नाली वित्तपोषण क्या है?
कोंडिट फाइनेंसिंग निजी कंपनियों, गैर-लाभकारी संगठनों और सार्वजनिक संस्थाओं के लिए वित्तपोषण के साधन हैं, जो बड़े पैमाने पर परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए कर मुक्त नगरपालिका बांडों के माध्यम से आम तौर पर आम जनता को लाभान्वित करते हैं। ऐसी परियोजनाओं में अस्पताल, हवाई अड्डे, औद्योगिक और आवास परियोजनाएं, सार्वजनिक सुविधाएं और स्कूल शामिल हो सकते हैं। इन नगरपालिका बांडों को राजस्व बांड या नाली बांड के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- कोंडिट फाइनेंसिंग बड़े पैमाने पर परियोजनाओं जैसे अस्पतालों और स्कूलों के लिए पूंजी जुटाता है। सरकारी एजेंसियों द्वारा जारी किए गए नगरपालिका बांडों के माध्यम से काॅपिटल उठाया जाता है। नाली जारीकर्ता बॉन्डधारकों को भुगतान के लिए जिम्मेदार नहीं है, बल्कि नाली उधारकर्ता को भुगतान करना होगा। नकदी प्रवाह उत्पन्न परियोजना को वित्तपोषित किया जाता है जिसका उपयोग ब्याज और मूल भुगतान करने के लिए किया जाता है। नाली बांड पर जोखिम अधिक होते हैं क्योंकि बांड जारी करने वाली एजेंसी के पूर्ण विश्वास द्वारा समर्थित नहीं होते हैं।
कॉन्डिट फाइनेंसिंग को समझना
जब एक नाली बांड जारी किया जाता है, तो उस मुद्दे से धन प्राप्त करने वाली संस्थाओं को नाली उधारकर्ताओं के रूप में जाना जाता है और वे बांडधारकों को ब्याज और मूल भुगतान के लिए जिम्मेदार होते हैं। ज्यादातर मामलों में पुनर्भुगतान के लिए कंडक्ट जारीकर्ता जिम्मेदार नहीं है।
बांड के ऋण की गारंटी उस परियोजना से प्राप्त होने वाली आय से होती है, जो कि ऋण का भुगतान करती है और राजस्व-उत्पन्न करने वाली परियोजना से नकदी प्रवाह का उपयोग बांडधारकों को भुगतान करने के लिए किया जाता है। नाली वित्तपोषण के लिए उपयोग किए जाने वाले नगरपालिका बांड के प्रकारों में निजी गतिविधि बांड (पीएबी), बहु-परिवार आवास राजस्व बांड और औद्योगिक विकास बांड शामिल हैं।
नाली के वित्तपोषण के जोखिम
नाली वित्तपोषण के जोखिम अधिक हैं क्योंकि बांड जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास द्वारा समर्थित नहीं है। एक नगरपालिका बांड के लिए, इसका मतलब है कि यह नगरपालिका संपत्ति या करों द्वारा समर्थित नहीं है। बॉन्ड के निवेशक वास्तव में बॉन्ड जारी करने वाले के क्रेडिट के विपरीत परियोजना में निवेश कर रहे हैं। जैसे, वे एक नई परियोजना के विकास के साथ आने वाले जोखिमों के संपर्क में हैं। ऐसे मामले में एक निवेशक के लिए, यह आवश्यक है कि परियोजना के सभी विवरणों को वित्तपोषित किया जाए। इसमें लागत, पूरा होने का समय, डिफ़ॉल्ट जोखिम और भविष्य की राजस्व पीढ़ी शामिल है, ये सभी आमतौर पर परियोजना के प्रॉस्पेक्टस में पाए जा सकते हैं।
नाली वित्तपोषण के लाभ
क्योंकि एक नाली बॉन्ड का जोखिम अधिक होता है, इसलिए बॉन्ड पर उपज अधिक होती है, खासकर जब पारंपरिक नगरपालिका बॉन्ड की तुलना में। और अन्य नगरपालिका बांडों के रूप में, एक निवेशक के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट की तुलना में एक बॉन्ड के स्वामित्व को हस्तांतरित करना सरल होता है, जिससे कंडेनट वित्तपोषण में निहित जोखिम को उतारना आसान हो जाता है।
इसके अलावा, संघनक बांड के निवेशकों पर संघीय स्तर पर ब्याज आय पर कर नहीं लगाया जाता है, जो कुछ निवेशकों के लिए कॉर्पोरेट बांड की तुलना में नाली बांड को अधिक आकर्षक बनाता है। निवेशकों को अभी भी राज्य स्तर पर कर लगाया जाता है जब तक कि निवेशक उस राज्य में नहीं रहता है जिसमें बांड जारी किया गया है। उस स्थिति में, यह संभव है कि उन्हें ब्याज भुगतान पर राज्य कराधान से छूट दी जाएगी। सभी पूंजीगत लाभ अभी भी एक पूंजीगत लाभ कर के लिए हैं।
