असीमित बांड खरीद

एक असीमित बॉन्ड खरीद क्या है

एक असीमित बॉन्ड खरीद एक केंद्रीय बैंक द्वारा एक हस्तक्षेप है जो ऋण बाजारों को बढ़ावा देने के लिए सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए एक खुली समाप्ति की प्रतिबद्धता प्रदान करता है।

असीमित बॉन्ड खरीद को ब्रेक करना

एक असीमित बॉन्ड खरीद एक केंद्रीय बैंक को स्थिति को स्थिर करने के लिए आवश्यक रूप से कई बॉन्ड खरीदने के लिए प्रतिबद्ध करके बॉन्ड बाजारों को संकट में डालने की अनुमति देता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष मारियो ड्रैगी ने कई यूरोज़ोन देशों के आर्थिक संघर्षों के बीच यूरो के मूल्य को संरक्षित करने के प्रयास में अक्टूबर 2012 में इस तरह का कार्यक्रम चलाया।

2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद कई देशों में संप्रभु ऋण संकट से उपजी समस्या। ग्रीस, स्पेन, आयरलैंड, पुर्तगाल और साइप्रस सभी को अपने संप्रभु ऋण का भुगतान करने के लिए तीसरे पक्ष के खैरात की आवश्यकता थी। कई सरकारी बॉन्डों पर जटर्टी बॉन्ड मार्केट ने उच्च पैदावार दी, जिससे केंद्रीय बैंक के लिए मौद्रिक नीति को लागू करना मुश्किल हो गया। जबकि केंद्रीय बैंक ने प्रतिज्ञा की थी कि वह बेलआउट के आकार को कैप नहीं करेगा, उसने कर्ज की अवधि पर प्रतिबंध लगा दिया और वह खरीदेगा और देशों को औपचारिक रूप से बेलआउट का अनुरोध करने के लिए मजबूर करेगा।

वास्तव में, खरीद कार्यक्रम ने पूरे यूरोजोन में संकटग्रस्त संप्रभु बांड के जोखिम को विविधता प्रदान की। स्पेन और इटली द्वारा जारी किए गए बॉन्ड पर ब्याज दरों को नीचे लाने में यह कार्रवाई सफल रही, क्योंकि बाजारों में केंद्रीय बैंक के बैकस्टॉप के साथ कम जोखिम था।

पारंपरिक और अपारंपरिक मौद्रिक नीति

केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए खुले बाजार संचालन मौद्रिक नीति को प्रभावित करने के लिए कुछ सबसे शक्तिशाली विकल्प प्रदान करते हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व लगातार द्वितीयक बाजार पर सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता है और बेचता है, जिससे बाजारों में तरलता को नियंत्रित करने के लिए आपूर्ति बढ़ती या घटती है। उदाहरण के लिए, फेड वित्तीय बाजारों में अधिक नकदी इंजेक्षन करने के लिए खुले बाजार पर सरकारी बॉन्ड खरीद सकता है। दूसरी ओर, फेड अपनी बॉन्ड होल्डिंग्स को बेचकर सिस्टम से नकदी निकाल सकता है।

आमतौर पर, मौद्रिक नीति की चालें उपलब्ध तरलता को बढ़ाकर और कम करके अर्थव्यवस्था को एक दिशा या दूसरी दिशा में कुहनी देती हैं। जैसा कि केंद्रीय बैंकों ने बड़े पैमाने पर संकटों का जवाब देने के लिए हाथापाई की है, वे कम-पारंपरिक तरीकों की ओर मुड़ गए हैं। उदाहरण के लिए, फेड ने बाजारों को स्थिर करने और पैदावार वापस लाने के लिए 2008 की वित्तीय प्रतिभूतियों के खरबों डॉलर के खरबों की खरीद के बाद 2008 के वित्तीय संकट के बाद मात्रात्मक सहजता को लागू किया। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के असीमित बॉन्ड खरीद कार्यक्रम में इस कदम की व्यापक समानता है कि इसने उच्च पैदावार पर अंकुश लगाने के लिए परेशान ऋण खरीदा और ऋण बाजारों को सुरक्षा की भावना प्रदान की। वित्तीय संकटों को रोकने के लिए अंतिम चाल के ऋणदाता के रूप में कार्य करने के लिए फेड के मूल जनादेश के साथ इस तरह की चाल भी फिट बैठती है।