

• डेरिवेटिव्स वित्तीय साधन हैं जो स्टॉक, बॉन्ड, या फ्यूचर्स जैसी अन्य परिसंपत्तियों से जुड़े होते हैं। हेजिंग एक प्रकार की निवेश रणनीति है जो किसी स्थिति को नुकसान से बचाने के लिए है। एक विकल्प एक व्युत्पन्न का उदाहरण है जिसे अक्सर हेज करने के लिए उपयोग किया जाता है या एक निवेश की रक्षा करना। स्टॉक या स्टॉक का मालिक होना और पुट ऑप्शन खरीदना एक रणनीति है जिसे सुरक्षा पुट कहा जाता है। इन्वेस्टर्स एक शेयर की बढ़त की रक्षा कर सकते हैं जो कि एक पुट खरीदकर मूल्य में वृद्धि हुई है।

इक्विटी विकल्प व्युत्पन्न अनुबंध के उदाहरण हैं। एक कॉल विकल्प मालिक को प्रति अनुबंध 100 स्टॉक स्टॉक खरीदने का अधिकार (दायित्व नहीं) देता है। दूसरी ओर, एक पुट विकल्प, एक अनुबंध है जो धारक को स्टॉक के 100 शेयरों को बेचने का अधिकार देता है। स्टॉक ऑप्शन या पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए पुट ऑप्शन का इस्तेमाल किया जाता है।

हेजिंग का उदाहरण

हेजिंग एक संबंधित और असंबद्ध सुरक्षा में एक स्थिति लेने का कार्य है, जो विपरीत मूल्य आंदोलनों के खिलाफ कम करने में मदद करता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक ने $ 65 प्रति शेयर के लिए टेस्ला मोटर्स (TSLA) के 1, 000 शेयर खरीदे। निवेश दो साल से अधिक समय के लिए आयोजित किया जाता है और अब निवेशक चिंतित है कि टेस्ला प्रति शेयर आय (ईपीएस) और राजस्व अपेक्षाओं को याद करेगा - शेयरों को कम भेज रहा है और उन दो वर्षों में जमा हुए कुछ मुनाफे को वापस दे रहा है।

टेस्ला के शेयर की कीमत अब $ 244 है - $ 244, 000 के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है और 1, 000 शेयरों पर $ 179, 000 का अवास्तविक लाभ - और निवेशक एक सुरक्षात्मक रणनीति शुरू करना चाहता है। किसी भी प्रतिकूल मूल्य के उतार-चढ़ाव के जोखिम के खिलाफ स्थिति को बचाने के लिए, निवेशक टेस्ला पर $ 230 के स्ट्राइक मूल्य और सितंबर की समाप्ति तिथि के साथ 10 पुट विकल्प अनुबंध खरीदता है।

गुणक बराबर 100

विकल्प स्टॉक और सेंट में उद्धृत किए जाते हैं, स्टॉक की तरह, लेकिन डॉलर का मूल्य जो निवेशक भुगतान करता है वह गुणक के कारण उद्धरण (प्रीमियम) का 100 गुना है - इसलिए यदि पुट का मूल्य $ 10 प्रति अनुबंध है, तो निवेशक प्रति अनुबंध $ 1000 का भुगतान करता है, जो है $ 10 प्रीमियम गुणा गुणक (100) के बराबर।

पुट ऑप्शन अनुबंध सितंबर के माध्यम से निवेशक को टेस्ला के अपने शेयरों को $ 230 प्रति शेयर बेचने का अधिकार देता है। चूंकि एक स्टॉक विकल्प अनुबंध अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयरों का लाभ उठाता है, निवेशक 10 पुट विकल्पों के साथ 1, 000 (100 x 10) शेयर बेच सकता है। शेयरों को खरीदने और पुट खरीदने की यह रणनीति - सुरक्षा पुट कहलाती है।

व्यायाम के विकल्प

यदि टेस्ला अपनी कमाई की उम्मीदों को याद करता है और स्टॉक की कीमत $ 230 स्ट्राइक मूल्य से नीचे आती है, तो निवेशक ने पुट ऑप्शन के साथ सितंबर के माध्यम से $ 230 की बिक्री मूल्य में बंद कर दिया है। निवेशक किसी भी मूल्य में वृद्धि के बाद पुट को बेच सकता है या पुट का प्रयोग कर सकता है: प्रति शेयर $ 165 में $ 165 ($ 230 - $ 65) का लाभ प्राप्त करके, $ 230 पर बिक्री करता है। एक बार पुट विकल्प का प्रयोग किया जाता है (और पुट के विक्रेता को प्रति शेयर $ 230 पर सौंपा गया है), अनुबंध मौजूद है।

पुट ऑप्शन के धारक को अनुबंध का उपयोग करने की कोई बाध्यता नहीं है और पुट को बेचने के लिए इसे प्रयोग करने के बजाय बेचना अक्सर बेहतर होता है, लेकिन पुट विकल्प के विक्रेता (विकल्प अनुबंध के दूसरी तरफ) को लेने का दायित्व होता है स्टॉक की डिलीवरी अगर पुट पर नियत की जाती है।

बेशक, पुट विकल्प मुफ्त नहीं था और निवेशक ने सुरक्षा खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान किया। भुगतान किया गया प्रीमियम अनुबंध का उपयोग करने से शुद्ध लाभ कम कर देता है। उदाहरण में, यदि प्रत्येक की लागत $ 10 है, तो शुद्ध लाभ $ 165 प्रति शेयर के बजाय 155 डॉलर है। दूसरी ओर, यदि सितंबर की समाप्ति के माध्यम से शेयर $ 230 से ऊपर रहते हैं, तो पुट बेकार हो जाएगा और भुगतान किया गया पूरा प्रीमियम खो जाता है, जो 10 अनुबंधों पर $ 10, 000 है। तब तक, पुट का मूल्य समय बीतने के साथ बदल जाएगा, और जैसे-जैसे टेस्ला का मूल्य उच्च और निम्न होता जाएगा।