अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण के लिए दाखिल करने का सीधा मतलब है कि एक कंपनी दिवालिया होने की कगार पर है, लेकिन उसका मानना है कि यह एक बार फिर से सफल हो सकती है यदि उसे अपनी संपत्ति, ऋण और व्यावसायिक मामलों को पुनर्गठित करने का अवसर दिया जाए। यद्यपि अध्याय 11 पुनर्गठन की प्रक्रिया जटिल और महंगी है, अधिकांश कंपनियों, यदि विकल्प दिया जाता है, तो अध्याय 11 को अन्य दिवालियापन प्रावधानों जैसे अध्याय 7 और अध्याय 13 को पसंद करते हैं, जो कंपनी के संचालन को रोकते हैं और लेनदारों को संपत्ति के कुल परिसमापन की ओर ले जाते हैं। अध्याय 11 के लिए फाइल करने से कंपनियों को सफल होने का एक आखिरी अवसर मिलता है।
अध्याय 11 दिवालियापन को समझना
जबकि अध्याय 11 एक कंपनी को कुल दिवालियापन घोषित करने से रोक सकता है, कंपनी के बांडधारक और शेयरधारक आमतौर पर किसी न किसी सवारी के लिए हैं। जब कोई कंपनी अध्याय 11 सुरक्षा के लिए फाइल करती है, तो इसका शेयर मूल्य आमतौर पर काफी गिर जाता है क्योंकि निवेशक अपने पदों को बेचते हैं। इसके अलावा, दिवाला संरक्षण के लिए फाइल करने का मतलब है कि कंपनी इतने खुरदरे आकार में है कि संभवत: इसे नैस्डैक या न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जैसे प्रमुख एक्सचेंजों से डी-लिस्ट किया जाएगा और गुलाबी शीट्स या ओवर-द-काउंटर पर निर्भर किया जाएगा। बुलेटिन बोर्ड (OTCBB)।
जब दिवालिएपन की कार्यवाही से गुजरने वाली कंपनी गुलाबी शीट्स या ओटीसीबीबी पर सूचीबद्ध होती है, तो कंपनी के टिकर सिंबल के अंत में अन्य कंपनियों से अलग करने के लिए "क्यू" अक्षर जोड़ा जाता है। उदाहरण के लिए, यदि टिकर सिंबल ABC वाली कंपनी को OTCBB पर अध्याय 11 के कारण रखा गया है, तो इसका नया टिकर प्रतीक ABCQ होगा।
अध्याय 11 के तहत, निगमों को व्यवसाय संचालन जारी रखने की अनुमति है, लेकिन दिवालियापन अदालत महत्वपूर्ण व्यावसायिक निर्णयों पर नियंत्रण बनाए रखती है। निगम दिवालिया प्रक्रिया के दौरान कंपनी बांड और स्टॉक का व्यापार करना जारी रख सकते हैं, लेकिन 15 दिनों के भीतर प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पास दाखिल करने की आवश्यकता होती है। एक बार जब अध्याय 11 दिवालियापन दायर किया जाता है, तो संघीय अदालत एक या एक से अधिक समितियों को नियुक्त करती है जो निष्पक्ष पुनर्गठन करने के लिए निगम के लेनदारों और शेयरधारकों के साथ काम करने का प्रतिनिधित्व करते हैं। निगम, समिति के सदस्यों के साथ, एक पुनर्गठन योजना बनाता है जिसे दिवालियापन अदालत द्वारा पुष्टि की जानी चाहिए और सभी लेनदारों, बॉन्डहोल्डर्स और स्टॉकहोल्डर्स द्वारा सहमति व्यक्त की जानी चाहिए।
कभी-कभी पुनर्गठन के बाद, एक कंपनी नए स्टॉक को जारी करेगी जिसे पूर्व-पुनर्गठन स्टॉक से अलग माना जाता है। यदि ऐसा होता है, तो निवेशकों को यह जानना होगा कि क्या कंपनी ने अपने शेयरधारकों को नए स्टॉक के लिए पुराने स्टॉक को एक्सचेंज करने का मौका दिया है, क्योंकि नया स्टॉक जारी होने पर पुराने स्टॉक को आमतौर पर बेकार माना जाएगा।
पुनर्गठन की अवधि के दौरान, बॉन्डधारक कूपन भुगतान और / या प्रमुख भुगतान प्राप्त करना बंद कर देंगे। इसके अलावा, कंपनी के बॉन्ड को सट्टा-ग्रेड बॉन्ड में भी डाउनग्रेड किया जाएगा, अन्यथा जंक बॉन्ड के रूप में जाना जाता है। चूंकि अधिकांश निवेशक रद्दी बांड खरीदने से सावधान रहते हैं, ऐसे निवेशक जो अपने बॉन्ड को बेचना चाहते हैं, उन्हें पर्याप्त छूट पर ऐसा करने की आवश्यकता होगी।
पुनर्गठन प्रक्रिया के बाद और ऋण पुनर्गठन योजना द्वारा तय की गई शर्तों के आधार पर, कंपनी को निवेशकों को शेयरों और / या नए बांडों के लिए अपने पुराने बांडों का आदान-प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है। स्टॉक और बॉन्ड के ये नए मुद्दे कंपनी के ऋण के अधिक प्रबंधनीय स्तर को बनाने के प्रयास का प्रतिनिधित्व करते हैं।
यदि पुनर्गठन की योजना विफल हो जाती है और कंपनी की देनदारियां उसकी संपत्ति से अधिक होने लगती हैं, तो दिवालियापन को अध्याय 7 दिवालियापन में बदल दिया जाता है।
अध्याय 7 दिवालियापन के तहत परिसंपत्तियों के विभाजन का विभाजन कैसे हुआ
अध्याय 7 दिवालियापन के तहत, सभी संपत्तियां नकदी के लिए बेची जाती हैं। उस नकदी का उपयोग तब कानूनी और प्रशासनिक खर्चों का भुगतान करने के लिए किया जाता है जो दिवालियापन प्रक्रिया के दौरान हुई थीं। उसके बाद, नकद को पहले वरिष्ठ ऋण-धारकों और फिर असुरक्षित डिबॉल्डरों में बांटा जाता है, जिसमें बॉन्ड के मालिक भी शामिल हैं। अत्यंत दुर्लभ घटना में कि अभी भी नकदी बची है, बाकी को शेयरधारकों के बीच बांटा गया है।
दूसरी ओर, यदि पुनर्गठन योजना सफल हो रही है और कंपनी लाभ की स्थिति में लौटती है, तो निवेशकों के पूर्व-पुनर्गठन बांड या स्टॉक में कई चीजें हो सकती हैं। बॉन्ड के मामले में, निवेशकों को ऋण पुनर्गठन योजना द्वारा आवश्यक शर्तों के आधार पर, नए बांड या स्टॉक के संयोजन के लिए अपने पुराने बॉन्ड का आदान-प्रदान करने के लिए बाध्य किया जा सकता है। इसके अलावा, नए ऋण उपकरणों पर कूपन और मूल पुनर्भुगतान फिर से शुरू होगा।
हालांकि, शेयरधारक इतना भाग्यशाली नहीं हैं। पुनर्गठन के बाद, कंपनी आमतौर पर नए स्टॉक जारी करती है, जिससे पूर्व पुनर्गठन स्टॉक बेकार हो जाता है। कुछ मामलों में, पुराने स्टॉक के धारकों को नए स्टॉक की रियायती राशि के लिए अपनी प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करने की अनुमति होती है, जो पुनर्गठन की योजना द्वारा निर्धारित होती है।
