विभिन्न प्रकार के बांड पैदावार को समझना

एक बांड पर निवेश के कारण परिश्रम करते समय शोध करने के लिए महत्वपूर्ण चीजों में से एक बांड की उपज या वापसी का मूल्यांकन करना है। बॉन्ड की वापसी या उपज का यह मूल्यांकन कई अलग-अलग तरीकों से किया जा सकता है और विभिन्न प्रकार की बॉन्ड यील्ड के लिए होना चाहिए जो कि ASX (2014) के अनुसार कॉर्पोरेट और सरकारी बॉन्ड के लिए मौजूद हैं। इन विभिन्न प्रकार के बांड पैदावार में अन्य शामिल हैं, तथाकथित चल उपज, नाममात्र उपज, परिपक्वता के लिए उपज (YTM), कॉल करने के लिए उपज (YTC) और सबसे खराब (YTW) के लिए उपज।

किसी भी निवेशक के लिए अपने टारगेट रिटर्न के साथ-साथ वे जिस जोखिम को ध्यान में रखना चाहते हैं, उसे जानना बेहद जरूरी है (रिस्क / रिटर्न प्रोफाइल)। निश्चित-आय निवेश के लिए अनुमानित लक्ष्य उपज का निर्धारण करते समय, बॉन्ड फील्ड्स के विभिन्न प्रकारों और मापों को समझना सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है। (अधिक जानकारी के लिए देखें: 2016 के लिए शीर्ष 5 हाई-यील्ड बॉन्ड ईटीएफ ।)

बॉन्ड यील्ड के विभिन्न प्रकार

चल रही उपज बॉन्ड की वापसी का एक पैमाना है या प्रत्येक वर्ष बॉन्ड के मौजूदा बाजार मूल्य या मूल्य के प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है। यह एक काफी सरल माप है जो निवेशकों को बताता है कि वे मौजूदा बाजार में वापसी के लिए क्या उम्मीद कर सकते हैं। जब एक पोर्टफोलियो का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाता है, तो चल रही उपज संचयी रिटर्न या उस पोर्टफोलियो के भीतर वर्तमान में आयोजित सभी निवेशों की उपज को संदर्भित करती है। यह कुछ हद तक लाभांश उपज के समान हो सकता है, लेकिन व्यक्तिगत परिसंपत्तियों का वर्णन करने के बजाय, यह पूरे समूह को पोर्टफोलियो के भीतर एक पूरे के रूप में प्रस्तुत करता है। आमतौर पर, चलने वाली पैदावार का अनुमान लगाया जाता है, लेकिन कई निवेशक इससे अधिक बार गणना करते हैं।

नाममात्र की उपज बॉन्ड की वापसी है जैसा कि अंकित मूल्य के प्रतिशत से तय होता है बॉन्ड की वार्षिक कूपन भुगतान राशि। इसका मतलब है कि नाममात्र की उपज प्रभावी रूप से बांड की कूपन दर है। बॉन्ड के प्रकार के आधार पर यह दर बदल सकती है या नहीं भी:

• निश्चित दर बांड: कूपन दर या नाममात्र उपज तय हो जाएगी और बांड के जीवनकाल में नहीं बदलेगी। फ्लोटिंग रेट बॉन्ड: कूपन भुगतान / नाममात्र की उपज बांड के जीवन पर बदल जाएगी क्योंकि ब्याज की संदर्भित दर में परिवर्तन से तय होता है। अनुक्रमित बांड: कूपन भुगतान / नाममात्र उपज अपने अंतर्निहित सूचकांक के भीतर आंदोलन के जवाब में बदल जाएगी।

YTM (परिपक्वता के लिए उपज) औसत उपज या रिटर्न का वर्णन करता है जो एक निवेशक को हर साल एक मुद्दे से उम्मीद कर सकता है यदि वे (1) इसे अपने बाजार मूल्य पर खरीदते हैं और (2) इसे परिपक्व होने तक पकड़ते हैं। यह मूल्य कूपन भुगतान, परिपक्वता पर मुद्दे के मूल्य और बांड के जीवनकाल के दौरान होने वाले किसी भी पूंजीगत लाभ या हानि का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है। YTM का अनुमान है, आम तौर पर यह माना जाता है कि सभी कूपन भुगतान बॉन्ड के भीतर पुनः वितरित (वितरित नहीं) हैं। यह आंकड़ा आम तौर पर विभिन्न बॉन्ड की तुलना करने के लिए उपयोग किया जाता है जिसे एक निवेशक चुनने की कोशिश कर रहा है, और बॉन्ड के बीच की तुलना में प्रमुख आंकड़ों में से एक है। यह इस तथ्य के कारण है कि इसमें अन्य तुलनीय आंकड़ों की तुलना में अधिक चर शामिल हैं। उदाहरण के लिए, दो अलग-अलग बॉन्ड की नाममात्र उपज की तुलना करना वास्तव में तभी मददगार होता है जब बॉन्ड की लागत, समान जीवन अवधि और समान रिटर्न हो। हालांकि, अगर इनमें से कोई भी अलग है, तो YTM माप एक अधिक प्रभावी तुलना उपकरण बन जाता है।

YTC (कॉल करने के लिए उपज) बस इसकी कॉल की तारीख के समय बांड की उपज को संदर्भित करता है। यह मान तब तक पकड़ में नहीं आता जब बांड परिपक्वता तक रखा जाता है, लेकिन केवल कॉल तिथि पर मूल्य का वर्णन करता है, जो यदि दिया जाता है, तो बांड के प्रॉस्पेक्टस में पाया जा सकता है। यह मूल्य बॉन्ड की कूपन दर, उसके बाजार मूल्य और कॉल की तारीख से निर्धारित होता है। (अधिक जानकारी के लिए देखें: बॉन्ड यील्ड कर्व होल्ड्स प्रेडिक्टिव पॉवर्स ।)

YTW (सबसे खराब पैदावार), जैसा कि नाम से पता चलता है, बॉन्ड के लिए संभव सबसे खराब पैदावार का वर्णन करता है, जो बॉन्ड जारी करने वाले के बिना डिफ़ॉल्ट रूप से संभव है। निवेशक समस्या के लिए सबसे खराब स्थिति की कल्पना करके इसका निर्धारण करते हैं। इन परिदृश्यों में कॉल, प्रीपेमेंट या सिंकिंग फंड जैसे बंधन में शामिल सभी प्रावधान शामिल हैं - कुछ भी जो बांड की उपज को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा। संभावित सबसे खराब उपज को जानकर, निवेशक यह देख सकते हैं कि उनकी आय कैसे प्रभावित होगी और इस मुद्दे पर विचार करने के लिए पर्याप्त होगा या नहीं। निवेशकों को यथासंभव अधिक जानकारी प्रदान करने के लिए सभी संभावित कॉल तिथियों के लिए YTW गणना निर्धारित की जाती है। यह हमेशा सभी स्थितियों या प्रावधानों को मानता है कि उपज को कम करने के लिए अधिनियमित किया जा सकता है, जैसे कि उदाहरण के लिए बाजार की स्थितियों के आधार पर कूपन दर को कम करने के प्रावधान। यह भी मानता है कि निवेशक के पक्ष में कोई भी पुनरावृत्ति नहीं होती है।

तल - रेखा

हालाँकि, यह विचार करना महत्वपूर्ण नहीं है कि निवेश करने के लिए कौन सी सुरक्षा या समस्या का निर्धारण करते समय, यह महत्वपूर्ण है। एक बांड के साथ आने वाले नियम और शर्तें अक्सर उपज के लिए महत्वहीन नहीं होती हैं और इसलिए निवेश करने से पहले यह ध्यान से जांच करनी चाहिए कि किस बांड को निवेश करने से पहले यह तय करना है कि बांड की उपज को प्रभावित करने वाला एक और महत्वपूर्ण मुद्दा जोखिम का तथ्य है। । वापसी। सभी वित्तीय प्रतिभूतियों के साथ, अधिक सुरक्षा के लिए व्यापार बंद कम रिटर्न है। इसलिए, यह हमेशा निवेशक के जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल पर निर्भर करेगा जब वह लक्ष्य उपज स्थापित करने की बात करता है। प्रत्येक और हर मामले में, यदि एक संभावित निवेशक उच्च-उपज या निवेश-ग्रेड बांड या दोनों का मिश्रण खरीदने का विकल्प चुनता है, तो प्रत्येक सुरक्षा का गहन पेशेवर विश्लेषण आवश्यक है।