बाजारों में तेज उलटफेर हो रहा है क्योंकि फेडरल रिजर्व इस सप्ताह फिर से ब्याज दरों में कटौती कर रहा है, जिससे अर्थव्यवस्था और बाजारों में तेजी आ रही है, जो ऐतिहासिक ऊंचाइयों के पास कारोबार कर रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स ने अपनी नवीनतम यूएस वीकली किकस्टार्ट रिपोर्ट में कहा, "पिछले 12 महीनों के दौरान अमेरिकी इक्विटी फंड के बीच का अंतर पिछले 12 महीनों के दौरान बॉन्ड और कैश फंडों के बीच है।"
इससे भी बड़ी बात यह है कि गोल्डमैन का कहना है कि बाजार 2019 में 15 साल में अमेरिकी इक्विटी से दूसरी सबसे बड़ी शुद्ध संपत्ति दर्ज करने के लिए ट्रैक पर है।
रिपोर्ट में कहा गया है, "अमेरिकी आर्थिक विकास, व्यापार और भू-राजनीतिक अनिश्चितता, और निकट-रिकॉर्ड उच्च शुरुआती इक्विटी आवंटन में गिरावट ने इस साल इक्विटी से बांड और नकदी के रोटेशन में योगदान दिया है।" "हालांकि S & P 500 लगभग अपने रिकॉर्ड उच्च पर वापस आ गया है, लेकिन निवेशक जोखिम की भूख एक साल पहले की तुलना में कम दिखाई देती है।"
निवेशकों के लिए महत्व
गोल्डमैन कहते हैं कि यूएस-आधारित इक्विटी म्यूचुअल फंड और ईटीएफ ने 24 अक्टूबर, 2019 तक साल भर के लिए लगभग 100 बिलियन डॉलर का संयुक्त बहिर्वाह देखा है। 217 बिलियन डॉलर के शुद्ध बहिर्वाह के साथ, हार्ड हिट को अमेरिकी इक्विटी म्यूचुअल फंडों में सक्रिय रूप से प्रबंधित किया गया है। आंशिक रूप से इसकी भरपाई निष्क्रिय कोषों के लिए $ 117 बिलियन का शुद्ध प्रवाह है।
चाबी छीन लेना
- निवेशक बॉन्ड और नकदी के लिए अमेरिकी इक्विटी फंडों से भाग रहे हैं। अभी भी ऐतिहासिक आवंटन उच्च स्तर पर हैं। आमतौर पर प्रबंधित इक्विटी फंडों में सबसे बड़ा बहिर्वाह देखा जा रहा है। बड़े पैमाने पर इक्विटी फंड्स का प्रवाह बढ़ रहा है।
इस बीच, बॉन्ड फंड्स ने अतिरिक्त संपत्ति में $ 353 बिलियन का शुद्ध लाभ लिया है, जबकि नकद फंडों को शुद्ध नए निवेशों में $ 436 बिलियन प्राप्त हुए हैं। ऐतिहासिक आवंटन, गोल्डमैन नोटों के आधार पर, इक्विटी से नकदी का रोटेशन खत्म हो सकता है।
फंड प्रवाह में बदलाव ऐतिहासिक दृष्टिकोण से कम चरम पर दिखाई देता है। जबकि निवेशकों के विभागों में इक्विटी का कुल हिस्सा एक साल पहले 46% से गिरकर आज 44% हो गया है, जो कि 1990 के बाद से 81 वें प्रतिशत में है। बॉन्ड के लिए कुल आवंटन एक साल पहले 24% से 26% था।, लेकिन अभी भी 1990 के बाद से केवल 50 वें प्रतिशत में रैंकिंग है। नकदी का समग्र आवंटन अब 12% है, लेकिन यह भी ऐतिहासिक रूप से सिर्फ 5 वें प्रतिशत में अभी भी अपेक्षाकृत कम है।
गोल्डमैन का मानना है कि सभी प्रमुख श्रेणियों के निवेशकों ने पिछले 12 महीनों के दौरान नकदी के लिए अपने आवंटन में वृद्धि की है, जिसमें घर (खुदरा निवेशक), म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड और विदेशी निवेशक शामिल हैं। सामूहिक रूप से, ये श्रेणियां इक्विटी बाजार का 84% प्रतिनिधित्व करती हैं।
इसके बावजूद, गोल्डमैन का निष्कर्ष है कि "इक्विटी एक्सपोज़र चरम पर नहीं हैं, " और वे 2020 में इक्विटी आवंटन "अपेक्षाकृत स्थिर" बने रहने की उम्मीद करते हैं। वे कहते हैं कि निगम, घर, विदेशी निवेशक, और ईटीएफ 2020 में शेयरों के शुद्ध खरीदार होंगे, लेकिन म्युचुअल फंड और पेंशन फंड शुद्ध विक्रेता होने के लिए।
बैल बाजार का एक प्रमुख चालक कॉर्पोरेट शेयर पुनर्खरीद रहा है, जो इसके एक दशक के दौरान शेयरों की मांग का सबसे बड़ा स्रोत है। गोल्डमैन का कहना है कि कॉरपोरेट कैश बैलेंस में गिरावट, ईपीएस ग्रोथ की रफ्तार कम होने और सियासी सरगर्मी के बीच 2020 में नेट स्टॉक बायबैक घटकर 2% घटकर 470 बिलियन डॉलर रह जाएगा।
आगे देख रहा
यह सुनिश्चित करने के लिए, S & P 500 2019 में अब तक 21% ऊपर है, लेकिन उन लाभों को ज्यादातर साल के पहले चार महीनों में थे, और सूचकांक 2018 की शुरुआत से एक संकीर्ण व्यापारिक सीमा के भीतर बना हुआ है, द वॉल स्ट्रीट जर्नल । दरअसल, 25 अक्टूबर 2018 को इंट्राडे ट्रेडिंग में उच्च बिंदु से 25 अक्टूबर को करीब 5.2% ऊपर था। इसके अलावा, शुक्रवार के माध्यम से सूचकांक एक नया रिकॉर्ड उच्च, पांचवें सबसे लंबे समय तक सूखे की स्थापना किए बिना 64 कारोबारी दिनों में चला गया है पिछले पाँच वर्षों में।
विलमिंगटन ट्रस्ट के मुख्य निवेश रणनीतिकार मेघन शु के अनुसार, "मुसीबत के पहले संकेत पर, हम कम सिर कर सकते थे क्योंकि हमारे पास बहुत ही कठिन व्यापार समझौता है।" एडम फिलिप्स, ईपी वेल्थ सलाहकारों में पोर्टफोलियो रणनीति के निदेशक सहमत हैं। "उन्होंने वास्तव में व्यापार पर प्रगति की आवश्यकता है। यह वास्तव में व्यापार की भावना को बहाल करने और पूंजीगत व्यय को बहाल करने जा रहा है, " उन्होंने जर्नल से टिप्पणी की।
