क्या होता है जब एक सुरक्षा अपने स्ट्राइक मूल्य से मिलती है?

डेरिवेटिव बाजार में, अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत और अनुबंध की हड़ताल की कीमत के बीच संबंध महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं। यह संबंध अनुबंध के मूल्य का एक महत्वपूर्ण निर्धारक है और समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में, विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाना चाहिए या नहीं, इस पर विचार करते समय एक निर्णायक कारक होगा।

Moneyness

शब्द मुद्राता बताती है कि विकल्प अनुबंध की स्ट्राइक मूल्य से अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत कितनी दूर है। अनुबंध पैसे में हो सकता है, पैसे पर या पैसे से बाहर हो सकता है। इन-द-मनी विकल्प में आंतरिक मूल्य होता है, जिसका अर्थ है कि अनुबंध का उपयोग करके निकाले जाने वाले मूल्य हो सकते हैं। आउट-ऑफ-द-मनी और ऑन-द-मनी विकल्पों में शून्य आंतरिक मूल्य होता है।

चाबी छीन लेना

• स्टॉक मूल्य और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच के रिश्ते का अनुबंध के मूल्य पर एक महत्वपूर्ण असर पड़ता है और यह प्रयोग किया जाना चाहिए या नहीं। मनीनेस स्ट्राइक मूल्य और स्टॉक मूल्य के बीच संबंध का वर्णन करता है। जब स्टॉक मूल्य चलता है स्ट्राइक मूल्य के लिए, अनुबंध पैसे पर है। क्योंकि पैसे के विकल्प में स्टॉक की कीमत के बराबर स्ट्राइक मूल्य होते हैं। आमतौर पर एक पैसे के विकल्प का उपयोग करने का कोई कारण नहीं है क्योंकि इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं है।

उदाहरण के लिए, यदि शेयर $ 51 का कारोबार कर रहा है और कॉल विकल्प का स्ट्राइक मूल्य $ 50 है, तो निवेशक कॉल का उपयोग कर सकता है, $ 50 के लिए स्टॉक खरीद सकता है, इसे $ 51 में बाजार में बेच सकता है, और आंतरिक मूल्य का $ 1 निकाल सकता है। अनुबंध का मूल्य जो आंतरिक मूल्य नहीं है, उसे बाहरी या समय मूल्य कहा जाता है। इसलिए, यदि 50-स्ट्राइक कॉल $ 51 के स्टॉक के साथ $ 1.50 पर कारोबार कर रहा है, तो इसमें आंतरिक मूल्य का $ 1 और समय मूल्य का 50 सेंट है।

क्या होता है जब स्ट्राइक प्राइस पहुंच जाता है?

कॉल विकल्पों के लिए, आंतरिक मूल्य अंतर्निहित स्टॉक की कीमत और विकल्प अनुबंध की स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है। पुट ऑप्शन के लिए, यह विकल्प अनुबंध की स्ट्राइक प्राइस और अंतर्निहित स्टॉक की कीमत के बीच का अंतर है।

कॉल और पुट दोनों विकल्पों के मामले में, यदि ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस और स्टॉक प्राइस वैल्यू के बीच संबंधित अंतर नकारात्मक हैं (अनुबंध पैसे से बाहर हैं), तो आंतरिक मूल्य शून्य है।

इसके अलावा, जब अंतर्निहित स्टॉक की कीमत विकल्प अनुबंध की स्ट्राइक मूल्य तक पहुंच जाती है, तो स्टॉक विकल्प को पैसा कहा जाता है। जब कोई अनुबंध पैसे पर होता है, तो कॉल और पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य शून्य होगा, क्योंकि यदि आप कॉल विकल्प (या पुट ऑप्शन) अनुबंध का उपयोग करते हैं और फिर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचते हैं (या खरीदते हैं), तो कोई नहीं है लेन-देन की लागत के अलावा व्यापार पर लाभ या हानि।

कॉल बनाम पुट ऑप्शन

मान लें कि एक निवेशक स्टॉक एबीसी पर एक कॉल विकल्प अनुबंध $ 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ मई और जुलाई में समाप्त करता है। इसके अलावा, मान लें कि वह दिन है कि विकल्प अनुबंध समाप्त हो रहा है (या जुलाई के तीसरे शुक्रवार)। खुले में, स्टॉक $ 49 पर कारोबार कर रहा है और कॉल विकल्प पैसे से बाहर है - इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं है क्योंकि स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा है। हालांकि, ट्रेडिंग डे के करीब, शेयर की कीमत $ 50 पर बैठती है।

जब स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है, तो विकल्प अनुबंध में शून्य आंतरिक मूल्य होता है और पैसे पर होता है। इसलिए, अनुबंध का अभ्यास करने का वास्तव में कोई कारण नहीं है जब इसे बाजार में उसी कीमत पर खरीदा जा सकता है। विकल्प अनुबंध का उपयोग नहीं किया जाता है और यह बेकार हो जाता है।

समाप्ति से पहले एक विकल्प का उपयोग करना (जो कुछ यूरोपीय-शैली के विकल्पों के साथ संभव नहीं है) परिणाम धारक को विकल्प के किसी भी शेष समय मूल्य को देने और खोने में मदद करता है।

दूसरी ओर, मान लें कि किसी अन्य व्यापारी ने स्टॉक एबीसी पर एक पुट ऑप्शन अनुबंध $ 50 की स्ट्राइक प्राइस और एक जुलाई की समाप्ति के साथ खरीदा। समाप्ति के दिन, यदि स्टॉक सुबह में $ 49 (स्ट्राइक प्राइस से नीचे) पर कारोबार कर रहा है, तो विकल्प पैसे में है क्योंकि इसमें एक डॉलर के आंतरिक मूल्य का $ 1 ($ 50 - $ 49) है।

हालांकि, मान लें कि स्टॉक रैलियों और व्यापारिक दिन के अंत में, यह $ 50 पर बंद हो जाता है। विकल्प अनुबंध पैसे पर है क्योंकि स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य के बराबर है और इसमें शून्य आंतरिक मूल्य है। इसलिए, पुट ऑप्शन भी बिना एक्सरसाइज किए एक्सपायर हो जाता है क्योंकि एक्सरसाइज करने से कोई वैल्यू मोनेटाइज नहीं होती है।