शारीरिक बनाम शारीरिक सिंथेटिक

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) विभिन्न प्रकार के निवेश जोखिमों तक पहुंचने के लिए एक किफायती तरीका है और इसलिए निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रियता हासिल की है। पारदर्शी, तरल, लागत प्रभावी विविध निवेश उत्पादों की मांग को बनाए रखने के लिए, ईटीएफ के नए और उन्नत संस्करण वर्षों में विकसित किए गए हैं। इन नवाचारों के साथ, ETF न केवल कई और लोकप्रिय हो गए हैं, बल्कि अधिक जटिल भी हैं! ऐसा ही एक नवाचार सिंथेटिक ईटीएफ है जिसे पारंपरिक ईटीएफ के अधिक विदेशी संस्करण के रूप में देखा जाता है।

पहली चीजें पहली: एक सिंथेटिक ईटीएफ क्या है?

पहली बार 2001 में यूरोप में पेश किया गया, सिंथेटिक ईटीएफ पारंपरिक या भौतिक ईटीएफ का एक दिलचस्प संस्करण है। एक सिंथेटिक ईटीएफ को किसी भी ईटीएफ की तरह ही एक चयनित सूचकांक (जैसे एस एंड पी 500 या एफटीएसई 100) की वापसी को दोहराने के लिए डिज़ाइन किया गया है। लेकिन अंतर्निहित प्रतिभूतियों या परिसंपत्तियों को रखने के बजाय, वे वांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए वित्तीय इंजीनियरिंग का उपयोग करते हैं। सिंथेटिक ईटीएफ अंतर्निहित सूचकांक को ट्रैक करने के लिए स्वैप जैसे डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं। ETF प्रदाता एक प्रतिपक्ष (आमतौर पर एक बैंक) के साथ एक समझौते में प्रवेश करता है और प्रतिपक्ष वादा करता है कि स्वैप संबंधित मानदंड का मान लौटाएगा जो कि ट्रैकिंग पर नज़र रखता है। सिंथेटिक ईटीएफ को पारंपरिक ईटीएफ के समान शेयरों की तरह खरीदा या बेचा जा सकता है। नीचे दी गई तालिका भौतिक और सिंथेटिक ईटीएफ संरचनाओं की तुलना करती है।

	शारीरिक ईटीएफ	सिंथेटिक ईटीएफ
धारण करने योग्य	सूचकांक की प्रतिभूति	स्वैप और संपार्श्विक
पारदर्शिता	पारदर्शक	हेटरिकली लो (लेकिन सुधार देखा गया)
प्रतिपक्ष जोखिम	सीमित	स्थायी (भौतिक ईटीएफ से अधिक)
लागत	लेन-देन का खर्च प्रबंधन फीस	स्वैप लागत प्रबंधन फीस

जोखिम और वापसी

सिंथेटिक ईटीएफ एक या एक से अधिक समकक्षों के साथ एक समझौते में प्रवेश करने के लिए स्वैप अनुबंध का उपयोग करते हैं जो फंड को इंडेक्स पर रिटर्न का भुगतान करने का वादा करते हैं। इस प्रकार रिटर्न प्रतिपक्ष को उसकी प्रतिबद्धता का सम्मान करने में सक्षम होने पर निर्भर करता है। यह सिंथेटिक ईटीएफ में निवेशकों को प्रतिपक्ष जोखिम के लिए उजागर करता है। कुछ निश्चित नियम हैं जो प्रतिपक्ष जोखिम की मात्रा को प्रतिबंधित करते हैं जिससे एक निधि को उजागर किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यूरोप के यूसीआईटीएस नियमों के अनुसार, समकक्षों के लिए फंड का एक्सपोजर फंड के शुद्ध संपत्ति मूल्य के कुल 10% से अधिक नहीं हो सकता है। इस तरह के नियमों का पालन करने के लिए, ETF पोर्टफोलियो प्रबंधक अक्सर स्वैप समझौतों में प्रवेश करते हैं, जैसे ही प्रतिपक्ष एक्सपोजर तय सीमा तक पहुंचता है।

प्रतिपक्ष जोखिम को संपार्श्विक द्वारा सीमित किया जा सकता है और यहां तक ​​कि स्वैप समझौतों को संपार्श्विक करने पर भी। नियामकों को प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने के लिए प्रतिपक्ष को पोस्टपार्टी की आवश्यकता होती है। मामले में, प्रतिपक्ष अपने दायित्व पर चूक करता है, ईटीएफ प्रदाता के पास संपार्श्विक के लिए दावा होगा, और इस प्रकार निवेशकों के हित को चोट नहीं पहुंचती है। एक प्रतिपक्ष डिफ़ॉल्ट की स्थिति में नुकसान से निवेशक अधिक सुरक्षित होते हैं, जब उच्च स्तर पर संपार्श्विककरण होता है और स्वैप रीसेट की अधिक आवृत्ति होती है।

यद्यपि प्रतिपक्ष जोखिम को सीमित करने के लिए उपाय किए गए हैं (यह भौतिक ईटीएफ से अधिक है), निवेशकों को इस तरह के फंडों के आकर्षण के बरकरार रहने के लिए इसे उजागर करने के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए! मुआवजा कम लागत और कम ट्रैकिंग त्रुटियों के रूप में आता है।

सिंथेटिक ईटीएफ अपने संबंधित अंतर्निहित सूचकांकों को ट्रैक करने में विशेष रूप से बहुत प्रभावी होते हैं और आमतौर पर भौतिक फंडों की तुलना में कम ट्रैकिंग त्रुटियां होती हैं। सिंथेटिक ईटीएफ के मामले में कुल व्यय अनुपात (टीईआर) बहुत कम है (कुछ ईटीएफ ने 0% टीईआरटी का दावा किया है)। एक सिंथेटिक ईटीएफ की तुलना में, ईटीएफ और बेंचमार्क के बीच पोर्टफोलियो रिबैलेंसिंग और ट्रैकिंग त्रुटियों के कारण एक भौतिक ईटीएफ बड़ी लेनदेन लागतों को पूरा करता है।

तल - रेखा

सिंथेटिक ईटीएफ उन निवेशकों के लिए प्रवेश द्वार के रूप में कार्य कर सकता है जो उन बाजारों में जोखिम प्राप्त कर सकते हैं जो कि उपयोग में कठिन हैं (जैसे, अस्पष्ट या कम तरल बाजार)। वे निवेशकों के लिए भी काम में आते हैं जब किसी अन्य तरीके से अंतर्निहित निवेश को खरीदना, पकड़ना और बेचना असंभव है। हालांकि, इस तरह के ईटीएफ में प्रतिपक्ष जोखिम शामिल है, इस तथ्य को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है, और इस तरह से किए गए जोखिमों को कम करने के लिए इनाम काफी अधिक होना चाहिए। उन निवेशकों के लिए जो जोखिमों को समझते हैं, एक सिंथेटिक ईटीएफ एक बहुत प्रभावी, लागत प्रभावी, सूचकांक ट्रैकिंग उपकरण हो सकता है।

निवेश खातों की तुलना करें × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है। प्रदाता का नाम विवरण

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सिंथेटिक ईटीएफ क्या है? एक सिंथेटिक ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) एक पारंपरिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के व्यवहार की नकल करता है लेकिन भौतिक प्रतिभूतियों का उपयोग करने के बजाय, यह डेरिवेटिव और स्वैप करता है। अधिक कैसे सिंथेटिक संपार्श्विक ऋण देनदारियों (सीडीओ) काम एक सिंथेटिक सीडीओ संपार्श्विक ऋण बाध्यता का एक रूप है जो तयशुदा आय के लिए जोखिम हासिल करने के लिए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप या अन्य गैरकानूनी परिसंपत्तियों में निवेश करता है। अधिक इंडेक्स ईटीएफ डेफिनिशन इंडेक्स ईटीएफ एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड हैं जो एस एंड पी 500 जैसे बेंचमार्क इंडेक्स को बारीकी से ट्रैक करना चाहते हैं। ETFs की अधिक ETF परिभाषा ईटीएफ का एक ETF एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) है जो अंतर्निहित स्टॉक, बॉन्ड या इंडेक्स के बजाय अन्य ETF को ट्रैक करता है। अधिक पुनर्खरीद समझौता (रेपो) परिभाषा एक पुनर्खरीद समझौता सरकारी प्रतिभूतियों में डीलरों के लिए अल्पकालिक उधार का एक रूप है। अधिक iTraxx परिभाषा iTraxx यूरोप, जापान, गैर-जापान एशिया और ऑस्ट्रेलिया में क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार पर नज़र रखने वाले सूचकांकों का एक परिवार है। अधिक