कर्ज

ऋण समायोजित नकदी प्रवाह क्या है?

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) का उपयोग आमतौर पर तेल कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है और करों के बाद के वित्तपोषण खर्चों के लिए समायोजित पूर्व-कर परिचालन नकदी प्रवाह (OCF) का प्रतिनिधित्व करता है। अन्वेषण लागतों के लिए समायोजन को भी शामिल किया जा सकता है, क्योंकि ये कंपनी से कंपनी के लिए इस्तेमाल की जाने वाली लेखांकन पद्धति के आधार पर भिन्न होते हैं। अन्वेषण लागतों को जोड़कर, विभिन्न लेखांकन विधियों का प्रभाव हटा दिया जाता है। डीएसीएफ उपयोगी है क्योंकि कंपनियां खुद को अलग तरह से वित्त देती हैं, कुछ कर्ज पर अधिक निर्भर होने के साथ।

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह की गणना निम्नानुसार की जाती है:

डीएसीएफ = परिचालन से नकद प्रवाह + वित्तपोषण लागत (कर के बाद)

ऋण समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) को समझना

ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह (DACF) का उपयोग अक्सर मूल्यांकन में किया जाता है क्योंकि यह कंपनी की पूंजी संरचना के प्रभावों के लिए समायोजित करता है। यदि कोई कंपनी बहुत अधिक ऋण का उपयोग करती है, तो आमतौर पर उपयोग किया जाने वाला मूल्य / नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात कंपनी को यह संकेत दे सकता है कि यदि उसका ऋण लिया गया था, तो वह अपेक्षाकृत सस्ता है। पी / सीएफ अपने नकदी प्रवाह के लिए कंपनी के स्टॉक मूल्य का अनुपात है। यदि कोई कंपनी ऋण का उपयोग करती है तो उसके नकदी प्रवाह को बढ़ाया जा सकता है जबकि इसकी शेयर की कीमत अप्रभावित है, जिसके परिणामस्वरूप पी / सीएफ अनुपात कम होता है और कंपनी अपेक्षाकृत सस्ती दिखती है।

EV / DACF अनुपात इस समस्या को दूर करता है। EV, या उद्यम मूल्य, एक कंपनी के पास ऋण की मात्रा को दर्शाता है, और DACF उस ऋण की कर-लागत को दर्शाता है। मूल्यांकन अनुपात EV / EBITDA का उपयोग आमतौर पर विभिन्न उद्योगों में तेल और गैस सहित कंपनियों के विश्लेषण के लिए किया जाता है। लेकिन तेल और गैस में, EV / DACF का उपयोग इसलिए भी किया जाता है क्योंकि यह एक कर से सेब की तुलना के लिए अनुमति देने के बाद कर वित्तपोषण लागत और अन्वेषण खर्चों के लिए समायोजित करता है।