2019 की तीसरी तिमाही के लिए अपनी रिपोर्ट में, बर्कशायर हैथवे (बीआरके-ए, बीआरके-बी) ने उम्मीद से बेहतर कमाई और 128 बिलियन डॉलर का एक सर्वकालिक रिकॉर्ड नकदी ढेर बताया।
एक बार फिर, यह सवाल पूछा जाएगा: बर्कशायर-हैथवे अपने शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान क्यों नहीं करता है?
संक्षिप्त उत्तर यह है कि कंपनी के संस्थापक और सीईओ वॉरेन बफेट का मानना है कि पैसे को अन्य तरीकों से बेहतर खर्च किया जा सकता है।
पुनर्मूल्यांकन शीर्ष प्राथमिकता है
विशेष रूप से, बफ़ेट अपनी दक्षता में सुधार करने, अपनी पहुंच बढ़ाने, नए उत्पाद और सेवाएँ बनाने और मौजूदा लोगों को बेहतर बनाने के लिए अपने नियंत्रण वाली कंपनियों में मुनाफे पर लगाम लगाना पसंद करते हैं।
10.94%।
2018 के अंत तक BRK-A और BRK-B का वार्षिक 10-वर्षीय रिटर्न।
कई व्यापारिक नेताओं की तरह, बफेट को लगता है कि कारोबार में वापस निवेश करने से शेयरधारकों को सीधे भुगतान करने से अधिक दीर्घकालिक मूल्य मिलता है, क्योंकि कंपनी की वित्तीय सफलता शेयरधारकों को उच्च स्टॉक मूल्यों के साथ पुरस्कृत करती है।
और, कंपनी के हाथ में नकदी की रिकॉर्ड राशि होने के बावजूद, बर्कशायर हैथवे के लाभांश की संभावना तब तक मंद है जब तक कि बफेट चार्ज में है। कंपनी ने 1967 में केवल एक लाभांश का भुगतान किया है, और बफेट ने बाद में मजाक में कहा कि जब वह निर्णय लिया गया था तो वह बाथरूम में रहा होगा।
अन्य प्राथमिकताएँ
वास्तव में, उन्होंने कहा है कि उनके पास नकदी का उपयोग करने के लिए तीन प्राथमिकताएं हैं जो किसी भी लाभांश से आगे हैं: व्यवसायों में पुनर्निवेश करना, नए अधिग्रहण करना और स्टॉक खरीदना जब उन्हें लगता है कि यह "रूढ़िवादी रूप से अनुमानित आंतरिक के लिए एक सार्थक छूट" पर बेच रहा है मूल्य। " (इसने 2019 की तीसरी तिमाही में अपने खुद के $ 700 मिलियन शेयर खरीदे।)
फिर भी, आंकड़े बफेट के इस रुख को विश्वास दिलाते हैं कि कंपनी की वित्तीय स्थिति का फायदा उठाने के लिए लाभांश का भुगतान करने से शेयरधारकों के लिए अधिक से अधिक धन होता है। बर्कशायर हैथवे के BRK-A में 1964 और 2014 के बीच लगभग 700, 000% की वृद्धि हुई। 2018 के अंत तक, BRK-A और BRK-B दोनों ने 10.94% के वार्षिक दस वर्ष के रिटर्न की सूचना दी।
2019 में, शेयर एस एंड पी 500 इंडेक्स से पिछड़ गया है। 2019 की तीसरी तिमाही के अंत तक, यह क्लास ए का स्टॉक इस साल 5.7% बढ़कर 323, 400 डॉलर प्रति शेयर था।
अधिग्रहण की संभावनाएँ
इस तरह की सफलता के साथ बहस करना कठिन है, लेकिन कुछ शेयरधारक करते हैं। यह तर्क दिया गया है कि हाथ पर नकदी की भारी मात्रा का एक छोटा सा हिस्सा अच्छी तरह से शेयरधारकों को भी खुश करने के लिए समर्पित हो सकता है।
अटकलें हैं, निश्चित रूप से, कि बफेट एक बड़े अधिग्रहण की तैयारी कर रहा है। 2019 के अंत तक कंपनी ने लगभग चार वर्षों में एक नहीं बनाया।
बहुत कुछ है जो आप $ 128 बिलियन के लिए नहीं खरीद सकते हैं, और वास्तव में, कोई भी कॉर्पोरेट अधिग्रहण उस आंकड़े के करीब नहीं आया है जब से 2000 में एओएल और टाइम वार्नर के विलय के बाद से।
शेयरधारकों को दिए अपने एक प्रसिद्ध पत्र में, बफेट ने कहा कि शायद बर्कशायर-हैथवे सड़क के नीचे 10 या 20 साल के लाभांश का संस्थान बना सकता है। यह 2018 में था जब बफेट 88 वर्ष के थे। जब तक कि वह वास्तव में अमर नहीं है, इससे पता चलता है कि लाभांश के लिए उनका जवाब एक फर्म है "नहीं।"
