ब्लैकस्टोन समूह सभी बुलबुले की मां को चेतावनी देता है

ब्लैकस्टोन ग्रुप इंक। (बीएक्स), प्रबंधन के तहत कुल संपत्ति में $ 554 बिलियन के साथ दुनिया की सबसे बड़ी निजी इक्विटी फर्मों में से एक है, अभी बाजार के लिए बढ़ते जोखिमों को देखता है, जिसमें एक बड़े पैमाने पर अनदेखी "सभी बुलबुले की माँ" भी शामिल है। इसके अलावा, वास्तव में कई नकारात्मक घटनाओं के बीच संबंध परेशान कर रहे हैं, जो सतह पर यादृच्छिक और असंबंधित प्रतीत होते हैं, ब्लैकस्टोन के निजी धन समाधान समूह के मुख्य निवेश रणनीतिकार जोसेफ जिदले को चेतावनी देते हैं, एक विस्तृत व्यापार अंदरूनी सूत्र रिपोर्ट के अनुसार जो नीचे संक्षेप में प्रस्तुत किया गया है।

Zidle ने लिखा, "रेपो बाजार में असफलताएं, ऋण-उपज ऋण, एक गहरी नकारात्मक अवधि के प्रीमियम, दुनिया भर में व्यापार के टकराव और निर्माण में गिरावट अभी असंबंधित लग रहे हैं, लेकिन मुझे नहीं लगता कि वे यादृच्छिक हैं।" ग्राहकों के लिए हाल ही में ध्यान दें। उनकी सबसे बड़ी चिंता $ 13 ट्रिलियन मूल्य के संप्रभु ऋण पर नकारात्मक पैदावार है, उनका मानना ​​है कि "सभी बुलबुले की मां हो सकती है।"

चाबी छीन लेना

• सीमांत रूप से असंबंधित जोखिमों ने 2008 के वित्तीय संकट का उत्पादन किया। वास्तव में, विभिन्न स्पष्ट रूप से यादृच्छिक घटनाएं वास्तव में जुड़ी हुई हैं। उनका संयुक्त नकारात्मक प्रभाव संभावित रूप से बड़े पैमाने पर हैं। संप्रभु ऋण पर ऋणात्मक ब्याज दरें सबसे बड़ा बुलबुला हो सकती हैं।

निवेशकों के लिए महत्व

Zidle को 2008 के वित्तीय संकट के समानांतर एक परेशान देखा जाता है, जो कि स्पष्ट रूप से असंबंधित जोखिमों के कई संख्याओं के बाद प्रस्फुटित हो गया। इस बीच, ब्लैकस्टोन के मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीव श्वार्ज़मैन ने अर्थव्यवस्था में "विवादास्पद नोट, " या रुझानों की खोज की और जो बाजार अलग और अलग-थलग दिखाई दिए, लेकिन जो विनाशकारी परिणामों के साथ जोड़ सकते हैं।

Zidle, सॉवरेन डेट पर नकारात्मक पैदावार को आज सबसे भारी कलह के रूप में देखता है। इस तरह के ऋण में भारी अटकलें पारंपरिक स्थिरता के साथ बड़े पैमाने पर मूल्य झूलों का उत्पादन कर रही हैं, जो निश्चित आय प्रतिभूतियां निवेश पोर्टफोलियो को देती हैं। उदाहरण के लिए, ऑस्ट्रिया द्वारा जारी 100 साल का बांड 2 साल के भीतर कीमत में दोगुना हो गया।

श्वार्ज़मैन फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बारे में समान चिंताएं हैं। "संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरें ऐतिहासिक रूप से कम हैं, और आप उन्हें कम ड्राइविंग करते हैं, आपको कहां मिलता है? उद्देश्य क्या है? ”उन्होंने हाल ही में मार्केटवॉच के साथ साक्षात्कार के दौरान बयानबाजी की। "यदि आप बहुत अधिक धक्का देते हैं, तो आप उस समस्या को बनाते हैं जिसे आप हल करने की कोशिश कर रहे हैं, " उन्होंने कहा, यह दर्शाता है कि कम दरों से आर्थिक विकास में बाधा आ रही है, उनकी राय में।

श्वार्ज़मैन आर्थिक विकास को धीमा करने और घाटे में चल रही कंपनियों से आईपीओ की बढ़ती संख्या के बारे में भी चिंता करता है। हाल ही में 2018 के अनुसार, वह नोट करता है, विश्व अर्थव्यवस्था अभी भी काफी हद तक सिंक्रनाइज़ विकास का आनंद लेती है। अब ज्यादातर देश मंदी की गिरफ्त में हैं। वह गैर-लाभकारी कंपनियों के आईपीओ को "अधिकता के संकेत" कहता है जो अक्सर आर्थिक विस्तार के अंतिम चरणों में होता है। दरअसल, बड़ी संख्या में गैर-लाभकारी कंपनियां सार्वजनिक हो रही हैं, उन्होंने भी ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार डॉटकॉम बबल को चिह्नित किया है।

प्रेटोरियन कैपिटल मैनेजमेंट के अध्यक्ष और मंगोलियाई ग्रोथ ग्रुप के सीईओ हैरिस कुप्परमैन की भी ऐसी ही चिंताएँ हैं। "जब आप सिस्टम के माध्यम से तरलता को धक्का देते हैं जैसे कि उनके पास पिछले दस साल हैं, तो आप एक विशाल बुलबुला बनाते हैं, " उन्होंने पहले की रिपोर्ट में बीआई को बताया। उन्होंने कहा, "मैं अपने जीवन में 2 दुर्घटनाओं से गुजर चुका हूं और मुझे लगता है कि यह तीसरा है।" कुप्परमैन ने "पोंजी सेक्टर" बनाने के लिए फेड को दोषी ठहराया, जिसमें "ऐसी कंपनियां शामिल हैं जिनके पास कभी भी लाभ कमाने का कोई मौका नहीं है, " लेकिन जो निवेशकों को आकर्षित करती हैं।

इस बीच, बंधक समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस), जिनके खानपान मूल्य 2008 के संकट के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक थे, आज नकारात्मक उत्तलता नामक दुष्चक्र में हैं। गिरती ब्याज दरों में वृद्धि के बजाय उनकी कीमतें घट रही हैं, जैसा कि एक अन्य बीआई लेख में वर्णित है।

2008 के संकट में एक अन्य योगदानकर्ता कॉर्पोरेट बॉन्ड रेटिंग को बढ़ा दिया गया था, और यह समस्या आज भी बनी हुई है, द वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट। इसके अतिरिक्त, उच्च जोखिम वाले लीवरेज ऋण मूल्य में ढह रहे हैं, और बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई) के अनुसार कुल वैश्विक जोखिम $ 3.2 ट्रिलियन हो सकता है।

आगे देख रहा

Zidle का मानना ​​है कि सबसे बड़ी समस्या व्यापार है। उनकी राय में, इस मुद्दे को हल करने से व्यापार आत्मविश्वास बढ़ेगा, नौकरी में वृद्धि मजबूत रहेगी और आर्थिक विस्तार होगा। वर्तमान मैक्रो वातावरण को देखते हुए, वह अगले 6 महीनों के भीतर मंदी की उम्मीद नहीं करता है, लेकिन वह सोचता है कि वर्तमान विस्तार 2 साल से अधिक समय तक बने रहने की संभावना नहीं है।