पूंजी गणना की लागत में ऋण और इक्विटी के बीच का अनुपात कंपनी के कुल ऋण वित्तपोषण और उसके कुल इक्विटी वित्तपोषण के बीच का अनुपात होना चाहिए। दूसरा रास्ता रखो, पूंजी की लागत को ऋण की लागत और इक्विटी की लागत को सही ढंग से संतुलित करना चाहिए। इसे पूंजी, या WACC की भारित औसत लागत के रूप में भी जाना जाता है।
कर्ज की लागत
कंपनियां कभी-कभी ऋण निकालती हैं या वित्त संचालन के लिए बांड जारी करती हैं। किसी भी ऋण की लागत को ऋणदाता द्वारा प्रभारित ब्याज दर द्वारा दर्शाया जाता है। उदाहरण के लिए, 5% ब्याज दर के साथ एक साल, $ 1, 000 का ऋण "उधारकर्ता" की कुल लागत $ 50, या $ 1, 000 का 5% है। 5% कूपन के साथ एक 1, 000 डॉलर के बॉन्ड पर उधारकर्ता की समान राशि खर्च होती है।
ऋण की लागत केवल एक ऋण या बांड का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। ऋण की लागत सैद्धांतिक रूप से दर्शाती है कि कंपनी अपने कर्ज पर वर्तमान बाजार दर का भुगतान कर रही है। हालांकि, ऋण की वास्तविक लागत आवश्यक रूप से भुगतान किए गए कुल ब्याज के बराबर नहीं है, क्योंकि कंपनी भुगतान की गई ब्याज पर कर कटौती से लाभ उठाने में सक्षम है। ऋण की वास्तविक लागत ब्याज के भुगतान के बराबर है जो भुगतान किए गए ब्याज पर किसी भी कर कटौती से कम है।
पसंदीदा स्टॉक पर दिए गए लाभांश को ऋण की लागत माना जाता है, भले ही पसंदीदा शेयर तकनीकी रूप से एक प्रकार का इक्विटी स्वामित्व हो।
स्वामित्व की लागत
ऋण की लागत की तुलना में, इक्विटी की लागत अनुमान लगाने के लिए जटिल है। बॉन्डहोल्डर या अन्य लेनदारों के शेयरहोल्डर्स शेयरहोल्डर्स से उनकी पूंजी पर एक निश्चित दर की मांग नहीं करते हैं; सामान्य स्टॉक में आवश्यक ब्याज दर नहीं होती है।
हालांकि, शेयरधारक वापसी की उम्मीद करते हैं, और यदि कंपनी इसे प्रदान करने में विफल रहती है, तो शेयरधारक स्टॉक को डंप करते हैं और कंपनी के मूल्य को नुकसान पहुंचाते हैं। इस प्रकार, इक्विटी निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए इक्विटी की लागत आवश्यक रिटर्न है।
इक्विटी की लागत की गणना के लिए उपयोग की जाने वाली सबसे आम विधि को पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम के रूप में जाना जाता है। इसमें बाजार जोखिम और अनिश्चित जोखिम के लिए लेखांकन के बाद कंपनी के स्टॉक पर प्रीमियम को खोजने के लिए आवश्यक है, जैसे कि यूएस ट्रेजरीज़ जैसे जोखिम-मुक्त निवेश से अधिक आकर्षक।
पूंजी का भारित औसत मूल्य
WACC सभी पूंजी स्रोतों को ध्यान में रखता है और उनमें से प्रत्येक के लिए एक एकल, सार्थक आंकड़ा बनाने के लिए आनुपातिक वजन का वर्णन करता है। लंबे समय के रूप में, मानक WACC समीकरण है:
WACC =% EF × CE +% DF × CD × (1) CTR) जहाँ:% EF =% इक्विटी का वित्त पोषण = इक्विटी% DF की लागत =% ऋण वित्तपोषणCD = ऋण की लागत = कॉर्पोरेट कर दर
टी फर्म की डब्ल्यूएसीसी अपने वित्तपोषण प्रयासों के सभी लागतों से मेल खाने के लिए आवश्यक आवश्यक रिटर्न है और नई परियोजना के लिए नेट प्रेजेंट वैल्यू या एनपीवी की गणना करते समय छूट दर के लिए एक बहुत प्रभावी प्रॉक्सी भी हो सकती है।
