एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) नए ऑल टाइम हाई पर पहुंच गया है और कई निवेशक इस बात को लेकर चिंतित हैं कि अपरिहार्य रिवर्सल कब आएगा, यह कितना गहरा होगा और यह कब तक चलेगा। बोस्टन स्थित निवेश प्रबंधन फर्म ग्रांथम, मेयो, और वैन ओटरलू (जीएमओ) की परिसंपत्ति आवंटन टीम, प्रसिद्ध मनी मैनेजर और बाजार गुरु जेरेमी ग्रांथम द्वारा सह-स्थापित, आगे नकारात्मक वर्षों के पूर्वानुमान।
बिजनेस इनसाइडर की एक रिपोर्ट के अनुसार, विशेष रूप से, GMO प्रोजेक्ट करता है कि लार्ज कैप यूएस स्टॉक, जैसे कि S & P 500 में, अगले 7 वर्षों में प्रति वर्ष लगभग -2.7% का मुद्रास्फीति-समायोजित वास्तविक रिटर्न देगा। यह एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करेगा, यह देखते हुए कि अमेरिकी बड़े कैप स्टार कलाकार रहे हैं, जबकि छोटी कंपनियों के शेयर पिछले एक साल में डूब गए हैं।
चाबी छीन लेना
- लार्ज कैप यूएस स्टॉक्स अगले 7 वर्षों के लिए नकारात्मक वास्तविक रिटर्न पोस्ट करेंगे। अंतरराष्ट्रीय स्टॉक आकर्षक वैल्यूएशन प्रदान करते हैं और बढ़ेंगे। बॉन्ड सुरक्षित पनाह नहीं देंगे।
निवेशकों के लिए महत्व
ग्रांथम का भालू के रूप में एक लंबा इतिहास है, और उन्होंने 2000 और 2008 के बाजार क्रैश की भविष्यवाणी की। जीएमओ संपत्ति में $ 60 बिलियन का प्रबंधन करता है।
जीएमओ ने 11 परिसंपत्ति वर्गों का अध्ययन किया और निष्कर्ष निकाला कि उभरते बाजार के शेयरों, विशेष रूप से उभरते बाजार मूल्य के शेयरों में, अगले 7 वर्षों में सबसे उज्ज्वल संभावनाएं हैं। जीएमओ इन परिसंपत्ति श्रेणियों के लिए क्रमशः 5.0% और 9.5% की वार्षिक औसत रिटर्न देता है। वे अंतरराष्ट्रीय छोटे कैप के लिए 2.3% वार्षिक रिटर्न और अंतरराष्ट्रीय बड़े कैप के लिए 1.2% का अनुमान लगाते हैं।
बीएमओ लिखते हैं, '' बीआई के अनुसार, यूएस और अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी के बीच वैल्यूएशन गैप अब तक के सबसे व्यापक अंतर के करीब है। वे कहते हैं, "हम उभरते बाजारों के शेयरों, विशेष रूप से उभरते बाजार मूल्य का समर्थन करते हैं, और अंतरराष्ट्रीय मूल्य शेयरों में कुछ अपील देखते हैं। अमेरिका में, लघु-कैप मूल्य एक जेब है जो हमारे लिए काफी आकर्षक हो गया है, " वे कहते हैं। बीएमओ ने यूएस स्मॉल कैप वैल्यू के लिए एक संख्यात्मक पूर्वानुमान जारी नहीं किया, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि अगले पूरे साल में यूएस के छोटे कैप 0.1% औसत वार्षिक वास्तविक रिटर्न को पूरा करेंगे।
सामान्य तौर पर, जीएमओ का मानना है कि उचित मूल्य वाले स्टॉक, जो हाल के वर्षों में पिछड़ गए थे, अब वापसी के लिए तैयार हैं। जैसे-जैसे विकास स्टॉक वैल्यूएशन तेजी से बुलंद होता जाता है, ठोस कमाई, नकदी प्रवाह और लाभांश के लंबे इतिहास के साथ मूल्य शेयरों में अपील बढ़नी चाहिए।
इस बीच, जीएमओ ने ऋण के सभी 4 श्रेणियों के लिए नकारात्मक वास्तविक रिटर्न की भविष्यवाणी की है जो उन्होंने अध्ययन किया था: अमेरिकी बॉन्ड, अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड, उभरते बाजार ऋण और अमेरिकी मुद्रास्फीति-संरक्षित बॉन्ड। यह निश्चित रूप से एक विरोधाभासी कॉल है, यह देखते हुए कि ऋण उन निवेशकों के लिए एक पारंपरिक सुरक्षित आश्रय है जो स्टॉक मूल्यांकन के बारे में चिंतित हैं। दरअसल, बॉन्ड ईटीएफ उस कारण से रिकॉर्ड इनफ्लो का आनंद ले रहे हैं।
आगे देख रहा
जेरेमी ग्रांथम और जीएमओ के उनके सहयोगियों ने अकेले शेयर बाजार के लाभ में तेजी से मंदी की भविष्यवाणी करने में अकेले नहीं हैं। अन्य उल्लेखनीय आंकड़ों में अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर, द लेउथॉउड ग्रुप के जिम पॉलसेन, और गुगेनहाइम इन्वेस्टमेंट्स के स्कॉट माइनर शामिल हैं, जैसा कि पिछली कहानी में विस्तृत है। वे सभी इस बात पर जोर देते हैं कि हालिया रिटर्न इतिहास के आधार पर टिकाऊ नहीं है।
उनके हिस्से के लिए, ग्रांथम और जीएमओ ने हाल के महीनों में अधिक निराशावादी हो गए हैं। मार्च में, उसी कहानी में विस्तृत रूप से, वे अगले 20 वर्षों के लिए 2% से 3% सालाना की सीमा में अमेरिकी शेयरों पर वास्तविक रिटर्न का अनुमान लगा रहे थे, पिछले 100 वर्षों के दौरान औसतन लगभग 6%।
