क्यों दूसरी तिमाही की कमाई उतनी निराशाजनक नहीं है जितनी वे देखते हैं

2Q 2019 से शुरू होने वाली आसन्न आय मंदी की व्यापक उम्मीदों के बावजूद, मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल का कहना है कि कॉर्पोरेट मुनाफे से वे बहुत स्वस्थ दिख सकते हैं, और वास्तव में वृद्धि हो सकती है - विश्लेषकों के अनुमान के अनुसार 1.7% गिरने के बजाय। स्टोवॉल अपने नवीनतम Q2 कमाई आउटलुक में रिसर्च फर्म CFRA के लिए लिखते हैं, "वास्तविक ईपीएस पिछले 29 तिमाहियों में औसतन लगभग चार प्रतिशत अंकों के शुरुआती अनुमानों से अधिक था।"

1Q 2019 में 2.5% की वृद्धि के बाद, विश्लेषकों का अनुमान है कि एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के लिए 2Q ऑपरेटिंग ईपीएस में 1.7% की गिरावट, एस एंड पी कैपिटल आईक्यू द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार अनुमान है। "इतिहास को खुद को दोहराना चाहिए, हालांकि, Q2 परिणामों के अंतिम मिलान में ईपीएस ग्रोथ हेड को सकारात्मक क्षेत्र में वापस देखने की संभावना होगी, " स्टोव का मानना ​​है।

नीचे दी गई तालिका स्टोवाल की टिप्पणियों को सारांशित करती है।

चाबी छीन लेना

• सर्वसम्मति का दृष्टिकोण है कि S & P 500 की कमाई 2Q 2019 में नीचे होगी। हालांकि, इतिहास बताता है कि यह पूर्वानुमान बहुत निराशावादी हो सकता है। यदि इतिहास दोहराता है, तो 2Q 2019 S & P 500 की कमाई वास्तव में हो सकती है।

निवेशकों के लिए महत्व

सर्वसम्मति का अनुमान है कि 11 एस एंड पी 500 सेक्टरों में से 7 में साल-दर-साल की आय में गिरावट आती है, जिसमें सबसे बड़ी बूंदें सामग्री (-20.5%), रियल एस्टेट (-9.2%) और उपयोगिताओं (-6.8%) में आती हैं। अनुमानित हारने वालों में ऊर्जा (-4.5%), सूचना प्रौद्योगिकी (-4.4%) और उपभोक्ता विवेकाधीन (-3.8%) शामिल हैं। आय में वृद्धि दर्ज करने के लिए अपेक्षित एकमात्र क्षेत्र वित्तीय (+ 4.3%), स्वास्थ्य देखभाल (+ 2.0%), और औद्योगिक (+ 0.2%) हैं।

सर्वसम्मति भी 3Q 2019 एस एंड पी 500 ईपीएस में 0.2% की गिरावट के लिए कहता है। अनुमानित आय में गिरावट के इन दो तिमाहियों के बावजूद, विश्लेषकों ने पूरे वर्ष 2019 के लिए 1.8% की वृद्धि की आशंका जताई, इसके बाद 2020 में 11.6% की बड़ी छलांग लगाई। अपनी रिपोर्ट में, स्टोवाल ने विभिन्न एस एंड पी पर सीएफआरए के अनुसंधान विश्लेषकों के विचारों का सारांश दिया है। 500 सेक्टर।

वित्तीय शेयरों के बारे में, CFRA को उम्मीद है कि स्थिर, शुल्क-आधारित व्यवसायों द्वारा संचालित सबसे बड़े अमेरिकी बैंकों के लिए ठोस 2Q परिणाम होंगे। बढ़ते शेयर बाजार को अपने परिसंपत्ति प्रबंधन और धन प्रबंधन प्रभागों के लिए उच्च राजस्व और आय का उत्पादन करना चाहिए। अन्य सकारात्मक उपभोक्ता और वाणिज्यिक बाजार, मजबूत एम एंड ए और आईपीओ गतिविधि और क्रेडिट कार्ड शुल्क आय दोनों में ऋण वृद्धि है। संपत्ति और हताहत बीमाकर्ता 2 क्यू 2019 में एक हामीदारी लाभ का उत्पादन करने के लिए ट्रैक पर दिखाई देते हैं, मोटे तौर पर कम तबाही के दावों का परिणाम है।

स्वास्थ्य देखभाल में, एफडीए नई दवाओं और चिकित्सा प्रौद्योगिकियों के अपने अनुमोदन को तेज कर रहा है। इस बीच, मजबूत अमेरिकी नौकरी बाजार ने नियोक्ता-प्रायोजित स्वास्थ्य योजनाओं में नामांकन में वृद्धि की है, और इस प्रकार स्वास्थ्य बीमा कंपनियों की कमाई जो कवरेज प्रदान करती है।

उद्योगपतियों के लिए, बढ़ती टैरिफ एक हेडविंड हैं, लेकिन कुछ कंपनियों के पास परिचालन क्षमता पैदा करने के लिए कार्यक्रम हैं। परिवहन कंपनियों के बीच, एयरलाइंस किराए में वृद्धि करते हुए मजबूत व्यवसाय और अवकाश यात्रा की मांग का आनंद लेती हैं। मूल्य निर्धारण और मांग में हाल ही में गिरावट के बावजूद, ट्रक अभी भी एक मजबूत स्थिति में हैं, और रसद कंपनियों को अमेरिका में वृद्धि दिखाई दे रही है, हालांकि टैरिफ और व्यापार के मुद्दे अंतरराष्ट्रीय चप्पल पर वजन कर रहे हैं।

सर्वसम्मति के अनुसार, बड़े अनुमानित हारे हुए लोग भौतिक कंपनियां हैं। सीएफआरए नोट करता है कि सामग्री कंपनियां "विदेशी आर्थिक विकास पर दबाव, मुद्रा में उतार-चढ़ाव और उच्च कच्चे माल और रसद कीमतों" के दबाव में हैं। अचल संपत्ति के बारे में, रिपोर्ट कुछ क्षेत्रों पर उत्साहित है। रिपोर्ट में कहा गया है, "एस एंड पी आवासीय आरईआईटी सूचकांक के लिए हमारा 2019 का मौलिक दृष्टिकोण स्थिर किराये की वृद्धि है, जो उच्च बिक्री मूल्य के कारण घरों का अधिग्रहण करना मुश्किल है।"

आगे देख रहा

अपनी मापा आशावाद के बावजूद, स्टोवाल ने अपनी रिपोर्ट के अंत में हेज किया, यह मानते हुए कि कमाई मंदी वास्तव में संभव है। अगर 2Q कमाई खत्म हो रही है, तो स्टोवाल कहते हैं कि यह एक मंदी की शुरुआत की एक महत्वपूर्ण निशानी हो सकती है। ऐसा होना चाहिए कि, स्टोवाल मॉर्गन स्टेनली जैसे संशयवादियों में शामिल हो सकते हैं, जो शायद इस तरह की गिरावट की सबसे प्रमुख चेतावनी है।