जबकि डिजिटल मुद्राएं अपनी आकर्षक, अत्यधिक अस्थिर कीमत की हरकतों के लिए सुर्खियों में हावी रहती हैं, कई निवेशकों ने एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पर अपना ध्यान केंद्रित किया है। पिछले कई वर्षों में, ETF एक आश्चर्यजनक गति से बढ़ा है। निवेशकों के लिए उपलब्ध इन निधियों में से 2, 000 से अधिक के साथ, और हर समय अधिक लॉन्चिंग के साथ, ईटीएफ अंतरिक्ष में वित्त पोषित कुल संपत्ति कुछ अनुमानों के अनुसार, 2025 तक $ 25 ट्रिलियन तक पहुंच सकती है।
फिलहाल, ETF ने लगातार कई महीनों की आमदनी के साथ वर्षों को देखा है, जबकि ETF के पास निवेशकों का प्रतिशत काफी कम है, जो विश्लेषकों का कहना है कि यह तात्कालिक और निकट भविष्य के लिए स्थिर विकास की भविष्यवाणी करता है। बहरहाल, इन सभी संकेतों के बावजूद कि निवेश वाहनों के रूप में ईटीएफ निवेश के अन्य क्षेत्रों पर प्रभुत्व हासिल करने के लिए जारी है, ईटीएफ अंतरिक्ष का कम से कम एक क्षेत्र है जिसने संघर्ष किया है। दरअसल, ETF ट्रेंड्स की एक रिपोर्ट बताती है कि ETF पर कई सालों से विकल्प स्थिर हैं। (अधिक जानकारी के लिए देखें: ETF ग्रोथ स्पर्ट जारी रहेगा ।)
ईटीएफ का एक महत्वपूर्ण पहलू विकल्प
आमतौर पर ईटीएफ की तुलना म्यूचुअल फंड से की जाती है। ऐसा करने में, निवेशक अक्सर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के एक महत्वपूर्ण पहलू को नजरअंदाज कर देते हैं: विकल्प विकल्पों का व्यापार करने की क्षमता। इनका उपयोग जोखिम के प्रबंधन के लिए, अतिरिक्त आय उत्पन्न करने के लिए, अटकलों के प्रयोजनों के लिए और यहां तक कि कर मुद्दों को हल करने में उपयोग के लिए किया जा सकता है। हालांकि, ईटीएफ के विकल्प हाल के वर्षों में स्थिर हो गए हैं।
कई निवेशकों ने ऐतिहासिक रूप से (और आज तक) ईटीएफ को व्यापारिक वाहनों के रूप में देखा है। शुरुआती ईटीएफ में, सूचीबद्ध होना विकल्पों के लिए आम था, और परिणामस्वरूप विकल्प बाजार विशेष रूप से मजबूत हो गए। इसके प्रमाण के लिए शुरू किए गए पहले 100 ईटीएफ पर एक नज़र डालने की ज़रूरत है; उन 100 फंडों में से कम से कम 87 के पास सूचीबद्ध विकल्प थे।
यह प्रवृत्ति कई वर्षों तक जारी रही, 2000 के दशक के मध्य में ईटीएफ में विकल्प लिस्टिंग के लिए एक उच्च बिंदु देखा गया। 2006 तक, सभी ईटीएफ सूचीबद्ध विकल्पों में से लगभग 75% हैं। हालांकि, उस समय से, ETF लॉन्च काफी हद तक बदलाव करना शुरू कर दिया है।
अधिक ईटीएफ लॉन्च, कम विकल्प
2000 के दशक के मध्य में, ETF लॉन्च की गति काफी बढ़ गई। जबकि उस समय तक आने वाले वर्षों में, 2006 के बाद से प्रति वर्ष लॉन्च किए गए 20 से 70 ईटीएफ कहीं भी होना आम बात थी, यह संख्या 200 से 300 तक बढ़ गई। उस समय से नए लॉन्च किए गए ईटीएफ का बड़ा हिस्सा। आगे ने विकल्प ट्रेडिंग की पेशकश नहीं की। दरअसल, यहां तक कि जब वार्षिक आधार पर अधिक ईटीएफ लॉन्च किए जा रहे थे, तो ईटीएफ की पेशकश करने वाले विकल्प ट्रेडिंग की संख्या वास्तव में 2007 में एक उच्च बिंदु से घट गई थी।
वित्तीय संकट ने ईटीएफ की लोकप्रियता को नई ऊंचाइयों पर पहुंचाने में मदद की। 2007 से 2009 तक, कुल उपलब्ध ETF की संख्या दोगुनी हो गई। हालांकि, उस अवधि के अंत तक, ETF के केवल आधे उपलब्ध विकल्प ही उपलब्ध हैं। आज तक, सभी ईटीएफ में से केवल एक-तिहाई के पास ही विकल्प उपलब्ध हैं। हालांकि, मौजूदा ईटीएफ परिसंपत्तियों की शीर्ष-भारी प्रकृति के परिणामस्वरूप, 10 ईटीएफ में से लगभग 9 के पास परिसंपत्ति-भारित आधार पर विकल्प उपलब्ध हैं।
विकल्प ट्रेडिंग की पेशकश करने वाले ETF के घटते प्रतिशत के अलावा, विकल्प की मात्रा पिछले कुछ वर्षों में स्थिर रही है। सभी ईटीएफ विकल्पों में से ट्रेडिंग वॉल्यूम, 60% सिर्फ तीन लोकप्रिय ईटीएफ में होता है: एसपीडीआर एसएंडपी 500 (एसपीवाई), इंवेसको क्यूक्यूक्यू (क्यूक्यूक्यू) और आईशर रसेल 2000 (आईडब्ल्यूएम)। इनमें से प्रत्येक ईटीएफ 2001 से पहले लॉन्च किया गया था। शेष विकल्प ट्रेडिंग वॉल्यूम में, एक अच्छा हिस्सा अन्य ईटीएफ में होता है जो समान रूप से स्थापित होते हैं। कुल मिलाकर, पिछले एक दशक में ETF स्पेस में सभी ऑप्शन ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 95% सिर्फ 35 ETF में हुआ है।
ठहराव के लिए कई संभावित स्पष्टीकरण हैं। शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज की अस्थिरता सूचकांक (VIX), 2006 में लॉन्च किया गया, निवेशकों को हेजिंग पोर्टफोलियो जोखिम के अन्य तरीकों तक पहुंच प्रदान करता है। सूचकांक विकल्प और वायदा मात्रा भी उस समय के दौरान चढ़ गए हैं। आम तौर पर, निवेशकों को नए, सस्ते ईटीएफ को अच्छे विकल्प वाहनों के रूप में देखने की संभावना नहीं है। शायद सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि नए लॉन्च किए गए ईटीएफ में से कई स्मार्ट बीटा, विषयगत या सक्रिय रूप से प्रबंधित उत्पादों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। कई निवेशक इन फंडों को ट्रेडिंग वाहनों के रूप में नहीं, बल्कि कुछ परिसंपत्ति वर्गों के संपर्क में आने के साधन के रूप में देखते हैं, जिससे सट्टे की आवश्यकता कम हो जाती है।
यह हो सकता है कि कई साल पहले के प्रभुत्व वाले विकल्प ईटीएफ स्पेस में कभी नहीं लौटेंगे। किसी भी मामले में, जैसा कि ईटीएफ विकसित करना जारी रखता है, इसमें कोई संदेह नहीं है कि उद्योग निवेशकों को नए उपकरण और संभावनाएं प्रदान करना जारी रखेगा, चाहे। (अतिरिक्त पढ़ने के लिए, देखें: ईटीएफ पर लिखित कवर कॉल ।)
