"प्रत्यावर्तन" और "कमजोर पड़ना" रासायनिक शब्द हैं जो किसी पदार्थ या यौगिक की एकाग्रता में संबंधित वृद्धि या घटते हैं। वित्तीय दुनिया ने प्रति शेयर आय (ईपीएस) पर विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) सौदे के प्रभाव का वर्णन करने के लिए इन संदर्भों को अपनाया। जब एक एम एंड ए सौदे के बाद मूल्य बनाया जाता है और ईपीएस बढ़ता है, तो यह कहा जाता है कि यह एक निष्ठा है। इसके विपरीत, अगर मूल्य नष्ट हो जाता है और ईपीएस गिरता है, तो यह कदम काफी कमजोर है।
"Accretive" और "dilutive" शब्दों के अन्य वित्तीय उपयोग हैं; वास्तव में, "accretive" और "dilutive" वैचारिक रूप से किसी भी आर्थिक लेनदेन पर लागू किया जा सकता है, जहाँ मूल्य बढ़ता है या घटता है। हालांकि, सबसे आम उपयोग एम एंड ए लेनदेन को संदर्भित करता है।
मूल्य बनाना और नष्ट करना
ईपीएस अभिवृद्धि के मूल्य या ईपीएस कमजोर पड़ने वाले मूल्य को नष्ट करने की धारणा सामान्यीकरण हैं। परिस्थितियां मौजूद हो सकती हैं जहां एक या दूसरे जरूरी नहीं हैं, भले ही कई निवेश पेशेवर कार्य करते हैं, हालांकि ये मौलिक निवेश कानून हैं।
ईपीएस का निर्धारण करते समय मूल्यांकन के तरीके महत्वपूर्ण हैं। सबसे आम आधार मूल्य-से-कमाई (पी / ई) अनुपात शामिल है। कई लोग मानते हैं कि अधिग्रहण के बाद अधिग्रहण करने वाली कंपनी का समान पी / ई अनुपात होगा, इसलिए किसी भी ईपीएस वृद्धि का मतलब है कि अधिग्रहण कंपनी का समग्र मूल्य एमएंडए सौदे के हिस्से के रूप में बढ़ गया है।
कभी-कभी, ईपीएस अभिवृद्धि नीचे की ओर आती है: नई अधिग्रहित कंपनी के पास एक अर्जन कंपनी की तुलना में कम आय वृद्धि दर होगी, जो एक स्टैंडअलोन के रूप में होती। नई कंपनी के लिए कम-रेटेड लक्ष्य फर्म के अधिग्रहण के कारण कम पी / ई अनुपात होना बहुत संभव है। यह विशेष रूप से सच है अगर अधिग्रहण कंपनी के स्टॉक के माध्यम से अधिग्रहण किया गया था।
अंतर का मूल्यांकन
अक्सर, M & A सौदे के बाद EPS पर बहुत अधिक जोर दिया जाता है। अंत में, अभिवृद्धि केवल यह दिखा सकती है कि अधिग्रहित की जा रही कंपनी के पास कम P / E-रेटेड स्टॉक है। विपरीत एक पतला एम एंड ए सौदे का सच है।
अभिवृद्धि और तनुकरण M & A सौदों के साथ जुड़ी गणितीय घटनाएं हैं, और उन्हें आम तौर पर मूल्यांकन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में उपयोग किया जा सकता है। अंततः, पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं, भविष्य के नकदी प्रवाह में वृद्धि और बेहतर तालमेल सफल विलय का निर्धारण करती हैं।
