सभी बॉन्ड में एक कूपन ब्याज दर होती है, जिसे कभी-कभी "कूपन रेट" या बस "कूपन" के रूप में संक्षिप्त किया जाता है। किसी भी मामले में, शब्द जारीकर्ता द्वारा बांडधारक को दिए गए वार्षिक ब्याज को दर्शाता है।
कूपन ब्याज दरों को बॉन्ड के बराबर मूल्य के प्रतिशत के रूप में निर्धारित किया जाता है, जिसे "अंकित मूल्य" के रूप में भी जाना जाता है।
नेशनल इंटरेस्ट रेट्स मैटर क्यों
कूपन दर काफी हद तक राष्ट्रीय सरकार द्वारा नियंत्रित ब्याज दरों से प्रभावित होती है। इसका मतलब यह है कि यदि न्यूनतम ब्याज दर 5% निर्धारित है, तो इस स्तर से नीचे के कूपन दरों के साथ कोई नया बांड जारी नहीं किया जा सकता है। हालाँकि, पहले से मौजूद बॉन्ड्स जिनमें कूपन की दर 5% से अधिक या कम है, उन्हें अभी भी द्वितीयक बाजार पर खरीदा और बेचा जा सकता है।
अधिकांश बॉन्डों में कूपन दर तय की गई है, जिसका अर्थ है कि राष्ट्रीय ब्याज दर और मार्कर के उतार-चढ़ाव की परवाह किए बिना, कोई फर्क नहीं पड़ता - वार्षिक कूपन भुगतान स्थिर रहते हैं। जब नए बांड उच्च ब्याज दरों के साथ जारी किए जाते हैं, तो वे स्वचालित रूप से निवेशकों के लिए अधिक मूल्यवान होते हैं, क्योंकि वे पहले से मौजूद बांड की तुलना में प्रति वर्ष अधिक ब्याज देते हैं। समान मूल्य पर बिकने वाले दो $ 1, 000 के बॉन्ड के बीच की पसंद को देखते हुए, जहां एक 5% का भुगतान करता है और दूसरा 4% का भुगतान करता है, पूर्व स्पष्ट रूप से समझदार विकल्प है।
एक बॉन्ड की कूपन ब्याज दर इसकी कीमत को कैसे प्रभावित करती है?
कूपन ब्याज दर बनाम यील्ड
उदाहरण के लिए, $ 1, 000 के अंकित मूल्य के साथ एक बॉन्ड और 5% की कूपन दर ब्याज में $ 50 का भुगतान करने जा रही है, भले ही बांड की कीमत $ 2, 000 हो, या इसके विपरीत $ 500 हो। इस प्रकार एक बॉन्ड के कूपन ब्याज दर और उसकी उपज के बीच के अंतर को समझना महत्वपूर्ण है। उपज बांड पर प्रभावी ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है, जो कूपन दर और वर्तमान मूल्य के बीच संबंध द्वारा निर्धारित किया जाता है। कूपन की दरें तय हैं, लेकिन पैदावार नहीं है।
एक और उदाहरण यह होगा कि $ 1, 000 अंकित मूल्य वाले बॉन्ड की कूपन ब्याज दर 5% है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि बांड की कीमत क्या होती है, बांडधारक जारीकर्ता से उस वर्ष $ 50 प्राप्त करता है। हालांकि, अगर बांड की कीमत $ 1, 000 से $ 1, 500 तक चढ़ जाती है, तो उस बांड पर प्रभावी उपज 5% से 3.33% तक बदल जाती है। यदि बांड की कीमत $ 750 तक गिरती है, तो प्रभावी उपज 6.67% है।
सामान्य ब्याज दरें स्टॉक निवेश को काफी हद तक प्रभावित करती हैं। लेकिन यह बांड के साथ कम सच नहीं है। जब ब्याज की प्रचलित बाजार दर कूपन दर से अधिक होती है - तो कहें कि 7% ब्याज दर और बॉन्ड कूपन दर सिर्फ 5% अंकित मूल्य है - बांड की कीमत खुले बाजार में गिरती है क्योंकि निवेशक डॉन ' टी अंकित मूल्य पर एक बॉन्ड खरीदना चाहते हैं और 5% उपज प्राप्त करना चाहते हैं, जब वे अन्य निवेशों को स्रोत बना सकते हैं जो 7% उपज देते हैं।
मांग में यह गिरावट एक 7 हजार डॉलर की उपज के बराबर है, जो एक $ 1, 000 अंकित मूल्य बांड के मामले में $ 715 है, जो एक संतुलन 7% उपज की ओर दर्शाती है। $ 715 पर, बॉन्ड की उपज प्रतिस्पर्धी है।
चाबी छीन लेना
- एक बॉन्ड की कूपन ब्याज दर बॉन्डहोल्डर्स को जारीकर्ता द्वारा दिए गए वार्षिक ब्याज को इंगित करती है। कूपन ब्याज दरों की गणना बॉन्ड के बराबर मूल्य के प्रतिशत के रूप में की जाती है, जिसे अक्सर इसका "फेस वैल्यू" कहा जाता है। बॉन्ड के अधिकांश हिस्से में निश्चित कूपन दरों का दावा होता है, जो राष्ट्रीय ब्याज दर या आर्थिक जलवायु में बदलाव की परवाह किए बिना स्थिर रहते हैं।
उच्च कूपन दर
इसके विपरीत, एक कूपन दर के साथ एक बॉन्ड जो ब्याज दर के बाजार दर से अधिक होता है, कीमत बढ़ाने के लिए जाता है। यदि सामान्य ब्याज दर 3% है, लेकिन कूपन 5% है, तो निवेशक निवेश को बढ़ाने के लिए बॉन्ड खरीदने के लिए दौड़ते हैं। इस बढ़ी हुई मांग के कारण बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं जब तक कि $ 1, 000 का अंकित मूल्य बॉन्ड 1, 666 डॉलर में नहीं बिक जाता।
वास्तव में, बॉन्डधारक परिपक्वता के लिए बॉन्ड की उपज के साथ संबंध रखते हैं क्योंकि वे वर्तमान उपज के साथ हैं क्योंकि कम परिपक्वता वाले बॉन्ड में छोटे छूट या प्रीमियम होते हैं।
बांड को दी गई क्रेडिट रेटिंग भी काफी हद तक कीमत को प्रभावित करती है। यह संभव है कि बॉन्ड की कीमत कूपन दर और अन्य ब्याज दरों के बीच संबंधों को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करती है।
क्योंकि प्रत्येक बांड परिपक्वता पर बांडधारक को अपना पूर्ण मूल्य देता है, निवेशकों को छूट के रूप में जाना जाता है, नीचे-बराबर मूल्य पर खरीदकर बांड की कुल उपज में वृद्धि कर सकते हैं। $ 800 के लिए खरीदा गया एक 1, 000 डॉलर का बांड प्रत्येक वर्ष कूपन भुगतान उत्पन्न करता है, लेकिन साथ ही सममूल्य पर खरीदे गए बांड के विपरीत, परिपक्वता पर $ 200 का लाभ देता है।
