हम में मात्रात्मक सहजता स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है?

फेडरल रिजर्व की बड़े पैमाने पर परिसंपत्ति खरीद (एलएएसपी) योजना, जिसे मात्रात्मक सहजता (क्यूई) के रूप में भी जाना जाता है, शेयर बाजार को प्रभावित करता है, लेकिन यह जानना मुश्किल है कि कैसे या किस हद तक। अनुभवजन्य साक्ष्य से पता चलता है कि क्यूई और बढ़ते शेयर बाजार के बीच एक सकारात्मक संबंध है; अमेरिकी इतिहास में शेयर बाजार के कुछ सबसे बड़े लाभ एलएसएपी के लॉन्च के बाद हुए। अनेक संभावित स्पष्टीकरण हैं।

निवेशक की उम्मीदें

शेयर बाजार आम तौर पर फेड गतिविधि की खबर पर प्रतिक्रिया देता है, जब फेड विस्तारवादी नीति की घोषणा करता है और जब यह संकुचन नीति की घोषणा करता है तो वृद्धि की ओर बढ़ जाता है। शायद बाजार सहभागियों ने मुद्रास्फीति के शुरुआती चरणों के दौरान संपत्ति की बढ़ती कीमतों के बारे में सोचा था, लेकिन यह अधिक संभावना है कि विस्तार की नीति के बाद अर्थव्यवस्था के स्वस्थ होने की उम्मीद पर विश्वास बढ़ जाता है।

मात्रात्मक सहजता भी ब्याज दरों को कम करती है। यह परंपरागत रूप से सुरक्षित वित्तीय वाहनों जैसे कि मुद्रा बाजार खाते, जमा प्रमाणपत्र (सीडी), कोषागार, और अत्यधिक रेटेड बांड पर वापसी को नुकसान पहुंचाता है। निवेशकों को मजबूत रिटर्न खोजने के लिए अपेक्षाकृत जोखिम वाले निवेश में मजबूर किया जाता है। इनमें से कई निवेशक इक्विटी के प्रति अपने पोर्टफोलियो का वजन करते हैं, शेयर बाजार की कीमतों को बढ़ाते हैं।

गिरती ब्याज दरें सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के निर्णय लेने को भी प्रभावित करती हैं। कम दरों का मतलब है कम उधारी लागत। कंपनियों के पास परिचालन के विस्तार के लिए अधिक से अधिक प्रोत्साहन है और अक्सर ऐसा करने में अधिक लीवरेज हो जाते हैं। मौलिक विश्लेषण आम तौर पर मानते हैं कि व्यापार विस्तार स्वस्थ संचालन और भविष्य की मांग पर सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत है, जिससे स्टॉक की कीमतें बढ़ सकती हैं।

अन्य कारक

कुछ अर्थशास्त्रियों और बाजार विश्लेषकों का कहना है कि क्यूई ने कृत्रिम रूप से बढ़े हुए संपत्ति की कीमतों को जन्म दिया है। सामान्य बाजार कीमतें निवेशक की प्राथमिकताओं, या मांग से निर्धारित होती हैं; व्यावसायिक वातावरण, या आपूर्ति के सापेक्ष स्वास्थ्य; और अन्य व्यापक आर्थिक कारक। जब फेडरल रिजर्व वित्तीय परिसंपत्तियों की खरीद के लिए बाजार में प्रवेश करना शुरू करता है, तो यह तीन महत्वपूर्ण तरीकों से मूल्य संकेतों में हेरफेर करता है: कम ब्याज दर, परिसंपत्तियों की उच्च मांग और धन इकाइयों की क्रय शक्ति कम हो जाती है। स्टॉक की कीमतों के बजाय कंपनी के मूल्यांकन और निवेशक की मांग के एक सटीक प्रतिबिंब के रूप में कार्य करते हुए, कीमतों में बदलाव करने के लिए अपनी रणनीतियों को समायोजित करने के लिए अपनी रणनीति को समायोजित करने के लिए बाजार के प्रतिभागियों में हेरफेर किया गया जो कि उनकी अंतर्निहित कंपनियों के बिना बढ़ता है वास्तव में अधिक मूल्यवान।

यह स्पष्ट नहीं है कि शेयर बाजार में क्या होता है जब केंद्रीय बैंक नीति से कम ब्याज दर और आसान पैसा नहीं होता है। फेडरल रिजर्व ने 2009 और 2014 के बीच के दशक में अपनी बैलेंस शीट में $ 4 ट्रिलियन से अधिक को जोड़ा। न केवल फेड के लिए वे बड़ी देनदारियां हैं, बल्कि वे हर जगह ऋण जारी करने वालों के लिए एक महत्वपूर्ण मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हैं। यदि फेड बांडों को परिपक्व होने देता है और उन्हें प्रतिस्थापित नहीं करता है, तो यह समान रूप से अस्पष्ट है कि बांड बाजार पर इसका क्या प्रभाव पड़ सकता है।

ब्याज दर बचतकर्ता, निवेशकों, उधारदाताओं और संचालन का विस्तार करने वाली कंपनियों के बीच एक महत्वपूर्ण समन्वय भूमिका निभाती है। भविष्य के संचालन में अपनी पूंजी को फैलाने वाली कंपनियों को पता चल सकता है कि उनके माल को खरीदने के लिए पर्याप्त मांग नहीं है। कुछ लोगों का मानना ​​है कि 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम दुर्घटना के बाद फेडरल रिजर्व की कम-ब्याज दर नीति ने 21 वीं सदी के शुरुआती आवास बुलबुले को इस तरह से फुलाया। यह सैद्धांतिक रूप से संभव है कि शेयर बाजार की कीमतें 2008-09 में आवास की कीमतों की तरह दुर्घटनाग्रस्त हो सकती हैं यदि इसी घटना का परिणाम क्यूई है।