शून्य-गैप स्थिति का निदान
एक शून्य-अंतर स्थिति तब मौजूद होती है जब किसी वित्तीय संस्थान की ब्याज दर-संवेदनशील परिसंपत्तियाँ और देयताएँ किसी निश्चित परिपक्वता के लिए सही संतुलन में होती हैं। यह शर्त इस तथ्य से अपना नाम बताती है कि अवधि की खाई - या किसी संस्था की संपत्ति की संवेदनशीलता में अंतर और ब्याज दरों में बदलाव के लिए देयताएं - बिल्कुल शून्य है। इस शर्त के तहत, ब्याज दरों में बदलाव से कंपनी के लिए कोई अधिशेष या कमी नहीं होगी, क्योंकि फर्म किसी दिए गए परिपक्वता के लिए अपने ब्याज दर जोखिम से प्रतिरक्षित है।
ब्रेकिंग डाउन जीरो-गैप कंडीशन
वित्तीय संस्थानों को ब्याज दर जोखिम से अवगत कराया जाता है जब उनकी संपत्ति की ब्याज दर संवेदनशीलता (अवधि के रूप में भी जाना जाता है) उनकी देनदारियों की ब्याज दर संवेदनशीलता से भिन्न होती है। एक शून्य-अंतर स्थिति किसी संस्था को ब्याज दर के जोखिम से यह सुनिश्चित करती है कि ब्याज दरों में बदलाव से कंपनी के निवल मूल्य के समग्र मूल्य पर कोई असर नहीं पड़ेगा।
ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण, फर्मों और विशेष रूप से वित्तीय संस्थानों को अपनी संपत्ति और देनदारियों के बीच ब्याज दर संवेदनशीलता में अवधि के अंतराल का खतरा है, जिसका अर्थ है कि ब्याज दरों में 1% परिवर्तन से कम संपत्ति द्वारा अपनी संपत्ति के मूल्य में वृद्धि हो सकती है इसकी देनदारियों के लिए प्राप्त मूल्य से, एक कमी के परिणामस्वरूप। इस तरह की ब्याज दर के जोखिम को कम करने के लिए, फर्मों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ब्याज दरों में कोई भी परिवर्तन फर्म के निवल मूल्य के समग्र मूल्य को प्रभावित नहीं करता है। ब्याज दर के जोखिम से फर्म के इस "टीकाकरण" का अभ्यास उसी परिपक्वता को दिए गए फर्म की परिसंपत्तियों और देनदारियों की संवेदनशीलता में अंतर को बनाए रखकर किया जाता है, जिसे शून्य-अंतराल स्थिति कहा जाता है।
शून्य-अंतर स्थिति को ब्याज दर टीकाकरण रणनीतियों द्वारा प्राप्त किया जा सकता है। ब्याज दर टीकाकरण एक हेजिंग रणनीति है जो उस प्रभाव को सीमित या ऑफसेट करना चाहती है जो ब्याज दरों में परिवर्तन को निश्चित आय प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो पर कर सकती है - जिसमें फर्म की बैलेंस शीट पर विभिन्न ब्याज दर संवेदनशील परिसंपत्तियों और देनदारियों का मिश्रण शामिल है। प्रतिरक्षण रणनीतियों में ब्याज दरों के बारे में अधिक से अधिक जोखिम उठाने के लिए डेरिवेटिव और अन्य वित्तीय साधनों का उपयोग किया जा सकता है, जब यह पोर्टफोलियो की अवधि और इसकी उत्तलता दोनों को ध्यान में रखता है, जहां उत्तलता अवधि में परिवर्तन है जब ब्याज दरें चलती हैं (या वक्रता अवधी)। बॉन्ड जैसे फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स के मामले में, टीकाकरण मूल्य में बदलाव के साथ-साथ रिइनवेस्टमेंट रिस्क को भी सीमित करता है।
