निश्चित आय: एक नया स्मार्ट बीटा फ्रंटियर

जैसा कि स्मार्ट बीटा समग्र एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) परिदृश्य, ईटीएफ उपयोगकर्ताओं, पेशेवर और खुदरा एक जैसे का एक महत्वपूर्ण (और बड़ा) हिस्सा बन गया है, खुले तौर पर आश्चर्यचकित हो गए हैं जब वैकल्पिक भार के विचार से निश्चित आय स्थान पर अपना रास्ता बनाया जाएगा। ।

चर्चा में योग्यता है। आखिरकार, आज का स्मार्ट बीटा ब्रह्मांड, दोनों प्रबंधन और जनसंख्या के तहत संपत्ति के मामले में, इक्विटी फंड पर हावी है। जैसा कि अधिक सलाहकार और निवेशक स्मार्ट इक्विटी फंड को गर्म करते हैं, वैकल्पिक रूप से भारित बॉन्ड फंड की मांग में वृद्धि होने की संभावना है। यह समझ में आता है कि कई पारंपरिक बॉन्ड फंड कैप-वेटेड इक्विटी ईटीएफ के समान कमियों से पीड़ित हैं।

उन कमियों में विविधता की कमी और सबसे बड़ी निर्भरता है, जरूरी नहीं कि सबसे अच्छा, प्रतिभूतियों के रूप में रिटर्न के प्राथमिक चालक। उदाहरण के लिए, मानक कुल बांड ईटीएफ को आमतौर पर अमेरिकी ट्रेजरी और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के लिए आवंटित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट और उभरते बाजारों के ऋण के संपर्क में कमी।

इसी तरह, कई विरासत कॉरपोरेट बॉन्ड ETF इश्यू के साइज या इश्यू की वैल्यू के हिसाब से कंपोनेंट वेट करते हैं। कॉरपोरेट बॉन्ड के साथ वैकल्पिक भार पद्धति में वृद्धि हुई आय और संभावित रूप से कम जोखिम की पेशकश की जा सकती है।

स्थापित किया गया किराया

जबकि ETF उपयोगकर्ता अधिक स्मार्ट बीटा बॉन्ड ETF के लिए क्लैमिंग कर रहे हैं, सच्चाई यह है कि इस श्रेणी में वास्तव में कुछ विरासत उत्पाद हैं। उदाहरण के लिए, इनवेस्को इमर्जिंग मार्केट्स सॉवरिन डेट पोर्टफोलियो (पीसीवाई) एक दशक से अधिक पुराना है और प्रबंधन के तहत लगभग 3.8 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ, पीसीवाई सबसे बड़ा उभरता हुआ बाजार बांड ईटीएफ है।

PCY, विश्व संप्रभु ऋण के विकास के लिए जोखिम देने के लिए एक मालिकाना सूचकांक पद्धति का उपयोग करता है, जिससे ETF पारंपरिक उभरते बाजारों के बॉन्ड फंड के सापेक्ष देश स्तर पर काफी अलग दिखती है।

फिर इंवेसको फंडामेंटल हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड पोर्टफोलियो (PHB) है, जो RAFI बॉन्ड्स यूएस हाई यील्ड 1-10 इंडेक्स को ट्रैक करता है। PHB भी एक दशक से अधिक पुराना है और प्रबंधन के तहत संपत्ति में $ 944 मिलियन से अधिक है।

फिर भी, इन फंडों के वादे के बावजूद और 4Q 2018 के अनुसार, सिर्फ दो बॉन्ड ETFs के पास संपत्ति में $ 1 बिलियन से अधिक था।

ज्यादा की उम्मीद करें

हालांकि स्मार्ट बीटा बांड ईटीएफ का ब्रह्मांड अभी भी बहुत कम आबादी वाला है, लेकिन कुछ बड़े नाम वाले ईटीएफ जारीकर्ता इसे बदलना चाहते हैं। ब्लैकरॉक के iShares, गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट उन जारीकर्ताओं में से हैं जिनके पास पहले से ही स्मार्ट बीटा बॉन्ड ETF की दुनिया में विस्तार करने की योजना है।

एफटीएसई रसेल ने कहा, "तकनीकी विकास स्मार्ट बीटा के विकास पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।" “डेटा साइंस में डेटा और डेवलपमेंट की बढ़ती उपलब्धता का मतलब है कि स्मार्ट बीटा इंडेक्स में एसेट क्लास में अलग-अलग तरीकों की बढ़ती रेंज को प्रतिबिंबित करने की संभावना है। फिक्स्ड इनकम स्मार्ट बीटा, विशेष रूप से, कई बाजार सहभागियों के लिए ब्याज का एक क्षेत्र है, क्योंकि ऋण के बाजार मूल्य द्वारा सूचकांक के निर्माण के मानक दृष्टिकोण से उपयोगकर्ता की जोखिम वरीयताओं को प्रतिबिंबित नहीं किया जा सकता है।"

ईटीएफ आधारित नियम ईटीएफ क्रेडिट जोखिम, ब्याज दर जोखिम और उपज जैसे कारकों पर ध्यान दे सकते हैं।