जनवरी में शेयर बाजार की रैली ने मजबूत लाभ दिया है, लेकिन गोल्डमैन सैक्स द्वारा बनाई गई असामान्य रूप से बड़ी संख्या में पोर्टफोलियो ने बेहतर प्रदर्शन किया है। एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में शेयरों से तैयार की गई उनकी 31 विषयगत रणनीति की टोकरी में से 90% ने सूचकांक को हरा दिया है, और 17 (55%) ने कुल रिटर्न के विश्लेषण के आधार पर 50% या उससे अधिक की वृद्धि की है, जिसमें लाभांश भी शामिल है।, इस साल 25 जनवरी के माध्यम से।
यह कहानी, दो लेखों में से दूसरी, पांच विभागों को देखती है, जिनमें से सभी ने एसएंडपी 500 को कम से कम 50% से हराया, जैसा कि नीचे दी गई तालिका में विस्तृत है। विभागों का नाम दिया गया है: आरओई ग्रोथ, स्ट्रांग बैलेंस शीट, उच्च समायोजित एफसीएफ यील्ड, कम कर और कम श्रम लागत। बुधवार को अपने पहले लेख में, हमने तीन अन्य गोल्डमैन विभागों को देखा।
शाइनिंग रिटर्न के साथ 5 पोर्टफोलियो
(YTD कुल रिटर्न)
- ROE ग्रोथ: + 10% मजबूत बैलेंस शीट: + 10% उच्च समायोजित एफसीएफ यील्ड: + 9% कम टैक्स: + 9% कम श्रम लागत: + 9% एस एंड पी 500: + 6%
निवेशकों के लिए महत्व
नीचे इन दोनों में से एक पर नजर डाली गई है, ROE ग्रोथ और हाई एडजस्टेड फ्री कैश फ्लो यील्ड। फेडरल रिजर्व के नए रुख से लगता है कि यह ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए गोल्डमैन के अधिकांश बास्केट के लिए सकारात्मक होना चाहिए। स्ट्रॉन्ग बैलेंस शीट पोर्टफोलियो के संबंध में, पॉज आउट वर्फ़ॉर्मेंस बनाम अत्यधिक लीवरेज्ड, कमजोर बैलेंस शीट शेयरों की अपनी क्षमता को कम कर सकता है।
आरओई ग्रोथ पोर्टफोलियो। इस वर्ष 10% की वृद्धि दर्ज करने वाली इस टोकरी में कमाई और पुस्तक मूल्य के पूर्वानुमान के आधार पर इक्विटी (आरओई) के बदले सर्वोत्तम अनुमानित अनुमानित विकास दर के साथ S & P 500 में 50 स्टॉक शामिल हैं। उनकी कार्यप्रणाली 30-वर्षीय अध्ययन का परिणाम है जो विभिन्न फ़िल्टर भी लागू करता है।
टोकरी में मंझला स्टॉक पिछले 12 महीनों से अगले 12 महीनों में अपने ROE को 23% तक बढ़ाने का अनुमान है। इसके विपरीत, माध्य S & P 500 स्टॉक केवल 3% की वृद्धि प्रदान करने की उम्मीद है। इस टोकरी के शेयरों में सिस्को सिस्टम्स इंक (सीएससीओ), कंप्यूटर नेटवर्किंग उत्पादों और सेवाओं की एक प्रमुख प्रदाता, बायोटेक कंपनी एमजेन इंक (एएमजीएन), और रेल यूनियन पैसिफिक कॉर्पोरेशन (यूएनपी) शामिल हैं।
इन शेयरों ने 35% से 46% तक की आरओई विकास दर का अनुमान लगाया है, और आगे के ROE हैं जो लगभग S & P 500 मंझले की तुलना में दो या तीन गुना अधिक हैं। एमजेन ने इस सप्ताह चौथी तिमाही की कमाई की रिपोर्ट की, जिसमें सर्वसम्मति के अनुमान को 4.9%, Zacks Equity Research को हराया। पिछले हफ्ते, यूनियन पैसिफिक ने जैक्स प्रति 2.9% की कमाई पर आश्चर्य व्यक्त किया।
उच्च समायोजित निशुल्क कैश फ्लो यील्ड पोर्टफोलियो। गोल्डमैन के विश्लेषकों का कहना है कि बाजार पूंजीकरण द्वारा मुक्त नकदी प्रवाह को विभाजित करने के उद्योग के पारंपरिक दृष्टिकोण में कुछ प्रमुख कमजोरियां हैं। गोल्डमैन कहते हैं, "पारंपरिक एफसीएफ उपज उच्च नकदी प्रवाह के संचालन और कम पूंजी व्यय के बीच अंतर नहीं करती है… विभिन्न क्षेत्रों में या विभिन्न प्रकार की बैलेंस शीट के साथ कंपनियों के बीच तुलना करना मुश्किल है।" उनके समायोजन से कुल पूंजीगत व्यय माइनस डेप्रिसिएशन और R & D खर्च होता है।
गोल्डमैन के एफसीएफ पोर्टफोलियो ने इस साल अब तक 9% रिटर्न पोस्ट किया है। 50 कंपनियों की इस टोकरी में मंझला स्टॉक 14% की समायोजित नि: शुल्क नकदी प्रवाह (एफसीएफ) की उपज है, मंझला एसएंडपी 500 स्टॉक के लिए 6%। टोकरी में उच्चतम FCF पैदावार वाले शेयरों में अर्धचालक निर्माता माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक (MU), 42%, वाहन निर्माता Ford Motor Co. (F), 36% और DISH Network Corp. (DISH), एक हैं उपग्रह और इंटरनेट के माध्यम से टीवी प्रोग्रामिंग के प्रदाता, 28% पर।
आगे देख रहा
गोल्डमैन के कई बास्केट धीमी अर्थव्यवस्था या भालू बाजार से बचाव के लिए तैयार किए गए हैं। अगर फेड घोषणा के अनुसार अपनी ब्याज दर बढ़ोतरी को रोक देता है, तो 2019 में इनमें से कई पोर्टफोलियो के रिटर्न पर नाटकीय प्रभाव पड़ सकता है। उस स्थिति में, जोखिमपूर्ण पोर्टफोलियो बेहतर प्रदर्शन के लिए बेहतर स्थिति में होगा।
