एक विलय और एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के बीच का अंतर उस तरीके से होता है जिसमें दो कंपनियां एक एकल कानूनी इकाई बनने के लिए विलय करती हैं और इसमें शामिल कॉर्पोरेट निदेशकों की राय होती है।
एक विलय में, दो या अधिक कंपनियां, आमतौर पर समान आकार की, एक ही कंपनी के रूप में व्यवसाय में आगे बढ़ने के लिए गठबंधन करती हैं। यह फायदेमंद हो सकता है यदि दोनों कंपनियां समान उत्पाद बेचती हैं और यह तय करती हैं कि प्रतिस्पर्धा में एक साथ काम करना बेहतर होगा, या यदि व्यवसाय एक दूसरे के पूरक हैं। एक कंपनी, जिसे जीवित कंपनी के रूप में जाना जाता है, दूसरे के शेयरों और परिसंपत्तियों को कंपनी के निदेशकों और शेयरधारकों के अनुमोदन से प्राप्त करती है। अन्य एक स्वतंत्र कानूनी इकाई के रूप में मौजूद हैं। गायब होने वाली कंपनी में शेयरधारकों को जीवित कंपनी में शेयर दिए जाते हैं।
हालांकि, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में, लक्ष्य कंपनी के निदेशक अधिग्रहण करने वाले कंपनी के निदेशकों से सहमत नहीं होते हैं। ऐसे मामले में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने शेयरों के लिए लक्षित कंपनी शेयरधारकों को भुगतान करने की पेशकश कर सकती है जिसे निविदा प्रस्ताव के रूप में जाना जाता है। यदि पर्याप्त शेयर खरीदे जाते हैं, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी फिर एक विलय को मंजूरी दे सकती है या बस अपने स्वयं के निदेशकों और अधिकारियों को नियुक्त कर सकती है जो लक्ष्य कंपनी को सहायक के रूप में चलाते हैं।
शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण भी एक प्रॉक्सी लड़ाई द्वारा प्राप्त किया जा सकता है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी प्रॉक्सी द्वारा अपने वोट का प्रतिनिधित्व करने के लिए लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों से प्राधिकरण प्राप्त करती है। प्रॉक्सी प्राधिकरण के साथ, अधिग्रहण करने वाली कंपनी अनिवार्य रूप से लक्ष्य कंपनी का बहुमत शेयरधारक बन जाती है, जिससे विलय को मंजूरी मिल सके।
