रिट्रीट में स्टॉक के साथ, कई निवेशक उम्मीद कर रहे हैं कि एक मजबूत पहली तिमाही की कमाई का सीजन आत्मविश्वास को बहाल करेगा और गिरावट को उलट देगा। दरअसल, विश्लेषकों ने फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, पहली तिमाही के लिए 17.3% साल-दर-साल की कमाई में वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो 2011 की पहली तिमाही के बाद सबसे बड़ी वृद्धि होगी। इसके अलावा, विश्लेषकों ने उन अनुमानों को वर्ष के प्रारंभ में 11.4% से बढ़ाकर दोनों स्रोतों से बढ़ा दिया है।
लेकिन शानदार कमाई स्टॉक को उठाने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती है।
'अच्छी कमाई पर गिरते मूल्य'
जिम पॉलसेन के रूप में, संस्थागत अनुसंधान फर्म द ल्यूटहोल्ड ग्रुप के मुख्य निवेश रणनीतिकार, बैरोन ने कहा: "पिछले साल सभी बिना किसी कमाई के बढ़ते मूल्यांकन के बारे में थे, और यह वर्ष सभी अच्छी कमाई पर गिरते मूल्य के बारे में है। बाजार ने अपने अतिरिक्त मूल्यांकन का उपयोग किया। हमारे पास 2% खजाना, 2% वास्तविक विकास और कोई मुद्रास्फीति नहीं थी। ”
कॉर्पोरेट आय के बढ़ते पूर्वानुमानों के बावजूद, सभी तीन प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स 2 अप्रैल को बंद होने के माध्यम से वर्ष-दर-तारीख के लिए नीचे थे: एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स), -3.4%, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए), -4.3 %, और नैस्डैक 100 इंडेक्स (NDX), -0.1%। 26 जनवरी को ये तीनों YTD के उच्च स्तर पर पहुंच गए। उस बिंदु से इनकी गिरावट क्रमश: -10.1%, -11.2% और -9.0% है।
'गैंगस्टर की उम्मीदें'
पॉलसेन का मानना है कि उन रोज़ी कमाई अनुमानों को पहले ही स्टॉक की कीमतों में सेंध लगाई जाती है। नतीजतन, वह रिबाउंड की तुलना में एक निरंतर बाजार में गिरावट की संभावना अधिक पाता है। उन्होंने कहा, "बस के रूप में अच्छे के रूप में आने की उम्मीद है बहुत कुछ करने के लिए नहीं जा रहा है, " उन्होंने कहा कि Barron है, "वॉल स्ट्रीट की शानदार उम्मीदें हैं। यह एक रिकॉर्ड-सेटिंग आय वर्ष और एक रिकॉर्ड-सेटिंग अपेक्षाओं वर्ष है। अगर कुछ भी आपको मजबूर करता है। उन उम्मीदों को संशोधित करें - भले ही शुद्ध परिणाम एक शानदार कमाई वाला वर्ष हो लेकिन थोड़ा कम स्वस्थ - यह वास्तव में बहुत बुरी बात हो सकती है।"
ब्लेकले एडवाइजरी ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी पीटर बोकोवर ने बैरोन के साथ ऐसी ही राय साझा की। उन्होंने कहा कि आमदनी केवल उन उम्मीदों के साथ हो रही है, जिन्होंने पिछले पांच वर्षों के दौरान विशेष रूप से 2017 में मूल्य-उपार्जन (पी / ई) अनुपात को ऊपर की ओर बढ़ाया था। वेनबश सिक्योरिटीज में इक्विटी के सह-प्रमुख इयान विनर ने ब्लूमबर्ग को अपनी टिप्पणियों में हग किया: "हम एक सकारात्मक आश्चर्य देख सकते हैं जो आगे की रैली का कारण देगा, लेकिन क्या होगा अगर कमाई निराश करती है? हमें यहां एक समस्या है।"
धमकाने की धमकी
बैरोन का संकेत है कि निवेशक अब बढ़ती महंगाई और ब्याज दरों के बारे में अधिक चिंतित हैं क्योंकि वे आय में वृद्धि के बारे में उत्साहित हैं। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) ने फरवरी में 2.2% वार्षिक वृद्धि दर्ज की, और पॉलसेन ने भविष्यवाणी की है कि यह 2018 के अंत तक, बैरोन के अनुसार 3.0% तक पहुंच जाएगा। उन्होंने यह भी कहा कि आर्थिक तंगी के बावजूद, मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना के बारे में चिंतित हैं, जो कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन को कम कर सकता है।
पॉलसन या बैरोन द्वारा उल्लेख नहीं किया गया है, व्यापार युद्धों का बढ़ता खतरा है जो उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए कीमतों में वृद्धि करते हुए आर्थिक विकास को रोक सकता है। जबकि निवेशक जोखिमों के इस समूह में फैक्टरिंग करते दिखते हैं, यह स्पष्ट नहीं है कि कोई भी सीमा तक, यदि कोई है, तो विश्लेषकों और रणनीतिकारों का कहना है। नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर उन लोगों में शामिल हैं, जो चेतावनी देते हैं कि जो अनिश्चितताएं पैदा हो रही हैं, वे मंदी को भड़काने के लिए पर्याप्त हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों एक व्यापार युद्ध के जोखिम आर्थिक 'अराजकता': शिलर। )
बुलिश केस
न्यूब्रिज सिक्योरिटीज कॉर्प के मुख्य बाजार रणनीतिकार डॉन सेलकिन सतर्कतापूर्वक तेजी से बने हुए हैं। जैसा कि उन्होंने ब्लूमबर्ग से कहा, "हां, आपके पास व्यापार युद्ध के मुद्दे हैं, आपके पास तकनीकी क्षेत्र के आसपास अनिश्चितता है, लेकिन अगर चीजें जहां वे हैं और स्टॉक हैं और पहली तिमाही की आय ठोस वृद्धि दिखाती है, तो शेयरों में वृद्धि का एक अच्छा कारण होगा। " इस बीच, मार्च के अंत में आरबीसी कैपिटल मार्केट्स द्वारा किए गए निवेशकों के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि 45% अभी भी अमेरिकी शेयरों के बारे में तेजी या बहुत तेजी से हैं, हालांकि लगभग बराबर प्रतिशत ने संकेत दिया कि वे वर्ष की शुरुआत के बाद से कम तेजी से बढ़ गए हैं, ब्लूमबर्ग कहते हैं।
तेजी के लिए एक और कारण यह उम्मीद है कि निगमों को उनके शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रमों में काफी वृद्धि होगी, क्योंकि उन्हें उन्हें फिर से शुरू करने की अनुमति है, सीएनबीसी रिपोर्ट। जैसा कि ब्लूमबर्ग की एक अन्य कहानी में कहा गया है, कॉरपोरेट शेयर बायबैक बैल बाजार के दौरान शेयर की कीमत में वृद्धि का एक प्रमुख चालक रहा है। इसके अलावा, विनियम इन कार्यक्रमों को पांच सप्ताह के दौरान निलंबित करने के लिए आय घोषणाओं के लिए निलंबित करने के लिए मजबूर करते हैं, और उसके बाद 48 घंटों के लिए। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: मंडे सेल-ऑफ के बावजूद अप्रैल में बुल रन के लिए स्टॉक स्टॉक ।)
