दलाली का मूल्य युद्ध कौन जीतता है?

यह ऑनलाइन दलालों को छूट के ग्राहकों के लिए कुछ हफ़्ते का समय रहा है। चार्ल्स श्वाब, टीडी अमेरिट्रेड, ई * ट्रेड, और एली इनवेस्ट ने 1 अक्टूबर के सप्ताह को शून्य करने के लिए सभी कटौती इक्विटी कमीशन का निवेश किया और फिडेलिटी 10 अक्टूबर को भीड़ में शामिल हो गई। बैंक ऑफ अमेरिका के मेरिल एज ने 21 अक्टूबर को अपने वफादारी कार्यक्रम के सभी सदस्यों के लिए मुफ्त व्यापार बढ़ाया।

उद्योग कई वर्षों से उस दिशा में बेबी कदम उठा रहा है। प्रमुख ऑनलाइन ब्रोकरों ने 2010 में वापस कमीशन के लिए एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के 50-100 के औसत, एक चुनिंदा सूची पेश करना शुरू कर दिया। 2017 की शुरुआत में, श्वाब ने उद्योग में व्यापक आधार को फिर से सेट करने के लिए कमीशन कटौती का दौर शुरू किया $ 4.95- $ 6.95 पर कमीशन की दर, $ 7.95- $ 9.95 से फीस में कमी। प्रमुख दलालों ने उन कटौती के मद्देनजर अपना कमीशन मुक्त ईटीएफ प्रसाद बढ़ाया।

सभी स्टॉक और ईटीएफ लेनदेन को कमीशन-मुक्त बनाकर, दलालों ने अपने ग्राहकों को ईटीएफ की एक सूची की पेशकश के लाभ को समाप्त कर दिया है, जो लेनदेन शुल्क नहीं लेते हैं - लेकिन उन्होंने उस शुल्क को भी समाप्त कर दिया है जो फंड प्रदाता उन्हें चुका रहे थे।

फ्री कमिशन का मतलब सब कुछ फ्री नहीं है

दलालों में से कोई भी जो अपनी इक्विटी और आधार विकल्प आयोगों को शून्य से काटता है, ने अपने सभी कमीशन राजस्व को पूरी तरह से छोड़ दिया है। ब्रोकर अभी भी विकल्प ट्रेडों के लिए प्रति-अनुबंध शुल्क लेते हैं, और वायदा, विदेशी मुद्रा, बांड और कुछ म्यूचुअल फंड लेनदेन पर भी शुल्क लेते हैं।

कॉर्पोरेट इनसाइट में एसेट मैनेजमेंट और ब्रोकर रिसर्च के निदेशक जेनिफर बटलर कहते हैं, "इस आंदोलन का एक हिस्सा निष्क्रिय व्यापारियों की ओर है, लेकिन मुझे नहीं लगता कि वे नए खाते खोलकर राजस्व कमाएंगे।" उनका मानना ​​है कि स्टॉक और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पर कमीशन से मुक्त वातावरण में कार्य करने के लिए दलाल सलाह देने में आगे बढ़ रहे हैं। हमारे 2019 रोबो-एडवाइजर अवार्ड्स के लिए उपलब्ध रोबो-एडवाइजर प्रसाद का विश्लेषण करते समय, ऑनलाइन ब्रोकर जो प्रबंधित खातों की पेशकश करते हैं, अपने ग्राहकों को धक्का देते हैं, अक्सर उन उत्पादों में बहुत सूक्ष्म रूप से नहीं।

कैश के बारे में क्या?

आय का एक बड़ा प्रतिशत निष्क्रिय नकदी से आता है। यदि नए ग्राहकों को इक्विटी ट्रेडों पर कोई कमीशन देने के विचार से आकर्षित किया जाता है, तो वे कुछ नकदी साथ लाएंगे। ब्रोकर और क्लियरिंग फर्म निष्क्रिय नकदी पर ब्याज कमाते हैं। कुछ ग्राहकों के साथ उस ब्याज को साझा करते हैं, लेकिन काफी कुछ ब्याज राजस्व के बहुमत को अपने पास रखते हैं।

हालांकि शेयर बाजार ने सभी ऑनलाइन ब्रोकरों के स्टॉक मूल्य को कम करके, श्वाब के कमीशन कटौती पर तुरंत प्रतिक्रिया व्यक्त की, उनके वित्तीय वक्तव्यों पर एक नज़र यह दर्शाती है कि फर्म व्यापार से राजस्व पर निर्भर नहीं है। एसईसी के साथ श्वाब के दाखिलों के अनुसार, श्वाब के राजस्व का लगभग तीन-चौथाई हिस्सा राजस्व से आता है, और मार्च 2019 को समाप्त होने वाले तीन महीनों के लिए कमीशन द्वारा केवल 6% उत्पन्न किया गया था।

नकद स्वीप

अधिकांश ब्रोकर दिन के अंत में उच्च-ब्याज वाले खाते में धन हस्तांतरित करके किसी प्रकार के नकद स्वीप कार्यक्रम की पेशकश करते हैं। कुछ दलालों के लिए, यह कार्रवाई स्वचालित है। जब फिडेलिटी ने अपने कमीशन में कटौती की घोषणा की, तो उसने बिना किसी न्यूनतम आवश्यकताओं के निवेशकों के नकदी को उच्च-उपज वाले विकल्पों में बदलने की प्रथा के बारे में बात की। फर्म ने आयोग के बदलावों की घोषणा करते हुए एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा, "फिडेलिटी में नकद निवेश टीडी अमेरिट्रेड और ई * ट्रेड की तुलना में 158x और चार्ल्स श्वाब नकद स्वीपों से अधिक 13 गुना कमा सकता है।" फिडेलिटी के कैश स्वीप का वर्णन करने वाला एक फुटनोट कहता है, "जब आप एक नया रिटेल फ़िडेलिटी ब्रोकरेज खाता खोलते हैं, तो हम स्वचालित रूप से आपके बिन पैसे को फिडेलिटी गवर्नमेंट मनी मार्केट फंड में 10/8/2019 तक 1.58% की सात दिन की उपज के साथ डालते हैं (जब तक कि आप एक और नकद विकल्प चुनते हैं)।"

उसी तिथि पर, श्वाब वन ब्याज दर 0.12% थी, टीडी अमेरिट्रेड डिफ़ॉल्ट स्वीप 0.01% था, और ई * व्यापार डिफ़ॉल्ट स्वीप 0.01% था।

एक श्वाब के प्रवक्ता ने जवाब दिया, "यह हमारा दर्शन है कि स्वीप खातों में नकदी हर रोज़ इस्तेमाल के लिए होनी चाहिए, एक चेकिंग खाते की तरह, और हमारे द्वारा भुगतान की जाने वाली दर यह दर्शाती है कि लंबी अवधि के नकदी को उच्च-उपज वाले विकल्प में निवेश किया जाना चाहिए। हमारे पास असंख्य है।" श्वाब क्लाइंट को निष्ठा द्वारा की पेशकश की मनी मार्केट फंड में स्वचालित स्वीप के बजाय एक उच्च-उपज विकल्प का विकल्प चुनना पड़ता है। हालांकि, श्वाब का दावा है, "श्वाब की बैंक स्वीप एफडीआईसी बीमा प्रदान करती है जबकि फिडेलिटी के स्वीप मनी मार्केट फंड नहीं करता है।" जैसा कि यह पता चला है, यह दावा सच है।

दलाल इक्विटी और विकल्प आधार आयोगों के बिना पैसा कैसे बनाते हैं?

ऑनलाइन ब्रोकरों के लिए राजस्व धाराएँ विभिन्न स्रोतों से आती हैं, जिनमें ग्राहकों की नकदी शेष पर ब्याज शामिल है, जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, लेकिन स्टॉक ऋण कार्यक्रम, अन्य उत्पादों पर कमीशन, सलाहित खातों पर प्रबंधन शुल्क और निश्चित रूप से, ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान।

इंटरएक्टिव ब्रोकर्स, ट्रेडस्टेशन, एली इन्वेस्टमेंट, फिडेलिटी और ई * ट्रेड सहित कई ब्रोकर अपने स्टॉक लोन प्रोग्राम्स में लोन देने वाले क्लाइंट के साथ मिलने वाले रेवेन्यू को शेयर करते हैं। टीडी अमेरिट्रेड, मोहरा, मेरिल एज और रॉबिनहुड नहीं है।

आयोग पूरी तरह से दूर नहीं जा रहे हैं। दलाल अभी भी औसतन प्रति अनुबंध $ 0.50- $ 0.65 का शुल्क ले रहे हैं। $ 4.95- $ 6.95 के प्रति-पैर कमीशन को खत्म करने से फैल व्यापारियों के लिए बहुत पैसा बचता है, जो आमतौर पर मल्टी-लेग विकल्प रणनीतियों का व्यापार करते हैं। सहयोगी निवेश, टीडी अमेरिट्रेड और ई * व्यापार पेनी स्टॉक (OTCBB) का व्यापार करने के लिए अपने बेस कमीशन को चार्ज करना जारी रखेंगे। कुछ म्यूचुअल फंड लेनदेन एक शुल्क वसूलते हैं, और एक जीवित ब्रोकर की मदद से बांड लेनदेन और ट्रेडों के लिए अभी भी कमीशन लिया जाता है।

ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान

आदेश प्रवाह के लिए भुगतान अधिकांश दलालों के लिए राजस्व उत्पन्न करना जारी रखता है। रॉबिनहुड जैसे कुछ दलाल इस प्रथा के माध्यम से अपनी आय का एक बड़ा हिस्सा बनाते हैं। ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान करने के लिए ऑर्डर देने वाले ब्रोकर आमतौर पर सबसे अच्छी कीमत की तलाश में नहीं होते हैं। रॉबिनहुड ने शुरुआत में मुफ्त व्यापार की पेशकश की क्योंकि यह सोचा था कि ट्रेड फ्लो रखने वाले ग्राहकों का पर्याप्त आधार होने के बाद ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान के साथ खोए हुए कमीशन राजस्व की भरपाई कर सकता है।

SEC नियम 606 के तहत, ग्राहकों की ओर से ब्रोकर-डीलर्स रूटिंग आदेशों को त्रैमासिक रिपोर्ट प्रकाशित करना आवश्यक है जो ग्राहक के आदेशों के लिए उपयोग किए गए स्थानों को सूचीबद्ध करते हैं। आप इन रिपोर्टों को ब्रोकर की साइट्स पर हेडिंग रूल 606 रिपोर्ट्स के तहत पा सकते हैं, हालांकि वे पढ़ने में आसान नहीं हैं। आप यह भी निर्दिष्ट कर सकते हैं कि आपके ब्रोकर से पिछले छह महीनों के लिए आपके स्वयं के आदेश कहां से आए थे।

अब भी कमीशन कौन लेता है?

कुछ ब्रोकर इक्विटी और विकल्प ट्रेडों के लिए कमीशन लेना जारी रखते हैं, जिसमें मोहरा भी शामिल है। मेरिल एज क्लाइंट जो पैरेंट बैंक ऑफ अमेरिका के लॉयल्टी प्रोग्राम्स के लिए अर्हता प्राप्त नहीं करते हैं, वे कमीशन भी देते हैं, जो अक्टूबर 2019 के मूल्य युद्धों में देर से कटे थे। मोहरा यह बताता है कि आप बिना कमीशन के लगभग 1800 ईटीएफ का ऑनलाइन व्यापार कर सकते हैं, और उद्योग पर्यवेक्षकों का अनुमान है कि वे ट्रेड उनके ग्राहकों द्वारा बनाए गए भारी बहुमत हैं।

21 अक्टूबर तक, मेरिल एज ग्राहकों के लिए प्रति माह असीमित नो-शुल्क ट्रेडों की पेशकश करता है, जो ब्रोकर या इसकी मूल कंपनी, बैंक ऑफ अमेरिका के साथ महत्वपूर्ण संबंध रखते हैं। मेरिल एज सेल्फ-डायरेक्टेड प्लेटफॉर्म पर लगभग 87 प्रतिशत इक्विटी ट्रेड कमीशन-मुक्त थे। मेरिल एज ने विकल्प लेनदेन के लिए प्रति-पैर कमीशन को भी समाप्त कर दिया, और ग्राहकों के लिए कमीशन में कटौती की, जो $ 6.95 से $ 2.95 के प्रति वफादारी कार्यक्रम के सदस्य नहीं हैं।

कौन जीतता है और कौन हारता है?

ट्रेडिंग के लिए कटिंग कमीशन ऑनलाइन ब्रोकरों के ग्राहकों को उनकी ट्रेडिंग फीस कम करके मदद करेगा। बड़े बैंकिंग ऑपरेशंस वाले श्वाब जैसे ब्रोकर्स के विजेताओं के बाहर आने की संभावना है, क्योंकि ऐसे ब्रोकर हैं जो अपने क्लाइंट्स को एक ही छत के नीचे अपनी संपत्ति को मजबूत करने के लिए मना सकते हैं। कॉर्पोरेट इनसाइट बटलर ग्राहकों को अपनी संपत्ति को मजबूत करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए निष्ठा-आधारित या तीखे लाभों के लिए एक कदम देखता है, जहां आप जितना अधिक पैसा लाते हैं, प्रसाद में एक उत्थान को देखते हुए आपको बेहतर पुरस्कार मिलते हैं।

टीडी अमेरिट्रेड और ई * व्यापार सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्मों के कमीशन राजस्व पर सबसे अधिक भरोसा करते हैं। 30 जून, 2019 को समाप्त होने वाले छह महीनों के लिए, टीडी अमेरिट्रेड का कमीशन से राजस्व उसके शुद्ध का 32% था, जबकि E * TRADE लगभग 18% पर लॉग इन हुआ। क्या कोई अधिग्रहण या विलय होगा? कई उद्योग विश्लेषकों का मानना ​​है कि लेकिन यह उद्धृत नहीं किया जाना चाहता था… फिर भी।

जबकि कुछ का मानना ​​है कि रॉबिनहुड के शून्य-कमीशन प्लेटफ़ॉर्म ने इन चालों को प्रेरित किया, जो यह नहीं समझाता है कि बड़े दलालों की प्रतिक्रिया से उस फर्म के लॉन्च में पांच साल लग गए। रॉबिनहुड ने बड़े दलालों को इस विचार के लिए जगाया कि ट्रेडिंग के लिए नए लोग कमीशन का भुगतान नहीं करना चाहते हैं।

उनके नाम की फर्म के संस्थापक और चेयरमैन चार्ल्स श्वाब ने कहा कि उनकी कंपनी ने यह कदम अभी उठाया है, लेकिन हमेशा इस दिशा में आगे बढ़ रहे थे, क्योंकि उन्होंने इन्वेस्टोपेडिया को बताया, "मैं फॉर्मूले से कमीशन लेना चाहता था। यह अच्छे तरीके से हो जाता है। निवेश प्रदर्शन

आपको क्या करना चाहिये?

आपको इन कमीशन कटौती का जवाब कैसे देना चाहिए? यदि आपके ब्रोकर ने इक्विटी दरों में शून्य कटौती की है, तो अपने पोर्टफोलियो पर एक नज़र डालें और कर नुकसान की कटाई पर विचार करें। सुनिश्चित करें कि आपका पोर्टफोलियो परिसंपत्ति आवंटन उपकरण का उपयोग करके संपत्ति वर्गों और भौगोलिक स्थानों पर उचित रूप से संतुलित है। उन ट्रेडों को अब कमीशन शुल्क के घर्षण के बिना बनाया जा सकता है, जो केवल आपके रिटर्न को आगे बढ़ने में मदद कर सकते हैं।