डिविडेंड आर्बिट्राज क्या है?
डिविडेंड आर्बिट्रेज एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें पुट विकल्पों को खरीदना और अंतर्निहित स्टॉक से पहले अंतर्निहित स्टॉक के बराबर राशि और फिर लाभांश इकट्ठा करने के बाद पुट का उपयोग करना शामिल है। जब कम अस्थिरता (कम विकल्प प्रीमियम के कारण) और उच्च लाभांश के साथ सुरक्षा पर उपयोग किया जाता है, तो लाभांश की मध्यस्थता से निवेशक को जोखिम का एहसास हो सकता है, जबकि कोई जोखिम नहीं होता है।
चाबी छीन लेना
- डिविडेंड आर्बिट्रेज एक ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें पूर्व-लाभांश तिथि से पहले पुट ऑप्शन और स्टॉक खरीदना शामिल है और फिर पुट का प्रयोग करना है। डिविडेंड आर्बिट्रेज का उद्देश्य लाभांश के नकारात्मक पक्ष को कम करके एक जोखिम-मुक्त (या कम-जोखिम) लाभ बनाना है। आगामी लाभांश जारी होने के इंतजार में स्टॉक का भुगतान करना।
डिविडेंड आर्बिट्राज कैसे काम करता है
सबसे पहले, मध्यस्थता और लाभांश भुगतान पर कुछ मूल बातें।
आम तौर पर, मध्यस्थता लाभ के लिए विभिन्न बाजारों पर समान या समान वित्तीय साधनों के मूल्य अंतर का फायदा उठाती है। यह बाजार की अक्षमताओं के परिणामस्वरूप मौजूद है और यदि बाजार पूरी तरह से कुशल थे, तो मौजूद नहीं होंगे।
स्टॉक की पूर्व-लाभांश तिथि (या शॉर्ट के लिए पूर्व-तिथि), यह निर्धारित करने के लिए एक महत्वपूर्ण तारीख है कि शेयरधारकों को लाभांश प्राप्त करने का हकदार होगा जो जल्द ही भुगतान किया जाना है। यह लाभांश वितरण में शामिल चार चरणों में से एक है।
- इन चरणों में से पहली घोषणा तिथि है। यह वह तारीख है जिस दिन कंपनी यह घोषणा करती है कि वह भविष्य में लाभांश जारी करेगी। दूसरा चरण रिकॉर्ड की तारीख है, जो तब है जब कंपनी अपने शेयरधारकों की वर्तमान सूची की जांच करती है कि कौन लाभांश प्राप्त करेगा। केवल वे लोग जो रिकॉर्ड तारीख के रूप में कंपनी की पुस्तकों में शेयरधारकों के रूप में पंजीकृत हैं, लाभांश प्राप्त करने के हकदार होंगे। तीसरा चरण पूर्व-लाभांश की तारीख है, आमतौर पर रिकॉर्ड तिथि से पहले दो व्यावसायिक दिन निर्धारित किए जाते हैं। चौथा और अंतिम चरण देय तिथि। भुगतान तिथि के रूप में भी जाना जाता है, यह तब चिह्नित करता है जब लाभांश वास्तव में योग्य शेयरधारकों को वितरित किया जाता है।
दूसरे शब्दों में, आपको न केवल रिकॉर्ड की तारीख पर बल्कि वास्तव में इससे पहले स्टॉक का शेयरधारक होना चाहिए। केवल वे शेयरधारक जो रिकॉर्ड तिथि से पहले कम से कम दो पूर्ण व्यावसायिक दिनों में अपने शेयरों के मालिक थे, लाभांश प्राप्त करने के हकदार होंगे।
पूर्व-तिथि के बाद, स्टॉक के शेयरों की कीमत आमतौर पर जारी किए जाने वाले लाभांश की राशि से कम हो जाती है।
इसलिए, लाभांश मध्यस्थता नाटक में, एक व्यापारी लाभांश-भुगतान स्टॉक खरीदता है और पूर्व-लाभांश तिथि से पहले एक समान राशि में विकल्प डालता है। पुट विकल्प पैसे में गहरे हैं (अर्थात, उनकी स्ट्राइक मूल्य वर्तमान शेयर मूल्य से ऊपर है)। व्यापारी पूर्व-लाभांश तिथि पर लाभांश एकत्र करता है और फिर स्टॉक को पुट स्ट्राइक मूल्य पर बेचने के लिए पुट विकल्प का उपयोग करता है।
डिविडेंड आर्बिट्रेज का इरादा आगामी लाभांश जारी करने की प्रतीक्षा करते हुए लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक के नकारात्मक पक्ष को कम करके एक जोखिम-मुक्त लाभ बनाना है। यदि स्टॉक उस समय तक कीमत में गिरता है, जब लाभांश का भुगतान हो जाता है - और यह आमतौर पर करता है - जो खरीदे गए थे वे सुरक्षा प्रदान करते हैं। इसलिए, अपनी लाभांश आय के लिए एक शेयर खरीदने पर पुट की खरीद के साथ संयुक्त रूप से वही परिणाम नहीं मिलेंगे।
लाभांश आर्बिट्राज का उदाहरण
यह समझने के लिए कि लाभांश आर्बिट्राज कैसे काम करता है, कल्पना करें कि स्टॉक XYZABC वर्तमान में $ 50 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है और एक सप्ताह के समय में $ 2 लाभांश का भुगतान कर रहा है। अब से तीन सप्ताह की समाप्ति के साथ एक पुट विकल्प और $ 60 का स्ट्राइक मूल्य $ 11 के लिए बेच रहा है। एक लाभांश मध्यस्थता की संरचना करने के इच्छुक व्यापारी $ 1, 100 के लिए $ 1, 100 और 100 शेयरों के लिए एक अनुबंध खरीद सकते हैं, $ 6, 100 की कुल लागत के लिए। एक सप्ताह के समय में, व्यापारी $ 200 को लाभांश में जमा करेगा और स्टॉक को $ 6, 000 में बेचने का विकल्प होगा। फीस और करों से पहले $ 100 के लाभ के लिए लाभांश और स्टॉक बिक्री से अर्जित कुल $ 6, 200 है।
