प्रमुख चालें
संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच महीनों से चली आ रही व्यापार वार्ता को लेकर व्यापारियों को आशावाद और निराशावाद के बीच पकड़ा गया है। जब बातचीत अच्छी तरह से होने लगती है, तो व्यापारी ट्रेजरी की सुरक्षा और स्टॉक मार्केट में पैसा लगाते हैं। इसके विपरीत, जब बातचीत खराब लगने लगती है, तो व्यापारी स्टॉक से बाहर और ट्रेजरी में पैसा ले जाते हैं।
आज, वाणिज्य सचिव विल्बर रॉस ने कहा कि अमेरिका और चीन एक संकल्प पाने से मीलों दूर हैं। इससे ट्रेजरी की मांग बढ़ी और ट्रेजरी की कीमतें बढ़ीं और ट्रेजरी की पैदावार कम हुई।
10 साल की ट्रेजरी यील्ड (TNX) ने मंदी की निरंतरता के पैटर्न को पूरा करते हुए इस बदलाव की पुष्टि की क्योंकि यह पिछले एक महीने से संकेतक रेंज के निचले स्तर के रूप में काम कर रहे अप-ट्रेंडिंग सपोर्ट लेवल से नीचे पहुंच गया है। यह इक्विटी व्यापारियों के लिए एक संभावित लाल झंडा है। यदि धन प्रबंधक अधिक से अधिक पूंजी को ट्रेजरी में स्थानांतरित करना जारी रखते हैं, तो शेयर बाजार को अपने अल्पकालिक तेजी अपट्रेंड को बनाए रखने में मुश्किल समय आने वाला है।
एस एंड पी 500
भले ही ट्रेजरी की पैदावार आज गिर गई, लेकिन उन्होंने एस एंड पी 500 को अपने साथ नहीं खींचा। S & P 500 कल से लगभग अपरिवर्तित रहा क्योंकि इसने एक छोटी कताई शीर्ष doji का गठन किया। आंदोलन की यह कमी मुझे बताती है कि वॉल स्ट्रीट होल्डिंग पैटर्न में आरामदायक है जो सभी सप्ताह में रहा है क्योंकि यह अधिक कमाई और आर्थिक समाचारों की प्रतीक्षा करता है।
मैं अभी भी 2, 675.47 (18 जनवरी से उच्च) पर प्रतिरोध देख रहा हूं और सूचकांक पर तेजी या मंदी के ब्रेकआउट की पुष्टि करने के लिए 2, 600 पर समर्थन करता हूं, लेकिन ऐसा प्रतीत होता है कि हम थोड़ी देर के लिए इस सीमा में समेकित हो सकते हैं।
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जोखिम संकेतक
ट्रेजरी की पैदावार में जो मंदी की प्रवृत्ति देखी गई है, उसके कुछ सकारात्मक प्रभाव हैं। कम पैदावार स्टॉक बना रही है - विशेष रूप से लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक - तुलना में अधिक आकर्षक लगते हैं। वे बंधक दरों को भी नीचे ला रहे हैं, जो आवास क्षेत्र को बढ़ावा दे रहा है।
10-वर्षीय ट्रेजरी उपज (TNX) का 30-वर्षीय बंधक दर के साथ सकारात्मक संबंध है। जब TNX ऊपर जाता है, तो बंधक दर में वृद्धि होती है। जब TNX नीचे जाता है, तो बंधक दर गिर जाती है।
यह सकारात्मक सहसंबंध मोटे तौर पर बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा संचालित है। यदि बैंक दीर्घकालिक निवेश के अवसरों की तलाश कर रहे हैं जो एक विश्वसनीय उपज प्रदान करेगा, तो वे यूएस ट्रेजरी खरीद सकते हैं, जो बिना किसी जोखिम के बहुत कम हैं, या वे बंधक ऋण जारी कर सकते हैं, जो अधिक जोखिम उठाते हैं।
बंधक जारी करते समय वे जो अतिरिक्त जोखिम उठा रहे हैं, उसकी भरपाई के लिए, बैंक एक जोखिम प्रीमियम चार्ज करेंगे। आमतौर पर, TNX और 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट बंधक के बीच जोखिम प्रीमियम लगभग 2% है।
इसका मतलब यह है कि, अगर TNX 2% है, तो 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट बंधक 4% (2% TNX + 2% जोखिम प्रीमियम = 4% 30-वर्षीय दर) के करीब होने की संभावना है। इसी तरह, अगर TNX 3% तक चढ़ जाता है, तो 30 साल की दर लगभग 5% तक चढ़ने की संभावना है। दूसरे शब्दों में, TNX जितना अधिक होगा, उतने ही महंगे बंधक बनेंगे। बेशक, इसका विपरीत भी सच है। कम TNX चला जाता है, सस्ता बंधक बन जाते हैं।
व्यापारी TNX का मूल्य देखते हैं क्योंकि वे जानते हैं कि सस्ते बंधक आवास क्षेत्र में वृद्धि को बढ़ावा देते हैं। चूंकि TNX गिरता रहा है, इसलिए बंधक दरें हैं। 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट बंधक आज 15 नवंबर को 4.94% से गिर गया है - होमबॉइडर को बढ़ावा दे रहा है।
होमबिल्डर के शेयरों का अब तक का अच्छा महीना रहा है, और आज भी यह चलन जारी है क्योंकि TNX ने अपना मंदी जारी रखने का तरीका पूरा कर लिया है। डीआर होर्टन, इंक। (डीएचआई), बीजर होम्स यूएसए, इंक। (बीज़ेडएच) और लेनार कॉर्पोरेशन (एलईएन) जैसी कंपनियां उच्च घरेलू कीमतों और अधिक घर खरीदने की उम्मीदों के रूप में उच्च स्तर पर चढ़ गईं, जिससे व्यापारियों को उद्योग समूह के लिए अपनी अपेक्षाओं को उन्नत करना पड़ा। ।
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पूर्वानुमान बंधक दरें: खरीदें, बेचें या रेफरी?
एनएएचबी / वेल्स फारगो हाउसिंग मार्केट इंडेक्स
फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस FRED चार्ट्स
निचला रेखा: पेशेवरों और विपक्ष
ट्रेजरी पैदावार में उतार-चढ़ाव मुश्किल है क्योंकि प्रत्येक स्विंग के साथ जुड़े पेशेवरों और विपक्ष हैं। कम पैदावार आवास क्षेत्र के लिए और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सामान्य उधार लेने के लिए महान हैं, लेकिन वे अक्सर निवेशक धारणा का संकेत हैं जो तेजी से जोखिम का खतरा बन जाता है। उच्च पैदावार के लिए उधार लेना अधिक कठिन हो जाता है, लेकिन वे निश्चित आय वाले निवेशकों के लिए बेहतर रिटर्न प्रदान करते हैं और अक्सर मजबूत आर्थिक विकास और आत्मविश्वास का संकेत होते हैं।
वर्तमान में, ऐसा प्रतीत होता है कि वित्तीय बाजार पैदावार में गिरावट का एक खुशहाल माध्यम ढूंढ रहे हैं क्योंकि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) भविष्य की दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को पीछे छोड़ती है, जबकि अभी भी स्टॉक की कीमतें अधिक हैं। लेकिन शेष राशि एक नाजुक है जिसे आसानी से बाधित किया जा सकता है।
